DeepSeek的破圈，引發了市場對于科技股價值的重構。

在這種背景下，外資對于中概股的看法也在改善，部分科技企業在AI浪潮的加持下，甚至走出了十倍行情。

侃見財經認為，隨著AI行情的持續，未來很長一段時間，貫穿中概股的關鍵詞大概率是“修復”。

依托于AI，一些互聯網公司的生態也在悄然發生改變，其中既包括阿里、騰訊這樣的巨頭，也包括美圖、醫渡科技這類中小型上市企業。

眾所周知，作為“美圖秀秀”以及“美顏相機”的母公司，此前這個“變美”的生意一直沒能給美圖帶來豐厚的回報。

根據財報顯示，2017年至2021年，美圖總的虧損額度接近20億。持續虧損讓公司股價嚴重承壓，根據統計顯示，美圖公司從2017年的高點22.885港元/股一路下跌至最低0.48港元/股，五年時間跌幅超過了96%，市值蒸發超過了1000億港元。

為了解決盈利的難題，美圖曾做了很多嘗試，其中包括依托龐大的流量做廣告，另外就是炒幣。2022年，美圖似乎找到了自己的盈利之路，而AI成為美圖重新崛起的關鍵。

搭上了AI的便車，美圖擺脫了不斷下跌的困境，靠著AIGC美圖重新獲得了市場的關注。根據統計顯示，自2022年10月至今，美圖的漲幅超過了1300%，市值超過了290億港元。若從年內算起，美圖漲幅則超過了125%。

近期，美圖發布了盈利預警公告，公告顯示，截至2024年12月31日止年度，按非國際財務報告準則，公司經調整后歸屬于母公司權益持有人凈利潤，較截至2023年12月31日止年度，可能實現約52%至60%的同比增長。

對于業績的大幅增長，美圖表示，公司盈利能力的顯著提升，主要得益于AI技術驅動的影像與設計產品業務收入快速增長。

美圖稱，盡管主要用于AI技術和產品相關的研發投入顯著增加，本年度綜合運營費用增幅仍低于毛利增幅，因而進一步提升盈利能力。此外，美圖還透露非經營項目為本年度公司凈利潤帶來正面影響，主要為公司售出持有的全部加密貨幣而獲得的一次性凈收益，但部分收益被集團長期投資公允價值變動所抵消。

根據此前報道，2024年12月初，美圖宣布已出售所持有的全部加密貨幣，總現金對價約為1.8億美元，盈利約7963萬美元（約合人民幣5.8億元）。

其盈利預警發布之后，大摩發布研報稱，考慮到加密貨幣拋售的一次性收益，美圖預計其凈利將同比增長103%—106%。美圖表示，在人工智能的推動下，訂閱收入強勁成長，從而提高綜合毛利率，但營運支出增長低于毛利增長。美圖也表示，2024年海外收入成長快于國內收入成長。因此，大摩給予美圖“增持”評級，給予公司的目標價為4.5港元。

富瑞則發布研究報告稱，美圖去年初步經調整盈利預計同比增長52%至60%，達5.6億至5.89億元人民幣，相對于市場及該行預期各為5.73億及5.82億元人民幣；增長主要由于AI推動下核心業務“影像與設計產品”快速增長；海外市場收入增長快于中國市場；AI收入貢獻增加，帶動毛利增長及毛利率改善；經營開支增長率低于毛利增長率。該行還認為考慮到DeepSeek技術進步帶來的生產力提升，因此將美圖的目標價由4.6港元升至5.1港元，維持“買入”評級。

侃見財經認為，自2022年以來，依靠AI賽道，美圖圍繞美學經濟，打造了一系列影像視頻工具應用，也已經通過AI實現了公司的規模化盈利。在同類型的AI公司當中，美團算是盈利能力稍強的。因此，我們預計隨著AI應用的逐漸成熟，美圖的業績將會持續放量。但值得注意的是，隨著美圖股價暴漲，未來部分預期已經兌現，這部分風險也需要警惕。