近日，王健林名下大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)公告稱，張霖因個(gè)人原因辭去總裁職務(wù)，現(xiàn)任董事長張春遠(yuǎn)為新任總裁。這是自丁本錫退休以來，萬達(dá)商管五年里離開的第三位老臣。

人事重大變動(dòng)的同時(shí)，王健林繼續(xù)頻繁出售旗下萬達(dá)廣場也使得市場對其資金鏈?zhǔn)欠癯袎撼钟幸蓡?。澎湃新聞?dòng)浾吡私獾剑楹Ｈf達(dá)商管上市之路并未停止，但整體規(guī)?？赡芸s小。

對于老臣們的相繼離開、萬達(dá)頻繁出售資產(chǎn)和珠海萬達(dá)商管的上市進(jìn)展的情況，截至發(fā)稿，澎湃新聞并未得到萬達(dá)集團(tuán)官方的回應(yīng)。

而在這一系列變動(dòng)之下，究竟是王健林的鐵腕戰(zhàn)略調(diào)整還是危機(jī)信號(hào)？

頻繁換帥：五年內(nèi)三位老臣離開

張霖是自丁本錫退休以來，萬達(dá)商管五年里離開的第三位老臣。

出生于1972年的張霖，2000年加入萬達(dá)集團(tuán)，曾擔(dān)任萬達(dá)文化集團(tuán)總裁、萬達(dá)集團(tuán)副總裁、萬達(dá)集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)等職務(wù)。萬達(dá)商管強(qiáng)調(diào)，這一次的人員變動(dòng)不會(huì)對公司的日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營及償債能力產(chǎn)生不利影響。

此次張霖的辭職有跡可循。在卸任萬達(dá)商管總裁職務(wù)之前，今年1月張霖辭去了萬達(dá)酒店發(fā)展（00169.HK）的非執(zhí)行董事職務(wù)。

知情人士對澎湃新聞表示，張霖早在2024年就已遞交了辭職報(bào)告，年前也已辦好了相關(guān)手續(xù)，這次公告是按照證監(jiān)會(huì)要求的常規(guī)披露。對于此次張霖的卸任，萬達(dá)內(nèi)部人士并不驚訝?！叭ツ觊_始就陸續(xù)調(diào)整了，陸續(xù)把萬達(dá)電影董事長、萬達(dá)文旅集團(tuán)總裁、萬達(dá)投資集團(tuán)董事長一系列的職務(wù)都卸了，張霖現(xiàn)在只剩下了萬達(dá)集團(tuán)董事”。

另外有知情人士表示，張霖的離任一方面跟個(gè)人規(guī)劃有關(guān)，另一方面也是因?yàn)槿f達(dá)在經(jīng)過業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整之后，張霖原先負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)板塊都已不再由他負(fù)責(zé)，比如萬達(dá)的境外業(yè)務(wù)、電影文化業(yè)務(wù)等等，所以他也就選擇離開了。

從丁本錫、齊界，肖廣瑞、張霖，到張春遠(yuǎn)，萬達(dá)商管董事長和總裁的職位均由王健林身邊的老臣擔(dān)任。

最初，萬達(dá)商業(yè)的董事長一直由王健林兼任。直到2012年，丁本錫擔(dān)任萬達(dá)商業(yè)董事長。丁本錫生于1955年，2001年加盟萬達(dá)，歷任萬達(dá)商業(yè)管理開發(fā)有限公司總經(jīng)理、萬達(dá)集團(tuán)高級(jí)副總裁等職，曾被稱為王健林最倚重的人。從2009年起，丁本錫就擔(dān)任萬達(dá)集團(tuán)總裁，是萬達(dá)集團(tuán)內(nèi)僅次于王健林的二號(hào)人物。

一位曾在萬達(dá)工作過的前員工稱，丁本錫對業(yè)務(wù)很熟練，性格嚴(yán)厲，做事雷厲風(fēng)行，執(zhí)行力強(qiáng)。在丁本錫管理萬達(dá)商業(yè)期間，萬達(dá)商業(yè)經(jīng)歷了赴港上市、私有化、回A股排隊(duì)上市，和融創(chuàng)及富力的那筆600多億元的世紀(jì)交易等多次重大事件。

2019年，丁本錫卸任萬達(dá)商管董事長，總裁齊界接任。2020年，65歲的丁本錫職業(yè)生涯見頂，到了退休的年紀(jì)，遂以萬達(dá)集團(tuán)總裁的身份退休，接任者也是齊界。

作為元老級(jí)人物，肖廣瑞與齊界、張霖三人形成了“鐵三角”，輪流擔(dān)任了萬達(dá)商管的高管職位。

縱觀三人在萬達(dá)商管的從業(yè)經(jīng)歷，任職期間，三人都經(jīng)歷了萬達(dá)商管的重大事件。

2021年珠海萬達(dá)商管成立之時(shí)，肖廣瑞就接替齊界擔(dān)任萬達(dá)商管總裁，協(xié)助齊界處理商業(yè)地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。5個(gè)月后，肖廣瑞辭任萬達(dá)商管總裁職務(wù)，齊界短暫接手，并于次年2022年5月由張霖替換。2023年3月，齊界宣布因個(gè)人原因辭去萬達(dá)商管和珠海萬達(dá)商管董事長職務(wù)，由肖廣瑞接任。在這之后肖廣瑞成了大連萬達(dá)商管以及珠海萬達(dá)商管的主要管理人。

齊界履歷豐富，早年從事過財(cái)務(wù)、審計(jì)等工作，后曾在萬達(dá)商管、萬達(dá)酒店、萬達(dá)地產(chǎn)等核心業(yè)務(wù)部門任職。2000年加入萬達(dá)集團(tuán)后，曾擔(dān)任萬達(dá)商管集團(tuán)執(zhí)行總裁、副總裁及南方項(xiàng)目管理中心總經(jīng)理、總裁助理及成本控制部總經(jīng)理等多個(gè)職務(wù)。

多名萬達(dá)員工稱，齊界有著更強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)力和執(zhí)行力，和王健林的做事風(fēng)格相似，都是雷厲風(fēng)行，說干就干。

齊界在職期間的主要工作內(nèi)容是推動(dòng)珠海萬達(dá)商管在香港的上市，和首次萬達(dá)商業(yè)赴港上市不同的是，此次資產(chǎn)包規(guī)?？s水不少，而且上市過程也并不順利。直至對賭協(xié)議即將到期之日，珠海萬達(dá)商管也未能如約上市。

2023年3月，齊界辭去了萬達(dá)商管董事長職務(wù)，當(dāng)時(shí)57歲的齊界辭職并非離開萬達(dá)，他依舊為萬達(dá)集團(tuán)的總裁和董事，是僅次于王健林的“二號(hào)人物”。

在齊界辭任之后，王健林的另一名老將肖廣瑞接過了萬達(dá)商管的重任。

肖廣瑞也是2001年就加入萬達(dá)的老臣，歷任萬達(dá)集團(tuán)人力資源部總經(jīng)理、總裁助理、副總裁，并非業(yè)務(wù)線主管。

但肖廣瑞待的時(shí)間不久， 2024年10月，萬達(dá)商管公告稱，董事長及法定代表人肖廣瑞因工作安排原因辭去董事長一職，萬達(dá)文旅集團(tuán)執(zhí)行總裁張春遠(yuǎn)接任。

辭職之后的肖廣瑞消失在了公眾眼中，直到今年1月8日，在珠海萬達(dá)商管2024年的年會(huì)上，肖廣瑞以新達(dá)盟CEO兼珠海萬達(dá)商管CEO的身份進(jìn)行了發(fā)言。

從張霖在萬達(dá)的經(jīng)歷來看，他是萬達(dá)集團(tuán)幾乎所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)的核心人物。

2000年3月張霖加入萬達(dá)集團(tuán)，當(dāng)時(shí)萬達(dá)的商業(yè)項(xiàng)目才起步。2007年，張霖的名字出現(xiàn)在了萬達(dá)集團(tuán)的官網(wǎng)上，當(dāng)時(shí)的職務(wù)是項(xiàng)目總經(jīng)理。2009年，張霖當(dāng)時(shí)已升任萬達(dá)集團(tuán)總裁助理、財(cái)務(wù)部總經(jīng)理。

2012年，張霖成為了萬達(dá)電影的董事長，并在擔(dān)任董事長期間，2015年帶領(lǐng)萬達(dá)電影完成了在A股的IPO，并在2017年完成重大資產(chǎn)重組。

2020年12月3日，萬達(dá)電影公告稱，董事長張霖因集團(tuán)工作變動(dòng)不再擔(dān)任公司董事長、董事及戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)。同年，張霖接棒呂正韜，成為萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)董事，隨后成為法人。2022年，因萬達(dá)電影遭遇危機(jī)，張霖再次重掌萬達(dá)電影董事長和法人的職務(wù)。2022年5月，張霖開始擔(dān)任萬達(dá)商管總裁。

這一次的接班人張春遠(yuǎn)是萬達(dá)集團(tuán)人力資源出身。內(nèi)部人員表示，如今萬達(dá)的業(yè)務(wù)，主要管理人員幾乎都來自人力條線，而且相較于其他企業(yè)，萬達(dá)人力資源部的地位相對較高。

張春遠(yuǎn)2008年加入萬達(dá)集團(tuán)，2008年9月至2016年9月，先后擔(dān)任公司人力資源部副總經(jīng)理、總裁助理兼總經(jīng)理、高級(jí)總裁助理、副總裁。2016年6月至2017年2月，擔(dān)任萬達(dá)文化集團(tuán)副總裁兼旅游控股公司總裁。2017年2月至2019年9月，擔(dān)任萬達(dá)集團(tuán)副總裁兼人力資源管理中心總經(jīng)理、公司副總裁兼人力資源中心總經(jīng)理。2019年9月至2024年3月，擔(dān)任萬達(dá)寶貝王集團(tuán)總裁。2024年3月至今，擔(dān)任萬達(dá)文旅集團(tuán)執(zhí)行總裁。

現(xiàn)在的張春遠(yuǎn)集萬達(dá)商管董事長與總裁之位于一身，同時(shí)還擔(dān)任萬達(dá)文旅集團(tuán)執(zhí)行總裁，擔(dān)任大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司董事、大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司董事、珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)有限公司董事、萬達(dá)酒店發(fā)展有限公司非執(zhí)行董事。

出售萬達(dá)廣場：股權(quán)換資金

2月17日，天眼查披露的法律訴訟信息顯示，王健林新增兩條股權(quán)凍結(jié)信息，涉及大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司和大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額分別為240萬元和960萬元，期限為2年，由大連市西崗區(qū)人民法院執(zhí)行。此次股權(quán)凍結(jié)與（2025）遼0203財(cái)保10號(hào)案件有關(guān)。申請人某公司于2月6日向上海國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)申請財(cái)產(chǎn)保全，請求凍結(jié)被申請人銀行存款近19.5億元或等值財(cái)產(chǎn)，法院裁定執(zhí)行。

再早些時(shí)候，2月11日，由王健林、王思聰共同持股的大連合興投資有限公司，新增一則股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人為王健林，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額7702.8萬元，股權(quán)被執(zhí)行的企業(yè)為該公司，凍結(jié)期限自2025年2月11日至2027年2月10日，執(zhí)行法院為大連市西崗區(qū)人民法院。案件流程顯示，此前該案曾發(fā)布保全裁定書，裁定凍結(jié)王健林等銀行存款約19.5億元，或查封、扣押其他等值財(cái)產(chǎn)。

與此同時(shí)，王健林的“賣賣賣”模式還在繼續(xù)。自從珠海萬達(dá)商管上市遇阻之后，王健林就開始頻繁出售旗下萬達(dá)廣場。

2025年開年以來，王健林連續(xù)賣掉了5座萬達(dá)廣場。

“賣資產(chǎn)的原因很簡單，其實(shí)就是融資找錢，找險(xiǎn)資就是因?yàn)楝F(xiàn)在險(xiǎn)資的資金充足，而且雖然從股權(quán)上來看股東換了，但是有些還是委托給萬達(dá)商管負(fù)責(zé)管理運(yùn)營的?，F(xiàn)在銀行貸款還是有難度，融資渠道對于萬達(dá)來說還是比較窄，那只能通過賣資產(chǎn)，股權(quán)質(zhì)押等操作來獲取資金?！?/strong>該名知情人士對澎湃新聞表示，萬達(dá)現(xiàn)在賣的都是一些非核心的資產(chǎn)，現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目還是拿在手里的。

可查詢的資料顯示，由新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中金資本運(yùn)營有限公司持有的坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）連續(xù)收購了萬達(dá)在宣城、銅陵、安陽、四平和揚(yáng)州的5座萬達(dá)廣場。

事實(shí)上，從2024年以來，新華保險(xiǎn)就連續(xù)抄底買入萬達(dá)廣場，目前已購入14座萬達(dá)廣場項(xiàng)目。坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）由新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中金資本運(yùn)營有限公司持有，持股比例分別為99.9%和0.1%。

在萬達(dá)廣場連續(xù)出售的背后，是萬達(dá)商管依然嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)情況。

據(jù)《大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司公司債券中期報(bào)告(2024年)》，截至2024年上半年末，大連萬達(dá)商管合并口徑的有息負(fù)債高達(dá)1375.61億元，其中一年內(nèi)到期的有息負(fù)債為302.69億元。

除了出售資產(chǎn)，王健林還選擇進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押以籌集資金。

早些時(shí)候，王健林質(zhì)押了萬達(dá)集團(tuán)的全部股權(quán)。

1月6日，據(jù)天眼查披露的信息顯示，王健林新增了一條股權(quán)出質(zhì)信息，出質(zhì)股權(quán)標(biāo)的為大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司，質(zhì)權(quán)人為珠海萬贏企業(yè)管理有限公司。出質(zhì)股權(quán)數(shù)額為240萬股，涵蓋了萬達(dá)集團(tuán)的全部股權(quán)。

此外，萬達(dá)集團(tuán)在1月份還新增一條股權(quán)凍結(jié)信息，被凍結(jié)股權(quán)的企業(yè)為珠海橫琴穩(wěn)馳企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），凍結(jié)股權(quán)數(shù)額高達(dá)8.1億余元。凍結(jié)期限自2025年1月27日至2028年1月26日，執(zhí)行法院為北京市海淀區(qū)人民法院。

迎來白衣騎士：仍將繼續(xù)推進(jìn)上市

珠海萬達(dá)商管赴港的上市之路并不順利。2023年底，珠海萬達(dá)商管四次沖擊IPO失敗，而上市失敗帶來的麻煩是無法忽視的。如果對賭失敗一旦觸發(fā)回購，會(huì)給萬達(dá)本就緊張的現(xiàn)金流帶來更大壓力。此時(shí)，王健林為珠海萬達(dá)商管找來了白衣騎士。

2023年12月12日，太盟投資集團(tuán)（PAG）與大連萬達(dá)商管集團(tuán)共同宣布簽署新投資協(xié)議。太盟將聯(lián)合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時(shí)，經(jīng)大連萬達(dá)商管集團(tuán)贖回后，對珠海萬達(dá)商管再投資。現(xiàn)有投資人于2021年8月對珠海萬達(dá)商管的投資額約為380億元人民幣，其中太盟的投資額約為28億美元（約180億元人民幣），現(xiàn)有投資人在原投資安排中享有到期贖回權(quán)。按照新協(xié)議，大連萬達(dá)商管持股40%，為單一最大股東，太盟等數(shù)家現(xiàn)有及新進(jìn)投資人股東參與投資，總計(jì)持股60%。

新協(xié)議不再設(shè)置對賭協(xié)議，但不容忽視的是這也讓王健林失去了對珠海萬達(dá)的絕對控制權(quán)。

2024年3月30日，大連萬達(dá)商管集團(tuán)宣布，與太盟投資集團(tuán)、阿布扎比投資局、穆巴達(dá)拉投資公司、中信資本、ARES在大連正式簽署投資協(xié)議，上述5家機(jī)構(gòu)將聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司投資約600億元，合計(jì)持股60%，大連萬達(dá)商管持股40%。

大連新達(dá)盟是2024年1月12日新成立的公司，成立時(shí)注冊資本約162.07億元，法定代表人為肖廣瑞，由大連萬達(dá)商管及旗下大連萬裕企業(yè)管理有限公司分別持股99.9938%和0.0062%。該公司的子公司為珠海萬達(dá)商管，珠海萬達(dá)商管是萬達(dá)集團(tuán)的輕資產(chǎn)平臺(tái)，目前管理496個(gè)大型商業(yè)廣場。從具體的變動(dòng)來看，大連新達(dá)盟的注冊資本從原先的162.1億元增至405.2億元，投資總額達(dá)到513億元；新增10位投資人。同時(shí)，公司市場主體類型也轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝邢挢?zé)任公司（外商投資、非獨(dú)資）”。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私?，新達(dá)盟和珠海萬達(dá)商管目前雖然都在珠海橫琴新區(qū)的同一棟樓里辦公，但界限劃得很清晰，而且內(nèi)部默認(rèn)珠海萬達(dá)商管要比新達(dá)盟低一級(jí)。有知情人士表示，“太盟進(jìn)來之后并不負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)的管理，經(jīng)營管理的團(tuán)隊(duì)還是萬達(dá)的團(tuán)隊(duì)，太盟主要負(fù)責(zé)是在進(jìn)行大的決策方向上給予投票決定權(quán)?！?/strong>

在這新增的10個(gè)出資機(jī)構(gòu)中，除了之前已經(jīng)披露的太盟投資集團(tuán)、中信資本等之外，蘇州紐達(dá)企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）首次出現(xiàn)在出資機(jī)構(gòu)名單中，這家公司由蘇州紐爾利新策創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、海南紐爾利企業(yè)管理有限公司分別持股99%、1%，資方為包括蘇州國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、蘇州財(cái)政局在內(nèi)的蘇州國資。

有內(nèi)部人員對澎湃新聞表示，“外界認(rèn)為引入了新戰(zhàn)投之后好像萬達(dá)就安全了一樣，其實(shí)內(nèi)部的壓力還是很大的，戰(zhàn)投給的這筆錢怎么用，如何用都有嚴(yán)格的規(guī)定。而且戰(zhàn)投的錢并不是一筆直接打到賬上的，也是分期支付?！?/p>

有知情人士稱，珠海萬達(dá)商管還是要繼續(xù)推進(jìn)上市計(jì)劃，只不過目前還未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。而且新的戰(zhàn)投引入之后，珠海萬達(dá)商管的上市顯得沒有之前那么迫切。但上市的資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)該會(huì)有所縮小，現(xiàn)在賣掉的萬達(dá)廣場絕大多數(shù)都是虧損的，這部分資產(chǎn)要賣掉才能不拖累整體的財(cái)務(wù)情況。

不過，即使珠海萬達(dá)商管在主動(dòng)縮減商業(yè)版圖，但其仍是全國商業(yè)地產(chǎn)存量規(guī)模最大的商管公司。截至2024年年底，珠海萬達(dá)商管已經(jīng)累積管理商業(yè)面積超7000萬平方米，為各類輕資產(chǎn)合作方運(yùn)營管理513個(gè)已開業(yè)的萬達(dá)廣場。