盡管兩家芯片制造商都交出了亮眼的季度財報，收入超出預期，并對當前季度給出樂觀指引，Qualcomm Inc. 和 Arm Holdings Plc 的股價在今日晚間交易中仍出現下跌。

就 Qualcomm 而言，其業績表現出色。在扣除股票補償等特定成本前，第一財季每股收益達到 3.41 美元，營收同比增長 18% 至 116.7 億美元。這些數據遠超華爾街預期，分析師此前預計公司每股收益僅為 2.96 美元，營收為 109.3 億美元。Qualcomm 的凈利潤同比增長 15% 至 31.8 億美元。

對于當前季度，Qualcomm 預計每股收益在 2.70 至 2.90 美元之間，營收預期在 102 億至 110 億美元之間。這些數字再次超出預期，華爾街此前預計每股收益為 2.69 美元，營收為 103.4 億美元。

Qualcomm 首席執行官 Cristiano Amon 表示，公司營收創下季度新高，這得益于強大的技術實力、產品路線圖以及客戶需求的共同推動。

縱觀公司業績，并未發現明顯問題，但投資者似乎并不滿意，公司股價在盤后交易中下跌超過 4%。

公司表示，其主要業務 QCT 部門實現營收 101 億美元，同比增長 20%，這要歸功于所有主要終端市場的增長。

智能手機是 Qualcomm 最重要的市場，該領域銷售額增長 13% 至 75.7 億美元，超過華爾街預期的 70.4 億美元。

公司還向汽車行業供應芯片，該業務增長強勁，增幅達 61%，實現銷售額 9.61 億美元。這是 Qualcomm 相對較新的市場，公司在 Amon 接任領導職務后才開始從手機業務轉型。

"我們在多元化發展方面取得增長，并將繼續致力于實現 2029 財年非手機業務營收達到 220 億美元的目標，"Amon 在聲明中表示。

在分析師電話會議上，Amon 解釋說，公司手機業務受益于中國"高端"智能手機的強勁需求，以及三星電子新旗艦 Galaxy 智能手機的發布，該手機完全采用 Qualcomm 處理器。

在會議的廣泛討論中，Amon 還贊揚了中國人工智能初創公司 DeepSeek Ltd. 的崛起，認為這對公司來說是個好兆頭。他指出，考慮到 DeepSeek-R1 大語言模型的高效性，Qualcomm 處理器完全能夠在智能手機上本地運行該模型。

"AI 模型發展速度更快，變得更小、更強大、更高效，現在可以直接在設備上運行，"他說。

Qualcomm 的第三大市場是物聯網設備，包括工業機器使用的低功耗芯片，以及為 Meta Platforms Inc. 的 Quest 頭顯和 Ray-Ban 品牌"元眼鏡"（一種增強現實設備）提供的處理器。物聯網部門還包括為筆記本電腦提供動力的 Snapdragon Elite 芯片銷售。

物聯網部門總計實現營收 15.5 億美元，同比增長 36%，其中 Ray-Ban 元眼鏡的表現超出預期。"我們對智能眼鏡處于拐點初期保持樂觀，"他說。

除了銷售芯片外，Qualcomm 還有第二個業務部門 QTL，負責為其擁有的數千項無線技術專利進行授權。其專利技術幾乎應用于全球所有智能手機，因此該部門為公司帶來可觀收入。上季度，該部門實現營收 15.4 億美元。

Armv9 為 Arm 注入強心劑

Arm 高管同樣交出了令人印象深刻的業績和指引，但其股價在盤后交易中仍下跌超過 6%，抹去了當天早些時候的漲幅。

公司報告顯示，在扣除特定成本前，第三季度每股收益為 0.39 美元，超過華爾街預期的 0.34 美元。期內營收增長 19% 至 9.83 億美元，輕松超過 9.49 億美元的目標。

對于當前季度，Arm 預計營收在 11.75 億至 12.75 億美元之間，這與華爾街預期的 12.2 億美元相比似乎并不占優。

Arm 首席執行官 Rene Haas 在致股東信中表示，營收創下季度新高，這得益于其最先進的 Armv9 芯片架構的快速普及。"憑借高性能、節能和靈活的技術，Arm 在推進 AI 創新和改變從邊緣到云端的用戶體驗方面發揮著關鍵作用，"他說。

Arm 本身不生產計算機芯片，而是將設計授權給其他半導體制造商和智能手機品牌。去年推出的 Armv9 設計是該公司迄今為止最強大和最高效的架構。與前代 Armv8 技術相比，公司對這一設計收取更高的授權費。

盡管 Arm 長期以來主要專注于智能手機芯片制造商，但 Armv9 架構在高端云服務器芯片制造商中得到快速采用，其客戶包括亞馬遜云服務公司和微軟公司。這些客戶使用 Arm 的設計制造搭載超過 100 個核心的服務器芯片。

盡管今日盤后股價下跌，Arm 股價在過去 12 個月仍上漲了令人印象深刻的 137%，大幅跑贏反映更廣泛半導體市場的 iShares 半導體交易所交易基金。