日本制鐵。視覺(jué)中國(guó) 資料圖

日本鋼鐵龍頭、全球第四大鋼企日本制鐵（Nippon Steel）對(duì)美國(guó)鋼鐵公司（U.S. Steel）的收購(gòu)案持續(xù)引發(fā)全球關(guān)注。這場(chǎng)歷時(shí)一年多的跨國(guó)并購(gòu)因美國(guó)政府的政治干預(yù)陷入僵局，最新動(dòng)態(tài)顯示，日方已調(diào)整策略，試圖通過(guò)“巨額投資”而非全面收購(gòu)打破僵局。這也引發(fā)了外界對(duì)美國(guó)營(yíng)商環(huán)境的擔(dān)憂。

據(jù)共同社2月10日?qǐng)?bào)道，日本首相石破茂在訪美期間與美國(guó)總統(tǒng)特朗普會(huì)談時(shí)，提出了修改后的收購(gòu)方案，核心內(nèi)容是將原定的141億美元全現(xiàn)金收購(gòu)計(jì)劃轉(zhuǎn)為“大規(guī)模投資”，并承諾大幅增加投資金額。

此前，日本制鐵計(jì)劃在收購(gòu)基礎(chǔ)上向美鋼的鋼鐵廠等設(shè)施投資27億美元，而新方案的投資額預(yù)計(jì)顯著提升。特朗普對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，日本制鐵可能“做一些非常令人興奮的事情”，但暗示其更傾向于投資而非完全收購(gòu)。

然而，這一表態(tài)加劇了市場(chǎng)對(duì)交易流產(chǎn)的擔(dān)憂。受此影響，美國(guó)鋼鐵公司股價(jià)當(dāng)日下跌6.4%至36.77美元，遠(yuǎn)低于日本制鐵原定的每股55美元報(bào)價(jià)。

日本制鐵于2023年12月宣布以141億美元收購(gòu)美國(guó)鋼鐵公司，這一報(bào)價(jià)是美企克利夫蘭-克里夫斯（Cleveland-Cliffs）此前72.5億美元報(bào)價(jià)的兩倍多。盡管交易獲美鋼臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)，卻在2025年1月3日遭拜登政府以“國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)”為由正式否決，成為美國(guó)首次以安全名義阻止日企收購(gòu)的案例。

為推進(jìn)交易，日本制鐵曾多次讓步，包括保留美鋼品牌、董事會(huì)半數(shù)以上成員為美國(guó)人、賦予美政府產(chǎn)量否決權(quán)等，但仍未改變拜登政府的立場(chǎng)。日方隨后聯(lián)合美鋼向法院提起訴訟，但輿論普遍認(rèn)為勝訴可能性較低。

拜登政府的否決為美國(guó)本土企業(yè)提供了機(jī)會(huì)。克利夫蘭-克里夫斯與紐柯鋼鐵（Nucor）計(jì)劃聯(lián)合競(jìng)購(gòu)美鋼，擬以每股約30美元的價(jià)格拆分收購(gòu)其資產(chǎn)，但這一報(bào)價(jià)僅為日本制鐵原計(jì)劃的55%。日本制鐵對(duì)此強(qiáng)烈反對(duì)，重申將完成收購(gòu)計(jì)劃，并強(qiáng)調(diào)美鋼的電爐鋼技術(shù)和低碳轉(zhuǎn)型能力與其全球戰(zhàn)略高度協(xié)同。

此次收購(gòu)案被廣泛視為美日關(guān)系的“試金石”。石破茂政府采取雙線策略：一方面通過(guò)法律途徑爭(zhēng)取逆轉(zhuǎn)拜登決定，另一方面試圖游說(shuō)特朗普支持修改后的投資方案。然而，特朗普在會(huì)談中未直接回應(yīng)鋼鐵收購(gòu)，反而要求日本增加駐日美軍費(fèi)用分?jǐn)偅⑼苿?dòng)日企擴(kuò)大對(duì)美制造業(yè)投資。分析指出，特朗普的“商人式談判”可能進(jìn)一步激化美日結(jié)構(gòu)性矛盾。

美國(guó)鋼鐵公司作為北美最大電爐鋼生產(chǎn)商之一，其大河鋼廠在低碳技術(shù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。日本制鐵若成功整合其資源，全球粗鋼產(chǎn)能將增至8600萬(wàn)噸/年，并強(qiáng)化在高端汽車(chē)鋼、電工鋼等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。此外，雙方在氫冶金、電爐煉鋼等低碳技術(shù)上的協(xié)同，有望為全球鋼鐵業(yè)綠色轉(zhuǎn)型樹(shù)立標(biāo)桿。