人民幣對美元匯率2025年1月升值0.46%。

春節(jié)前最后一個交易日，人民幣對美元即期匯率1月27日官方收盤價報7.2650，較上一交易日下跌238點。

2025年1月（1月2日-1月27日），人民幣對美元即期匯率從7.2988升值至7.2650，累計升值338點，升值0.463%。中間價方面，人民幣對美元中間價今年以來累計升值了0.26%。

2025年開年以來，多個穩(wěn)匯率信號釋出。

1月9日，央行公告稱定于1月15日在香港發(fā)行600億元的離岸人民幣央票。

1月13日，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75。

同時，中國人民銀行在國新辦發(fā)布會上釋放了穩(wěn)匯率信號。

1月14日，央行副行長宣昌能在國新辦發(fā)布會上表示，人民銀行匯率政策立場是清晰和一以貫之的，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的目標(biāo)不會改變，多年來在應(yīng)對外部沖擊中積累了豐富的經(jīng)驗，我們有信心、有條件、有能力堅決實現(xiàn)目標(biāo)。下階段，將繼續(xù)綜合采取措施，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進(jìn)行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

在1月實現(xiàn)升值后，市場認(rèn)為，央行穩(wěn)匯率“工具箱”支撐下，匯率將逐步實現(xiàn)有漲有跌的雙向波動。

申萬宏源認(rèn)為，美元的相對強勢，會導(dǎo)致人民幣匯率壓力仍在，但央行跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)調(diào)整等，已釋放了較強穩(wěn)匯率的信號。央行貨幣政策委員會2024年四季度例會中提出“增強外匯市場韌性”，表態(tài)較此前“保持匯率彈性”更強。操作端，近期央行在在岸加大了逆周期因子使用力度；同時在離岸也進(jìn)行了大規(guī)模600億央票發(fā)行，這均表明政策無意主動求貶，人民幣將在外部壓力中顯現(xiàn)出更強韌性。中期而言，央行的逆周期調(diào)節(jié)，疊加待結(jié)匯資金的支持與國內(nèi)經(jīng)濟的韌性，人民幣貶值壓力或相對可控。第一，在不斷創(chuàng)新中，央行已不斷豐富匯率政策工具箱，有能力對順周期行為糾偏。第二，2023年以來，我國積累了約1239億美元的待結(jié)匯資金或提供更厚的“緩沖墊”。第三，國內(nèi)將進(jìn)一步加大支持力度、修復(fù)內(nèi)生動能，以開放促改革；經(jīng)濟或?qū)@現(xiàn)出更強的韌性。

平安證券指出，當(dāng)前穩(wěn)匯率仍是貨幣政策的重心，央行在人民幣匯率方面還將“嚴(yán)陣以待”。

該機構(gòu)指出，當(dāng)前，去年四季度出臺的一攬子增量政策已逐步落地見效，市場期待 2025年逆周期調(diào)控政策能夠前置、加量出臺，進(jìn)一步改善居民和企業(yè)部門信心，鞏固和提升經(jīng)濟回升勢頭。更大力度的財政政策與貨幣寬松的協(xié)同配合，才能更有效地促進(jìn)人民幣匯率保持穩(wěn)定。

中金公司指出，貨幣當(dāng)局的穩(wěn)匯率“工具箱”中仍有相應(yīng)工具，如上調(diào)外匯遠(yuǎn)期購匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率和下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率等。若后續(xù)匯率壓力持續(xù)增加，不排除增加臨時的資本管制措施的可能性。

短期內(nèi)，匯率或在穩(wěn)匯率政策的支撐下保持偏低波動。中長期來看，美元回落或中國財政發(fā)力均有利于減輕人民幣匯率壓力，匯率將逐步實現(xiàn)有漲有跌的雙向波動。例如，若美國經(jīng)濟逐步在高利率壓力下走向疲軟，美元資產(chǎn)回報率下降，將有助于資金流向人民幣資產(chǎn)，推動人民幣匯率走強。

工銀亞洲展望2025年認(rèn)為，人民幣國際化穩(wěn)慎推進(jìn)背景下，香港離岸人民幣資金池料穩(wěn)健擴容；資本賬戶開放有序擴大、跨境資金結(jié)算便利化提質(zhì)增效、兩地互聯(lián)互通持續(xù)優(yōu)化等，料支持離岸人民幣交易活躍度提升。

該機構(gòu)同時預(yù)計，降息周期下美元指數(shù)趨勢上大概率震蕩走弱，但鑒于美國經(jīng)濟仍呈一定韌性和再通脹擔(dān)憂，美聯(lián)儲貨幣政策料相對審慎，與非美經(jīng)濟體的利差趨勢收斂幅度有限，疊加市場對關(guān)稅政策的擔(dān)憂，地緣不確定性支持避險需求，美元指數(shù)短期下行空間或相對有限。但中國商品競爭力持續(xù)提升支持出口韌性，內(nèi)需支持性政策持續(xù)落地顯效，疊加創(chuàng)新性資本市場政策工具逐步常態(tài)化，人民幣金融資產(chǎn)估值偏低等共同提振，離岸人民幣匯率料延續(xù)雙向波動。持續(xù)關(guān)注“特朗普 2.0”關(guān)稅政策落地情況，市場對內(nèi)地積極政策及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的關(guān)注度可能也更高，超預(yù)期的政策節(jié)奏、數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能擾動時點交易情緒和市場波幅。