2025年，人工智能（AI）有何發展趨勢？國產大模型能否再出爆款？產業層面又將如何演化呢？

近日，澎湃新聞推出“輕舟必過萬重山”——《首席連線》2025跨年市場展望，專訪多名首席經濟學家、首席分析師，明星基金經理，把脈蛇年投資新主線，挖掘市場新機會，展望市場新走向。

本期刊出的是對中信建投證券研究所所長兼國際業務部負責人，董事總經理，TMT行業首席分析師武超則的專訪。

武超則是新財富白金分析師，2013年至2020年連續八屆新財富最佳分析師通信行業第一名，專注于人工智能、5G、云計算、半導體等科技領域研究。目前是中國證券業協會證券分析師、投資顧問與首席經濟學家委員會委員。

國內大模型有望表現亮眼

展望2025年，武超則預計，隨著能力快速迭代，大模型的多模型、多模態、易用性將大幅提升。

武超則表示，大模型主要有四個發展階段：一是會語言，即讓大模型達到人類的語言轉換、理解、生成水平；二是會工具，如通過人工智能實現外賣的預訂；三是會規劃、會決策，即讓大模型擁有更強大的邏輯推理能力，實現規劃決策的落地；四是會預測，即讓大模型擁有情感、意識，在預測方面好于人類平均表現。

“目前，開源模型和閉源模型的差距正在日益縮小。閉源模型的典型代表如微軟和谷歌，開源模型的典型代表如Meta?！蔽涑瑒t指出，開源模型的收入更多來自服務、支持、定制開發、培訓等方面，可以通過提供附加價值的服務來盈利。

“而開源模型有助于建立強大的技術與應用生態系統，推動技術協同創新，閉源模型則為企業提供了良好的商業保障?！蔽涑瑒t說。

武超則進一步指出，雖然海外開源模型進展不斷，但國內開源模型同樣進展迅速，如DeepSeek同樣實現MOE技術的開源，基礎能力層面與國外開源模型不相上下。

“總的來說，目前國內大模型表現亮眼。一方面，從全球大模型流量排行中可以看到，國內大模型已經穩定占據了第二梯隊。另一方面，是國內大模型推理價格大幅下降，同時調用量快速提升?！蔽涑瑒t說。

算力需求不斷提升

算力方面，武超則表示，“訓練+推理”之下，即隨著大模型規模提升，模型能力持續提升，算力需求也將不斷提升。

“目前，國產算力發展的難點主要在兩方面，一是圖形渲染的民用部分，不僅生態要求高，且需要跟游戲廠商不斷合作，并持續優化BUG（編注：漏洞）。二是AI計算的智算中心建設，不僅生態要求高，需要基礎算子及應用程序算法的持續積累和優化，且互聯能力要求高，并需要更先進的制程。”武超則指出。

武超則表示，整體來看，國產算力的比較特征方面，主要可關注三方面：一是出貨量，二是生態，三是產品力。

“首先，出貨量至關重要，一顆芯片整體投入約10億，按照訓練芯片單價7萬、毛利率50%測算，需要出貨至少達到3萬片才能分攤研發成本?！蔽涑瑒t進一步指出，“其次，兼容英偉達的CUDA生態雖然在短期可以減輕開發和遷移難度，但長期來看，國產GPU如果完全依賴CUDA生態，硬件迭代將受英偉達的開發進程束縛。而對于很多互聯網大廠來說，自主生態的路會更長。”

武超則最后指出，產品力是芯片商業模式可持續成長的關鍵因素，成熟的產品促進量產規模，形成業務飛輪閉環。其中，核心是互聯網客戶。

此外，武超則指出，端側算力作為云端算力的重要補充，目前有云側AI呈現向端側AI的轉型趨勢。

“端側運行具備四大優勢：一是通過終端獨立運行以及云側和端側協同承擔計算負載，可大大降低云端算力需求及能耗成本；二是解決‘弱網’‘溢云’等極端場景使用難題，保證低時延、高可靠性?！蔽涑瑒t稱。

武超則進一步指出，三是強隱私保護性和強定制性，可生成專有用戶畫像；四是具有自然語言語音交互的天然優勢，可以便捷地獲取圖片、照片、視頻、位置等信息，優化使用體驗。

國內AI應用爆款有望密集出現

具體到應用層面，武超則表示，隨著國內大模型能力的迭代和持續增強，預計國內AI爆款應用將密集出現

具體而言，武超則舉例稱，如廣告方面，AI不僅提高程序化廣告效果，同時降低廣告投放門檻，驅動廣告業務量價齊升；視頻方面，隨著更新頻次提高，用戶留存有望提升。

“AI視頻領域，有三個變化值得關注。一是動態效果提升，AI視頻功能創新；二是隨著API接口密集發布，看好AI視頻應用落地。三是Meta提出視頻生成新路線，有望加速產業進步。”武超則指出。

AI搜索方面，武超則表示，2025年搜索引擎有望迎來新變革。一是預計傳統搜索引擎與AI搜索將聚焦不同的搜索場景，其中，直接簡單的搜索方面，谷歌、百度等傳統搜索引擎具備較強的用戶黏性，仍將維持現有市場份額。而復雜的搜索，如學術搜索、代碼搜尋等復雜搜索需求，有望由AI搜索完成。

“商業模式方面，AI搜索短期內有望通過會員訂閱和廣告變現，隨著模型能力提升，中長期有望向AI智能助理轉變，一站式完成信息搜索和商品與服務的購買，從而打破現有的流量分配僵局，成為新的互聯網流量入口?！蔽涑瑒t進一步指出。

端側方面，武超則認為，AI眼鏡是最有潛力的AI終端之一。AI眼鏡佩戴方便易于推廣，且具備一定的時尚消費屬性。從全球來看，Meta、OpenAI、蘋果、字節跳動等大廠，在AI眼鏡的布局上都沒有缺席。

“此外，隨著工業與AI大模型的結合，將推動產業智能化升級，提高生產效率，降低成本，實現工業4.0。AI大模型通過深度學習，優化生產流程，實現智能制造，助力工業發展。這種融合將帶來工業領域的革新與突破，促進經濟的持續增長?！蔽涑瑒t說。

武超則表示，數字經濟主要分為三個階段：PC階段，移動互聯網階段以及智能時代。其中，數字經濟的核心特征是“數據”和“算法”，數字化是雙向的，未來絕大多數企業都是數字化企業，智能化是最終目標。

“總的來說，AI不僅是加速數字化應用落地的現象級工具，也是數字化時代的‘操作系統’和‘新引擎’?！蔽涑瑒t表示。