1月24日，恒隆集團(tuán)有限公司（恒隆集團(tuán)，00010.HK）和恒隆地產(chǎn)有限公司（恒隆地產(chǎn)，00101.HK）發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)恒隆集團(tuán)總收入約117.6億港元，同比增長(zhǎng)8%；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約23.27億港元，同比減少21%。恒隆地產(chǎn)總收入約112.42億港元，同比增長(zhǎng)9%；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約30.95億港元，同比減少25%。

恒隆方面表示，2024年受內(nèi)地及香港市場(chǎng)環(huán)境影響，恒隆集團(tuán)及恒隆地產(chǎn)的股東應(yīng)占基本租賃純利分別為25.31億港元及34.22億港元，同比下降14%及18%。

業(yè)績(jī)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年，恒隆集團(tuán)物業(yè)租賃總收入約100.33億港元，同比減少6%。其中內(nèi)地物業(yè)租賃收入約68.51億港元，同比減少5%；香港物業(yè)租賃收入約31.82億港元，同比減少9%。不過(guò)，2024年恒隆來(lái)自內(nèi)地酒店的收入同比增長(zhǎng)23%，錄得約1.89億港元。

商場(chǎng)和辦公樓收入雙雙下滑，次高端商場(chǎng)收入逆勢(shì)增長(zhǎng)

內(nèi)地組合方面，恒隆披露的數(shù)據(jù)顯示，整體租賃收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)按人民幣計(jì)算分別下跌4%和6%。內(nèi)地市場(chǎng)消費(fèi)欲望疲弱及境外旅游增加導(dǎo)致商場(chǎng)收入下降。辦公樓方面，因辦公空間的需求減少，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，高級(jí)辦公樓組合收入減少6%。

商場(chǎng)方面，2024年恒隆于內(nèi)地的商場(chǎng)租合收入下跌，其中高端商場(chǎng)租合收入下跌4%。

根據(jù)恒隆披露的數(shù)據(jù)，內(nèi)地高端商場(chǎng)中，僅無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)和大連恒隆廣場(chǎng)的收入同比增長(zhǎng)2%和8%。上海恒隆廣場(chǎng)和上海港匯恒隆廣場(chǎng)的收入分別同比減少6%和3%；租戶銷售額分別下跌22%和12%。沈陽(yáng)市府恒隆廣場(chǎng)和武漢恒隆廣場(chǎng)的收入和租戶銷售額均錄得同比兩位數(shù)減少。

不過(guò)出租率方面，上海恒隆廣場(chǎng)、上海港匯恒隆廣場(chǎng)和無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)均錄得99%的高位，其他高端商場(chǎng)的出租率也都有所提升。

恒隆表示，主要是由于奢侈品市場(chǎng)的消費(fèi)者信心減弱，以及部分城市競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行激烈價(jià)格促銷，導(dǎo)致銷售租金下跌。不過(guò)，截至報(bào)告期末，整體出租率仍然維持高位，并呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，客流量保持穩(wěn)定。

恒隆于內(nèi)地的次高端商場(chǎng)則隨著出租率的上升，整體收入錄得4%的增長(zhǎng)。2024年，恒隆于內(nèi)地的三家次高端商場(chǎng)出租率均超90%，其中天津恒隆廣場(chǎng)的出租率同比增長(zhǎng)5%，收入同比增長(zhǎng)12%。

辦公樓租合方面，整體收入同比減少6%。除了無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)錄得4%的收入增長(zhǎng)，其他辦公樓的收入均錄得同比下滑。其中上海恒隆廣場(chǎng)辦公樓收入跌幅最大，為9%。恒隆指出，在數(shù)個(gè)主要租戶租約期滿后，出租率于年末下跌9個(gè)百分點(diǎn)至87%，“上海市場(chǎng)仍然面對(duì)需求疲弱和供過(guò)于求的挑戰(zhàn)。”

而上海港匯恒隆廣場(chǎng)辦公樓的出租率雖然同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)至91%，但收入仍下跌6%。恒隆表示，當(dāng)時(shí)市況持續(xù)困難并低迷，市場(chǎng)氣氛疲弱和辦公空間供應(yīng)增加對(duì)辦公樓租金構(gòu)成壓力。

“盡管租賃收入稍微下滑，但回報(bào)率并不算差”

恒隆的香港物業(yè)租賃組合方面，整體收入同比減少9%。其中零售收入約18.37億港元，同比減少9%；辦公樓及工業(yè)/辦公樓收入約11.29億港元，同比減少7%；住宅及服務(wù)式寓所收入約2.16億港元，同比減少8%。

從香港物業(yè)租賃組合的出租率來(lái)看，零售物業(yè)的出租率為94%，同比下降1個(gè)百分點(diǎn)；辦公樓及工業(yè)/辦公樓的出租率為89%，同比持平；住宅及服務(wù)式寓所的出租率為88%，同比增長(zhǎng)11個(gè)百分點(diǎn)。

恒隆方面指出，零售方面受游客消費(fèi)習(xí)慣持續(xù)轉(zhuǎn)變及本地居民北上旅游熱潮影響，本地消費(fèi)意欲疲弱。此外由于一些主要租戶續(xù)租租金下調(diào)，位于主要商業(yè)級(jí)旅游區(qū)組合零售物業(yè)收入下跌14%。辦公樓方面則由于港島區(qū)辦公樓供過(guò)于求以及需求疲弱，導(dǎo)致租金下調(diào)，收入下跌。

恒隆集團(tuán)及恒隆地產(chǎn)董事長(zhǎng)陳文博表示：“中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)正面臨不確定因素，其中，一線城市的高端零售市場(chǎng)尤其惹人關(guān)注。盡管如此，恒隆的內(nèi)地次高端商場(chǎng)之零售銷售額和客流量均錄得增長(zhǎng)，這是市道不明中的亮點(diǎn)，猶如潮水逆流。上述不確定因素導(dǎo)致零售商趨向整合店鋪，因而重新審視選址、合作伙伴及策略。恒隆必須確保旗下商場(chǎng)繼續(xù)成為零售商的首選，為此我們的綜合項(xiàng)目將繼續(xù)提供獨(dú)特體驗(yàn)，孕育出充滿活力的社區(qū)，同時(shí)締造體驗(yàn)式零售環(huán)境。我們將精益求精，在合適情況下，審慎物色具戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目進(jìn)行投資。公司在2024年完成重整后，將堅(jiān)定不移地追求卓越的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)和可持續(xù)發(fā)展，并為所有持份者創(chuàng)造恒久價(jià)值。”

值得一提的是，1月21日，恒隆地產(chǎn)宣布，與逾10家國(guó)際、中資及本地銀行簽訂100億港元五年期銀團(tuán)貸款（“銀團(tuán)貸款”）協(xié)議。恒隆方面表示，該筆銀團(tuán)貸款的所得款項(xiàng)將用于為公司的部分債務(wù)再融資計(jì)劃并提供額外營(yíng)運(yùn)資金支持公司發(fā)展業(yè)務(wù)。

在1月24日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，陳文博指出，“我認(rèn)為恒隆的表現(xiàn)相對(duì)而言非常穩(wěn)定。無(wú)論是市場(chǎng)還是銀行合作伙伴，均對(duì)我們表示高度的信心。總體而言，盡管我們的租賃收入稍微下滑，但我認(rèn)為回報(bào)率并不算差。”

“我們期望公司在2025年能夠?qū)崿F(xiàn)微增長(zhǎng)，但這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)確實(shí)取決于市場(chǎng)狀況。住宅銷售情況因城市而異。預(yù)計(jì)今年下半年我們將開(kāi)始銷售無(wú)錫的項(xiàng)目，無(wú)錫市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。”陳文博在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，“展望2025年，市場(chǎng)普遍持一定的保守態(tài)度，需謹(jǐn)慎行事。若遇到極佳的投資機(jī)會(huì)，我們會(huì)留意。至于是否落實(shí)進(jìn)行投資，則需仔細(xì)考慮每個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)情況，并結(jié)合自身的規(guī)劃回報(bào)率進(jìn)行綜合判斷。我們將持續(xù)觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、繼續(xù)投資。”

此外，陳文博強(qiáng)調(diào)，公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)固。“在過(guò)去的一年里，我們按計(jì)劃進(jìn)行了整固，包括以股代息、調(diào)節(jié)股息和為賣樓作撥備，并簽訂銀團(tuán)貸款，足證銀行界對(duì)我們有信心，支持力度非常大，這些都使公司得以保持較為充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備。正是因?yàn)檫M(jìn)行了這樣的調(diào)整，我們對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況有信心。”陳文博說(shuō)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，恒隆集團(tuán)的現(xiàn)金及銀行存款結(jié)余總額約108.17億港元。