12月21日，中國財(cái)富管理50人論壇2024年會(huì)在京舉行。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策。中國社科院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)表示，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨需求不足局面時(shí)，實(shí)行寬松的貨幣政策來應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)，保護(hù)家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，保護(hù)居民的消費(fèi)能力，借以擴(kuò)大總需求，是合乎邏輯的選擇。

中國社科院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)（主辦方供圖）

針對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求的“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，李揚(yáng)認(rèn)為，我國存款準(zhǔn)備金率還有下降空間，這對(duì)需求擴(kuò)張有非常大的作用，同時(shí)，在中國高度依賴息差的商業(yè)銀行體系中，降息當(dāng)然會(huì)帶來一些負(fù)面沖擊問題，需要設(shè)法解決，根本路徑是提高銀行的金融服務(wù)水平。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。對(duì)此，李揚(yáng)表示，很多人把流動(dòng)性理解為貨幣，這是片面的。流動(dòng)性指的是一種狀況、一種能力，指的是在保持價(jià)格基本穩(wěn)定的前提下，市場(chǎng)參與者以市場(chǎng)價(jià)格達(dá)成交易的可能性。所以，流動(dòng)性管理的要義不是要放多少貨幣，而是要使得各種各樣的金融市場(chǎng)能夠有效地勾連、順暢地轉(zhuǎn)換。

李揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，本世紀(jì)以來，世界各國的中央銀行的主要任務(wù)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向以管理流動(dòng)性為核心，“管理貨幣供應(yīng)和調(diào)控利率的目的，都是要保持一個(gè)有彈性、充裕的流動(dòng)性。”

針對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求的“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定”，李揚(yáng)表示，這意味著，中央銀行必須與時(shí)俱進(jìn)，把資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定納入自己的調(diào)控視野。近期，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)首期規(guī)模5000億元證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力，支持資本市場(chǎng)發(fā)展，“中央銀行不能聽任資本市場(chǎng)下瀉，但肯定也不能直接下場(chǎng)，互換便利就是這樣一種創(chuàng)新金融工具?！?/p>

此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還要求，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，李揚(yáng)指出，貨幣當(dāng)局經(jīng)常會(huì)遇到一個(gè)矛盾的問題，即當(dāng)匯率變化時(shí)，保匯率還是保儲(chǔ)備？“應(yīng)當(dāng)保儲(chǔ)備?！彼麖?qiáng)調(diào)，儲(chǔ)備是真金白銀，匯率只是不斷波動(dòng)的價(jià)格，導(dǎo)致匯率波動(dòng)有很多非實(shí)體因素，甚至投機(jī)因素，不能聽任投機(jī)因素主導(dǎo)貨幣政策。上世紀(jì)末亞洲金融危機(jī)以來的實(shí)踐反復(fù)均證明：保匯率幾乎是做不到的，也得不償失。