國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)12月16日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，對(duì)貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策部署作出安排。

實(shí)行專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理

會(huì)議對(duì)優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制作出部署，指出要實(shí)行地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，允許用于土地儲(chǔ)備、支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，擴(kuò)大用作項(xiàng)目資本金范圍。要優(yōu)化項(xiàng)目審核和管理機(jī)制，適度增加地方政府自主權(quán)和靈活性，提高債券發(fā)行使用效率。要強(qiáng)化專項(xiàng)債券全流程管理，完善資金監(jiān)管機(jī)制和償還機(jī)制。要做好明年專項(xiàng)債券發(fā)行使用，盡早形成實(shí)物工作量，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供有力支撐。

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院、中國(guó)發(fā)展研究院副研究員鐘輝勇認(rèn)為，實(shí)行地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，明確哪些領(lǐng)域和行為是不可為的，有利于提高專項(xiàng)債券的使用效率、規(guī)范性和可持續(xù)性。通過(guò)明確列出“負(fù)面清單”，地方政府無(wú)法將專項(xiàng)債券資金用于不符合規(guī)定的項(xiàng)目，從源頭上防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，“負(fù)面清單”可以避免債券資金被用于低效益項(xiàng)目，從而減少不必要的財(cái)政負(fù)擔(dān)，優(yōu)化地方債務(wù)結(jié)構(gòu)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林表示，對(duì)專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域?qū)嵭小柏?fù)面清單”管理，除了明確紅線，防止專項(xiàng)債資金被濫用外，還在明確紅線基礎(chǔ)上，擴(kuò)大專項(xiàng)債的使用范圍，讓專項(xiàng)債發(fā)揮更大的經(jīng)濟(jì)刺激效用。

近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒建議，要改革專項(xiàng)債制度，為提高專項(xiàng)債的支出進(jìn)度并降低風(fēng)險(xiǎn)，有必要從“先定額度再找項(xiàng)目”變成“根據(jù)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備情況定額度”，避免有額度但支出不出去；同時(shí)分配上要向債務(wù)負(fù)擔(dān)輕、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好和人口流入地區(qū)傾斜。但從長(zhǎng)期看，伴隨優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目逐步減少，專項(xiàng)債要回歸本源、使用范圍不能無(wú)限制擴(kuò)大；沒(méi)有項(xiàng)目收益的要通過(guò)國(guó)債和地方一般債解決，專項(xiàng)債的新增額度也有必要隨之調(diào)整，從而提高一般債額度、適度控制專項(xiàng)債額度（不含每年新增8000億用于化債的專項(xiàng)債）。

規(guī)范運(yùn)作政府投資基金

此外，會(huì)議研究促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展政策舉措，指出要構(gòu)建科學(xué)高效的管理體系，突出政府引導(dǎo)和政策性定位，按照市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化原則規(guī)范運(yùn)作政府投資基金，更好服務(wù)國(guó)家發(fā)展大局。要發(fā)展壯大長(zhǎng)期資本、耐心資本，完善不同類型基金差異化管理機(jī)制，防止對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。要健全權(quán)責(zé)一致、激勵(lì)約束相容的責(zé)任機(jī)制，營(yíng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍。

今年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，要求充分發(fā)揮國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金等作用，進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)，提高市場(chǎng)化運(yùn)作效率，通過(guò)“母基金+參股+直投”方式支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。優(yōu)化政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金管理，改革完善基金考核、容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制，健全績(jī)效評(píng)價(jià)制度。系統(tǒng)研究解決政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金集中到期退出問(wèn)題。

財(cái)政部副部長(zhǎng)王東偉今年7月在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前，中央層面通過(guò)大基金，比如國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金等這些政府投資基金帶動(dòng)社會(huì)資本，有力支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施。以國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金為例，這個(gè)基金的規(guī)模是357億元，累計(jì)投資了42個(gè)子基金，幫助已投項(xiàng)目新增股權(quán)融資超過(guò)4800億元，投資種子期、初創(chuàng)期成長(zhǎng)型中小企業(yè)1200多家，金額占比達(dá)到了70%以上。下一步，財(cái)政部將更好發(fā)揮政府投資基金的撬動(dòng)作用，支持加快培育新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能。

如何規(guī)范高效使用政府投資基金，一直備受關(guān)注。鐘輝勇認(rèn)為，首先，一定要堅(jiān)持市場(chǎng)化的原則，投資基金的項(xiàng)目選擇可以面向全國(guó)性投資，不要僅限于本地投資。其次，取消一些不必要的限制，比如類似返投比例的要求等，在投資基金的管理方面，可以多引入專業(yè)化管理機(jī)構(gòu)，提高基金的投資收益。最后，由于投資基金是股權(quán)投資，也要允許投資失敗的可能性。

盤和林建議，規(guī)范高效使用政府投資基金，關(guān)鍵是明確資金產(chǎn)權(quán)關(guān)系，比如可以考慮和專業(yè)化的社會(huì)資本共同建立政府基金，明確產(chǎn)權(quán)歸屬，以市場(chǎng)化、專業(yè)化的方式開(kāi)展投資，要減小政府對(duì)政府基金投資決策的干預(yù)。比如可以通過(guò)政府持股，私募經(jīng)營(yíng)的方式來(lái)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，并設(shè)計(jì)好退出條件。