中通快遞

中通快遞正優化業務結構，提高散件業務量以應對市場挑戰。

11月20日，中通快遞（ZTO.N，2057.HK）公布其截至2024年9月30日第三季度未經審計財務業績。第三季度，中通快遞實現營收106.8億元，同比增長17.6%；歸母凈利潤達23.9億元，同比增長2%。前三季度實現營收313.61億元，同比增長12.81%；歸母凈利潤64.34億元，同比下降1.87%。第三季度毛利率由去年同期的29.8%改善至31.2%。

據wind數據顯示，中通快遞第三季度凈利潤增速已連續兩年放緩。今年前三季度凈利潤小幅下滑但仍在歷史高位，此次為時隔三年增速再次同比下降。

過往中通第三季度營收利潤數據，來源于wind

過往中通前三季度營收利潤數據，來源于wind

中通創始人、董事長兼首席執行官賴梅松在財報中表示，第三季度隨著中通系統性地加深與各大電商平臺在逆向物流、偏遠地區配送及增值服務等方面的合作，散件實現了超過40%的同比增長。同時，優化業務結構的策略也對中通營收和經營性利潤率產生了十分積極的貢獻。

今年，多家快遞公司都在強調提升逆向物流的占比。賴梅松也曾多次在業績會上表示，中通快遞制定了散件業務量今年50%以上的增長目標，“去年不到400萬單，今年全年要到600萬單，高峰期預期要超700萬單。”

第三季度中通的核心單票收入提升了1.8%。中通首席財務官顏惠萍指出，主要得益于客戶結構的持續優化，直客收入占比的提升抵消了單包裹重量下降以及增量補貼增加所帶來的負面影響。同時，得益于持續的降本增效舉措，中通的單票分揀加運輸成本下降了8.4%，即6分錢。

賴梅松在電話會上介紹，第三季度公司直客業務3億票，占比約3.5%，直客收入為13億，同比增加120%，直客單票收入為4.3元，同比增長3.1%，主要由于高單價的平臺意向客戶比例增加。

整體來看，第三季度中通實現包裹量達87.2億件，同比增長15.9%。三季度財報下調包裹年度指引，2024年的包裹量預期將在337億至339億之間，同比增長11.6%至12.3%。此前，中通快遞曾預計2024年的全年包裹量將在347.3億至356.4億之間，同比增長15%至18%。

中通首席財務官顏惠萍于財報中表示，基于對未來幾個月的預判，中通下調了年度業務量的目標。低價值電商包裹比例的不斷上升，給中通實現服務質量、業務量和利潤持續同步增長的整體戰略帶來了挑戰。

“中通正在積極進行調整，重新平衡資源配置以及網絡定價策略，從而重獲業務量增長動力并擴大我們現有的市場份額領先優勢。中通的盈利質量會保持穩固，我們堅信能夠在行業中繼續保持盈利領先地位。”顏惠萍說道。

賴梅松還在電話會上補充道，正在積極地啟動計劃，在維持高質量的服務與客戶滿意度的同時，重奪市場份額、擴大在業務量方面的領先優勢并實現合理的盈利水平，“落實到具體策略看，我們將制定更加普惠性的獲客政策，加速網點模式的優化進程并不斷加快網點布局以提升我們整體服務的效率。”

針對產能方面的規劃，賴梅松在電話會上表示，2025年產能規劃將根據市場情況靈活調整，注重提升市場份額和服務質量。目前來看，中通快遞整體產能充足，各地建好的分撥中心空余場地比較多，基礎能力建設能支撐中通1.5億單，“未來件量再漲三四成，場地成本不會變，因此成本還會有下降的空間。”

賴梅松還提及，中通一直倡導公平透明的政策環境，每個大客戶或者重點的產糧區，沒有特殊的快遞優化措施，還是著重做好服務質量、市場份額和利潤之間的平衡。四季度旺季以來，市場價格有所回升，中通認為要讓網點的盈利增強，公司利潤要基本保持在合理區間，中通策略會在中心站點和業務員的利益分配方面、在存量增量方面會做一些調整，而在利潤份額之間中通不做大的動作，繼續保持穩定的策略。

對于電商及物流平臺之間的開放合作，賴梅松表示，電商和物流平臺之間的合作標志著市場正向更加開放的方向發展，這不僅是基于合理的市場競爭原則，同時也是有助于降低成本及提升效益的選擇，“電商及物流平臺的開放對中通來說影響不大，關鍵還是要提升自身的服務能力，用更高的性價滿足更多的用戶，一定能夠擁有更多市場份額。”

截至11月20日港股收盤，中通快遞（2057.HK）報161.6港元/股，跌2.47%。