亞瑪芬體育第三季度業績繼續超出市場預期，并上調全年業績指引。

11月19日美股盤前，運動和戶外品牌集團亞瑪芬體育（NYSE:AS，Amer Sports）發布2024年第三季度財務業績。第三季度營收達13.54億美元，同比增長17.4%，超出原有預期的12%至13%；凈利潤達到5620萬美元，去年同期為-3590萬美元，實現扭虧為盈。

前三季度營收達35.48億美元，同比增長15.45%；凈利潤達到6100萬美元，去年同期為-1.14億美元，實現扭虧為盈。 

亞瑪芬集團管理層在當晚的電話會上表示，集團在每個地區、每個渠道和每個產品類別的業績都超出原有預期，集團也對加速全價銷售的勢頭非常滿意，尤其在北美地區。

亞瑪芬體育是全球標志性運動和戶外品牌集團，自2019年起被安踏集團牽頭的一個投資財團收購，于今年2月初赴美上市，2023年營收為44億美元。據悉，亞瑪芬體育在全球擁有超過1.14萬名員工，業務遍及40多個國家/地區，產品銷往100多個國家/地區，主要分技術服飾、戶外性能和球類運動三個細分業務。高端戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網球裝備品牌Wilson（威爾遜）是上述三個細分市場中的核心品牌。

財報指出，第三季度亞瑪芬毛利率同比上漲420個基點至55.2%；經調整營業利潤率上升280個基點，達14.4%。其中，戶外功能性服飾調整后營業利潤率上升370個基點，達20.0%；山地戶外服飾及裝備下降40個基點，至17.5%；球類及球拍裝備上升600個基點，達6.9%。

截至11月19日美股收盤，亞瑪芬體育報20.67美元/股，漲5.78%，盤后漲0.44%。

始祖鳥收入增超三成，管理層：鞋類和女裝類別增勢強勁

分渠道來看，第三季度品牌直運營渠道（DTC）三季度保持41%同比增長。財報指出，截至2024年9月30日，以始祖鳥品牌引領的戶外功能性服飾板塊自有門店數為212家，同比增長18%；山地戶外服飾及裝備門店196家，同比增長69%；球類及球拍裝備業務門店為45家，同比增4倍。 

分業務板塊來看，第三季度以始祖鳥品牌引領的戶外功能性服飾板塊收入同比增長34%，達5.2億美元；山地戶外服飾及裝備收入同比增長8%，達5.34億美元；球類及球拍裝備業務收入實現兩位數加速增長，達3億美元，同比增長11%。

始祖鳥品牌一直以來被稱為“戶外頂流”，該品牌平均服裝價格在4000元到6000元，國內網友調侃為“中產標配”。管理層在電話會上也指出，第三季度始祖鳥在全球所有地區和所有銷售渠道中均實現了兩位數的顯著增長，預計毛利率最高的始祖鳥品牌將繼續成為集團利潤持續增長的驅動力。  

第三季度，始祖鳥在全球新增9家品牌專賣店，分別位于美國（4家）、加拿大（2家）、澳大利亞（2家）、中國（2家）和德國（1家），自有品牌專賣店的總數達134家。在電話會上，管理層表示，計劃2024年凈增30家始祖鳥門店，為品牌歷史上門店增長最多的一年。

當前，鞋類和女士戶外服裝是亞瑪芬發力的重點，計劃不斷擴寬品類。

具體來看，管理層在電話會上表示，集團在鞋類業務的發展中看到了持續的成功，這令人非常興奮，集團也在不斷推出新的鞋款。第三季度女裝（包括鞋服）類別增超50%，占該季度整體銷售額近四分之一，未來還有更大的發展潛力。

亞瑪芬體育全球首席執行官鄭捷在財報中提及，集團正在全力抓住始祖鳥和薩洛蒙鞋類產品的增長機會。在電話會上，管理層指出，繼推出首個自主設計鞋系列以來，始祖鳥的鞋類產品展現出強勁的增長勢頭，第三季度Kragg系列登山鞋與新推出的徒步鞋Kopec表現亮眼。而薩洛蒙鞋類在大中華區和亞太地區也表現出亮眼的發展勢頭，其中在中國開創的新品類“越野跑鞋”，受到年輕消費者的歡迎。

管理層還指出，在歐洲、中東和非洲地區以及北美市場，薩洛蒙進一步優化市場推廣架構，將冬季運動裝備銷售團隊與薩洛蒙鞋類銷售團隊進行了更清晰的劃分。由于這兩個團隊各自面向不同的終端市場，該戰略調整將使其更有效地挖掘這兩個產品類別的潛力。

整體來看，第三季度，薩洛蒙鞋服業務收入約占山地戶外服飾及裝備部門的三分之二，相較于2022年的54%有顯著增長。管理層預測，從長遠來看，預計薩洛蒙鞋服業務每年將實現兩位數的增長。在全球范圍內，薩洛蒙計劃在年底前開設404家門店，包括直營店和加盟店，較上年同期數量翻一番。第三季度，球類及球拍裝備業務保持增長趨勢，實現雙位數增長。這主要得益于羅杰·費德勒系列球拍和鄭欽文奧運奪冠后在中國掀起的網球熱潮。

不過管理層也在電話會上強調，疫情后北美滑雪設備銷售增趨放緩，2024年將是運動設備略顯疲軟的一年。在集團的品牌和規模優勢的推動下，集團持續搶占市場份額，業務下滑幅度小于市場。從長遠來看，盡管預計運動器材將成為增長較慢的業務，但該行業仍將保持健康發展，每年將以較低的個位數增長。 

大中華區第三季度營收增超五成，上調全年業績指引

按區域收入劃分，第三季度大中華區營收增速最高，達3.13億美元，同比增長56%；亞太地區為1.25億美元，同比增長47%；美洲地區4.88億美元，同比增長4%；歐洲、中東和非洲地區（EMEA）4.29億美元，同比增長4%。

據悉，薩洛蒙于10月30日在上海新天地旗艦店正式開業，這是薩洛蒙在亞洲的最大全品類門店。管理層在電話會上指出，在中國，薩洛蒙的“標準店”模式取得了巨大成功，坪效約為行業平均水平的4倍，首日就獲得了盈利。

管理層在電話會上進一步指出，薩洛蒙繼續在大中華區擴展門店網絡，第三季度將凈增29家門店，包括自有門店和合作門店，使得大中華區的門店總數達到165家。預計到2024年底，在中國的薩洛蒙門店數量將達到約200家。未來，中國一、二線城市門店數量有望達數百家。薩洛蒙也開始在中國以外地區推廣薩洛蒙“標準店”模式，并在亞太地區、歐洲、中東和非洲地區開設新店。

“當其他消費品公司在大中華區面臨挑戰時，我們在第三季度實現了56%的增長，繼續跑贏大盤。”談及中國市場成功的要素，亞瑪芬體育CEO鄭捷在電話會上表示，亞瑪芬品牌定位于中國增長最快的消費市場，即高端運動和戶外市場。中國戶外運動趨勢強勁，吸引了年輕消費者、女性消費者、乃至奢侈品消費者。國內消費市場正經歷優勝劣汰的過程，亞瑪芬品牌雖然相對“小眾”，但通過專業性、品質和技術創新，在中國市場贏得了認可。此外，中國團隊的專業知識與可擴展的獨特運營平臺為品牌提供了競爭優勢。

亞瑪芬體育首席財務官Andrew Pag表示，“我們有信心提高全年銷售和盈利預期。展望未來，我們對2025年的初步預期充滿信心，并預計實現與長期財務目標相一致的業績：年度營收保持在低雙位數至中雙位數增長；在毛利率提升推動下，年度經調整營業利潤率增長30到70個基點。”

據財報顯示，亞瑪芬上調全年業績指引預計2024財年收入增長16%至17%，毛利率為55.3%至55.5%，營業利潤率約10.5%至11.0%。戶外功能性服飾收入增長約34%，業務板塊營業利潤率略高于20%；山地戶外服飾及裝備收入增長約8%，營業利潤率為高個位數；球類及球拍裝備收入增長約4%，營業利潤率為低至中個位數。