周三A股市場出現了探底回穩的走勢。其中，上證綜指得益于電信運營商股的強勢而在早盤就漸漸出現抗爭的態勢，午市后漲幅進一步拓展。而科創50指數、創業板指則得益于機器人產業鏈個股、芯片股的盤中拉升而漸漸隨之企穩。不過，滬深兩市的成交金額雖然再破2萬億元，但較上個交易日萎縮5000余億元。看來，熱錢做多意愿有所降低，可能會對后續熱點以及市場風格產生較大影響力。

積極增量信息增多

近期越來越多的市場參與者開始認識到方向轉變的邏輯比各類增量措施的數據要重要得多。因為一旦方向轉變，就意味著實質性拐點的形成，A股就從一個收縮型的市場走勢周期轉化為增量擴張型的市場走勢周期。

在擴張型周期中，會出現帶有極強持續性的一連串的增量措施，也會出現一系列超預期的增量措施。比如說在近兩個交易日，關于醫藥行業就不時出現超預期的增量信息，既有關于做好醫保基金預付工作，緩解醫療機構資金壓力的信息，也有相關部門召集藥企座談會的信息，如此就給予醫藥板塊一個新的有力刺激。再比如說法定節假日的增多以及減少調休節奏等等，發出了刺激內需的信號。

如此諸多信息的疊加，就強化了市場參與者對當前A股市場所處環境的積極判斷。所以，在周三早盤，就出現了逢低承接盤的積極資金。更何況，隨著新近出現的壓力在邊際減緩，無論是匯率還是港股，也均出現了支撐漸趨有力的走勢。如此就使得短線A股出現了下檔承接力量持續增強，前期調整較為充分的品種隨之出現了率先反抽的態勢，比如說電信運營商為代表的紅利主線，再比如說機器人產業鏈個股等等。

熱點或將更為多元化

不過，雖然新近出現的壓力在邊際減緩，但畢竟這些壓力尚存在，且可能會反復出現。所以，市場熱錢的做多意愿有所降溫，追漲的激情更是減弱，從而使得一些主線品種在反抽過程中，并未出現集體沖擊漲停板的走勢，如此就進一步使得A股的量能出現了萎縮的態勢。在周三，滬深兩市的成交金額就較上個交易日萎縮了5000億元。看來，市場的熱度有所降溫，進而會影響到未來一段時間內的A股市場的熱點演繹格局。比如說低價股、垃圾股的炒作或將降溫，再比如說高彈性、高成長但估值過于偏高的科技股也會出現分化態勢。

與此同時，當前A股市場雖然量能有所萎縮，但增量資金隊伍仍不時涌現，比如說有報道稱，在周三，首批20只中證A500場外指數基金中，合計募集規模突破760億元。疊加場內中證A500ETF規模，目前，與中證A500這一指數掛鉤的相關基金產品規模已突破1800億元。這些增量資金將相繼進入建倉周期，從而成為A股在近期一個不可忽視的增量資金。而從以往走勢來看，每一波增量資金進場，均會帶來新的交易風格，比如說在今年上半年的滬深300ETF成為護盤增量資金的入市渠道，所以，此類資金青睞的紅利主線成為A股最靚的股。再比如說9月底以來的杠桿資金、中小散戶資金成為增量資金，所以，他們青睞的小市值、高彈性品種成為市場的漲升主線。既如此，有理由去推斷，中證A500ETF所帶來的增量資金會也會使得他們建倉的品種成為中短線A股的一個熱點。

綜上所述，A股市場的量能會有所萎縮，交易情緒會有所降溫。但，一是市場趨勢仍然強勢，仍然延續著9月底以來所形成的強勢趨勢。二是市場熱點或將多元化，風格會慢慢地轉向行業龍頭股。因此，在操作中，仍宜高倉位運行，同時跟隨市場熱點演繹方向適量調倉。

（執業證書：A1210612020001）