百勝中國第三季度營收再創新高，計劃兩年內門店數達2萬家。

11月4日晚間，肯德基和必勝客中國內地連鎖店運營商百勝中國（9987.HK，NYSE:YUMC）發布2024年第三季度財報。第三季度百勝中國總收入同比增長5%至30.71億美元，為歷史最高季度；凈利潤為2.97億美元，同比增長22%。前三季度總收入為87.08億美元，同比增長3%；實現凈利潤7.96億美元，同比增長9%。 

財報指出，公司維持對2024財年的指引，全年凈新增約1500至1700家門店。資本支出約在7億至8.5億美元之間。以季度現金股息和股票回購的形式創紀錄地向股東回饋15億美元。電話會上，百勝中國管理層指出，到2026年百勝中國目標將達2萬家門店，系統銷售額以及經營利潤從高單位數至雙位數增長，每股盈利雙位數增長。

展望未來，百勝中國首席執行官屈翠容表示，計劃在2024年至2026年間將對股東回饋的金額提高50%，從30億美元提高至45億美元。財報指出，百勝中國在第三季度向股東回饋約2.48億美元，今年前九個月向股東回饋了創紀錄的12.4億美元，接近去年同期回饋金額的三倍。

百勝中國是中國最大的餐飲公司，公司有約40萬員工，并在中國約2200個城鎮經營六個品牌超1.5萬家餐廳。肯德基和必勝客是西式快餐和西式休閑餐飲領域的領先品牌。百勝中國還與百年意大利品牌Lavazza合作，在中國探索及發展Lavazza咖啡概念。公司旗下還有中式餐飲品牌小肥羊和黃記煌，塔可鐘提供創新墨西哥風味食品。

截至11月4日美股收盤，百勝中國美股（NYSE: YUMC）報48.3美元/股，漲7.17%，盤后漲0.39%。截至記者發稿，百勝中國港股（9987.HK）漲超5%。

未來幾年將提升門店加盟比例

具體來看財務數據，第三季度百勝中國利潤率為12.1%，同比增長100個基點，得益于穩健的餐廳利潤率和管理費用的減少。不計外幣換算影響，系統銷售額同比增長4%，主要得益于7%的凈新增門店貢獻。同店銷售額達去年同期水平的97%，較第二季度的96%有所提升。同店交易量同比增長1%，連續第七個季度實現增長。

屈翠容表示，系統銷售和同店銷售的增長同樣重要。基于這一策略，公司持續進行菜單創新，通過優化外賣戰略，吸引了更多小額訂單，并在外賣平臺上贏得了更大的市場份額。公司突破性商業模式，即與肯德基餐廳的肯悅咖啡和必勝客WOW門店，能進一步拓寬目標市場并滿足更多顧客的需求。目前，這兩種新店模式的門店數量分別達到500家和150家。

屈翠容還在電話會上表示，咖啡市場具有巨大的潛力，到今年年底，預計肯悅咖啡門店數將超過600家，占領更多市場。

門店數量方面，截至2024年9月30日，百勝中國門店總數達到15861家，其中肯德基門店數達11283家，必勝客門店數達3606家。第三季度凈新增438家門店，肯德基凈新增352家門店，必勝客新增門店102家，其中加盟店凈新增145家，占比33%。 

電話會上，百勝中國高管多次強調，將在未來幾年內逐步加快加盟店的擴張步伐。屈翠容在財報中表示，百勝中國洞察到中國市場中蘊藏著巨大機會，使其能夠拓展空白市場并觸達更多消費者。通過因地制宜的門店模式把握更大的市場機遇。百勝中國的加盟策略將聚焦于開拓先前難以進入的戰略點址、偏遠地區以及低線城市。預計在未來幾年，肯德基的凈新增門店中，加盟店的比例將逐步提升至40%到50%，必勝客則提升至20%到30%。

管理層在電話會上指出，百勝中國在前9個月開設了1200多家新店，滲透到更多城市，已經達到了全年目標。新店整體表現強勁，其中肯德基門店的投資回報率穩定在2年，必勝客門店則提高到2至3年，“約80%的新店在過去2年內開業，在開業后3個月內實現盈利。”

百勝中國的外賣銷售收入保持了過去十年來的雙位數增長。據財報顯示，三季度外賣收入同比增長18%，外賣收入約占肯德基和必勝客餐廳收入的40%。其中，今年第三季度肯德基和必勝客外賣銷售額分別同比增長19%和11%，非堂食業務約占肯德基和必勝客公司餐廳收入分別為68%和49%。

未來肯德基定價將趨于穩定，必勝客繼續執行降價策略

具體來看品牌方面前三季度業績，前三季度肯德基總收入65.55億美元，同比增長3%；經營利潤率為15.2%，下滑1.1個百分點；餐廳利潤率為18%，下滑1.4個百分點。必勝客前三季度總收入為17.5億美元，同比持平；經營利潤率為8%，同比增長0.2個百分點；餐廳利潤率為12.8%，同比下滑0.3個百分點。 

其中，第三季度，肯德基和必勝客的同店銷售指數均實現了環比提升。該季度肯德基同店銷售額達去年同期水平的98%，較第二季度的97%有所提升；必勝客同店銷售額達去年同期水平的94%，較第二季度的92%有所提升。值得注意的是，肯德基第三季度經營利潤同比增長6%至3.64億美元，創分拆上市以來的三季度新高。 

第三季度，肯德基餐廳利潤率為18.3%。剔除影響餐廳層面可比性的項目，餐廳利潤率增長30個基點，主要由于運營效率的提升和有利的原材料價格，部分被旨在推動客流量增長的高性價比產品的增加和工資成本的上漲所抵消。必勝客本季度餐廳利潤率為12.8%。剔除影響餐廳層面可比性的項目，餐廳利潤率同比增長60個基點。運營效率提升和有利的原材料價格抵消了旨在推動客流量增長的高性價比產品的增加和工資成本的上漲帶來的影響，從而提升了利潤率。

在市場競爭以及產品定價方面，管理層在電話會上指出，全球“玩家”仍然試圖在中國市場積極投資，也看到一些“玩家”在最近幾個季度將促銷強度合理化，一些激進的“玩家”放慢了腳步。

管理層在電話會上進一步指出，肯德基正擴大價格范圍，進一步降低平均售價。不過，從短期以及長期來看，未來百勝中國對于肯德基的定價將趨于穩定，今年第三季度定價略低于上一季度，但高于2019年。必勝客方面，公司從2017年開始就明確了定價策略，將戰略性地降低平均售價，增強對大眾市場的吸引力還推出更多的企業產品。

百勝中國CFO在電話會上指出，必勝客第三季度平均售價同比下降9%，由于低價戰略，吸引了更多單人用餐者，整體流量有所增長，利潤率也逐年提高。

“就第四季度而言，我們仍然面臨一些壓力，但百勝中國有信心、有能力在任何時候超越同行。”屈翠容在電話會上表示，百勝中國仍然對中國市場的中長期增長充滿信心，第四季度傳統上是公司銷售淡季，公司將繼續關注運營效率和創新，將節省的成本轉嫁給消費者，預計這些努力將繼續推動銷售和利潤增長。