導言

作為新的資產形態和價值來源，數據資產被寄予厚望。有預測顯示，隨著數據資產的入表，未來將新增萬億級的資產規模。

上市公司是觀察入表實踐的最佳群體。但今年三個季度已過，市場期待的數據資產入表大潮并未到來：披露錯誤頻出，數量不足1%，甚至關注度也在下降。

出品 | 厚雪研究

作者 | 潘言

2024年1月1日，財政部《企業數據資源相關會計處理暫行規定》正式施行，數據作為一項資產可以被計入企業財務報表之內。“數據資產入表”進程正式揭開序幕。

上市公司是質量最高、信息披露最規范、最完善的企業群體，是觀察數據資產入表情況的最佳樣本，具有著風向標的作用。

目前A股上市公司數量超過5300多家。年初至今，上市公司已經披露了一季報、中報和三季報，不過相比于行業的萬眾期待，上市公司在數據資產入表上卻并不盡如人意，一是低級披露錯誤頻出，二是完成入表的公司數量有限，三是代表性的公司并不足，四是多數入表金額占總資產的比例較低，對公司質地影響較小，數據資產入表有了些雞肋的意味。

10月底，上市公司三季報披露完畢。厚雪研究根據Wind、企業預警通披露的數據統計顯示，在5300多家A股上市公司中，有53家披露了數據資產入表情況，數量占比不足百分之一，涉及總金額為8.92億元（數據均為厚雪研究修正后）。這一數據雖然較2024年中報增加了18家，總金額增長了約3.48億元，但遠未實現爆發式指數級的增長。

市場期待的數據資產入表大潮并未到來，甚至關注度也在下降。未熱先冷的原因，一方面可能是上市公司對數據資產入表作用還不明確，迫切性不足，另一方面數據資產入表在資產認定、成本歸集等技術操作上存在難度，標準不一；此外，開展數據資產入表需要一定投入，對于公司估值提升效應也不明顯，上市公司觀望情緒較重。

圖：數據資產入表百度指數熱度下降

從數據資產入表的主要動向和特征分析來看，Q3并未有特別新的啟發，也缺少銀行等特別重要的公司加入，更多可參考厚雪研究Q2和Q1的兩篇分析作為對比。

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三季度數據資產入表整體分析

厚雪研究的統計顯示，2024年三季報中，有53家上市公司披露數據資產入表情況（注：南京熊貓和應流股份兩家應為披露錯誤，前者2億元的數據資源存貨應為合同資產，后者4億元數據無形資產應為開發支出，故作剔除），總金額8.92億元。在Q1和Q2，數量和金額兩項數據分別約為17家，6300萬元；35家，5.44億元（注：均為修正后，在Q2，原來金額較高的海科新源、華菱精工、如意集團、聚賽龍和華陽變速均為披露錯誤，涉及8.2億元）。

中國聯通、中國電信和中國移動為2024年Q3數據資產入表金額最高的三家上市公司，分別為2.04億元、1.51億元和0.96億元，環比分別增長140.71%、43.84%和37.14%。

數據資產入表涉及金額超過1000萬元的還有9家上市公司，分別為同方股份、航天宏圖、觀典防務、合合信息、每日互動、拓爾思、卓創資訊、小商品城和開普云，其中僅合合信息因為上市不久首次披露，其他幾家均為連續披露，值得借鑒參考。

另外，從披露金額環比增幅來看，較高的公司除了中國聯通，還有中文在線環比增長了18倍，至772萬元（無形資產）；山東高速環比增長7倍，至274萬元（無形資產）；孩子王增長129%，至591萬元（開發支出），神州數碼、拓爾思、圓通速遞等增速也超過50%。觀典防務、中遠海科、海天瑞聲、海通證券等公司數據資產入表金額環比則出現下降。

從數據資產入表金額占總資產比例看，絕大多數公司占比低于1%，甚至有36家低于0.1%，幾乎可以忽略不計。超過1%的只有觀典防務、卓創資訊和每日互動，分別為3.58%、2.85%和1.82%。另外，合合信息和開普云在0.9%以上，接近于1%。

02

三家代表性入表案例

在53家完成數據資產入表的上市公司中，有幾家案例在入表金額、資產占比和業務相關度上更加具有關注價值，值得借鑒。

1、中國聯通

中國聯通雖然在三大運營商中是資產規模和市值最小的，但其數據資產入表金額2億元為最高，占資產規模比例也最高。在Q3，中國聯通在無形資產和開發支出項下分別披露數據資源5730萬元和14673萬元，未計入存貨，和中國移動披露的科目一致。

在2024中報中，中國聯通稱，2024年 6 月 30 日，公司開發支出余額中包含尚在開發中的數據資源約0.85 億元，主要包含為現有數據產品和服務提供支撐的行業數據庫和模型等。

中國聯通在中報中也對數據服務進行了描述。數據服務行業領先，上半年收入 32 億元，同比增長 8.6%。公司基于大規模數據治理和服務實踐，積極發揮數據要素乘數效應，為多省市打造政務大數據平臺、經濟運行平臺；積極參與數據要素市場化改革，發布可信數據資源空間和聯數網解決方案，夯實數據基礎設施，與多地數交所、大數據公司等單位合作，積極推動公共數據運營模式創新。

公開信息顯示，在2024年9月25日，中國聯通設立了聯通數據智能有限公司，注冊資本15億元，法人代表為陳海峰。陳海鋒此前擔任聯通數字科技有限公司高級副總裁。成立聯通數據智能有限公司，重點就是聚焦培育人工智能和大數據領域專精特新產品與服務能力，對內賦能智慧運營、對外拓展數智服務，打造中國聯通“數智服務創新領先品牌”。

2、觀典防務

觀典防務的數據資產涉及金額占總資產比例為3.58%，為目前上市公司最高。在Q3，其數據資產入表涉及金額3424.57萬元，包括無形資產項下2687.79萬元和存貨項下736.78萬元。

觀典防務主營業務為無人機飛行服務與數據處理和無人機系統及智能防務裝備的研發、生產與銷售，是典型的數據資源富集公司，也是少數披露數據資源存貨的公司。

觀典防務從2024年中報開始披露數據資產入表情況。在中報中，其專門介紹了數據處理業務，公司緊扣“無人機是諸多行業大數據端口”這一發展趨勢，將禁毒服務技術拓展應用到其他領域，面向資源調查、環境監測等領域的應用特點和需求，整合公司現有數據資源，深挖數據資源記錄的不可復原歷史信息的應用價值,探索除禁毒之外的垂直應用。積極開發處理系統，加快相應基礎數據和樣本數據的建設，與衛星遙感等形成“空-天-地”協同的觀測模式，實現對該項業務的多維拉動，培育新的應用市場，打造終端客戶新的業態模式。

公司在挖掘培育無人機禁毒服務市場的同時，建立了一套完整且成熟的業務模式，該模式從應用領域頂層設計入手，建立了覆蓋全國的飛行作業體系，在發揮無人機作業機動靈活、可獲取高分數據的優勢基礎上，通過人工智能技術，生成可供客戶直接應用的大數據產品，最后再以實地核查、研判預警等方式提出工作建議，為各級禁毒部門的決策提供支撐，是全面、深入推動禁毒工作，推進綜合治理的重要組成部分。公司可將上述業務模式復用到資源調查、環境監測等領域，實現業務的可持續發展。

3、合合信息

合合信息為9月26日上市，旗下啟信寶處于商業大數據行業，是典型的數據服務產品。在Q3財報中，合合信息披露了3316.87萬元的數據資產，列入無形資產項下，占總資產比例為0.99%。

在上市招股書中，合合信息介紹了其數據資源相關情況。合合信息將數據資源列為其壁壘之一。對于大數據企業，數據覆蓋廣度與數據質量也是競爭的關鍵要素之一，更豐富的數據能夠為客戶提供更多的參考維度，幫助客戶在更多場景做出決策；實時更新的數據也能夠保障客戶所取得數據信息緊跟市場變化，從而提高決策的可靠性。

另外，大數據企業還需要針對下游客戶所在行業積累垂直行業的數據，構建針對行業場景的知識圖譜。行業知識圖譜由于需考慮行業中各級別、各類業務，需具備較高深度與完備性，需要更為豐富的相關專業實體與關系量，而行業數據需要較長時期的積累或利用一定資金進行外采。對于新進者來說，在短時間內難以積累多維度數據，難以構建完備的行業知識圖譜，存在較高數據資源壁壘。

在其數據中臺建設項目中，也描述了數據資源相關情況：數據資源是公司商業大數據服務的核心，數據中臺建設子項目基于提高底層數據完整性、提升數據中臺智能化水平進行三個模塊的建設：基礎數據模塊、知識數據模塊、智能數據模塊。具體為：

1）基礎數據模塊包括國內外企業數據、產品產業數據、宏觀數據，以及商業、行為、檢測等另類數據。基礎數據模塊的完善能夠提高公司數據的完整性，為下游客戶決策的制定提供更加豐富的維度，并幫助商業大數據業務探索更多的服務模式。

2）知識數據模塊主要為企業、產品、產業鏈、事件等知識圖譜系統的建設，建立起企業、產品、產業鏈、事件之間的節點與關系，豐富結構化標簽與非結構化描述，并對節點、關系進行高效的可視化描述，能夠加強公司底層知識圖譜能力。

3）智能數據模塊包括信用模型、傳導模型、風險模型、機會模型，以及智庫產品，通過自動化模型的研發能夠實現對企業信用、關系傳導、企業風險、商機的自動分析與評價，能夠提高公司數據分析的智能化水平，并為用戶提供便于使用的智庫類產品。

總體來看，上市公司數據資產入表的進程緩慢，且披露質量、數量均不盡如人意，但這反映的就是當下的實際情況。

不過，在數字經濟持續發酵，數據開發流通利用水平不斷提升的背景下，數據資產入表將是長期趨勢。在2024年年報中，或許還依然值得留些期待。比如在10月底，有報道稱，浦發銀行計劃在2024年年報中披露該行數據資源入表情況，并有望成為首家實現數據資源入表的上市銀行。浦發銀行內部人士表示，該行基于歸納數據資源入表五步法，正在逐步推進數據資源入表。截至目前，該行數據資源規模約為1000萬元。

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