遭遇投資者廣泛質疑后，創新藥企信達生物（1801.HK）選擇了“聽勸”——宣布撤回了將子公司部分股權出售給創始人的計劃。

11月3日晚間，信達生物公告稱，Fortvita與Lostrancos經進一步考慮后，雙方同意通過Fortvita與Lostrancos于2024年11月3日訂立的終止協議，以終止認購協議。因此，雙方將獲解除及免除各自于認購協議項下的權利及責任。

上述認購協議于10月25日對外公告，從宣布認購到終止交易，時隔不到兩周。

這場交易采用的估值方法遭到投資者質疑，且買方為信達生物創始人，都讓這家國內知名生物科技公司（Biotech）陷入“賤賣資產風波”。10月28日到10月31日，信達生物連續四個交易日收跌。

11月4日一早，信達生物創始人、董事長兼首席執行官俞德超在內的管理層在一場業務更新說明會上直言，“我根本沒有預見到會有這么大的一個反響。”俞德超談及過去一周的市場反應時直言，大大超過了自己的想象。

11月4日早盤，信達生物盤中最高漲超14%。截至收盤，信達生物漲12.84%，報39.55港元/股，市值646.9億港元。

市值蒸發百億港元，信達生物稱“愿意多聽取投資人的意見”

10月25日，信達生物發布關聯交易公告稱，當天（交易時段后），全資附屬公司Fortvita與Lostrancos訂立認購協議。Lostrancos有條件同意按認購價認購及購買，而Fortvita有條件同意按認購價發行及出售認購股份，認購價為2050萬美元，約合人民幣1.46億元。交割后，信達生物直接持有的Fortvita股權將由100%攤薄至79.61%，而Lostrancos直接持有20.39%，Fortvita成為信達生物的非全資附屬公司。

信達生物在10月25日的公告稱，此次建議認購事項是信達生物發展國際業務的良好起步，且管理層主要成員直接投資，充分反映了彼等長期堅定發展海外業務的投入與決心，亦使彼等能夠在Fortvita的未來成長及發展中發揮更直接及積極的作用。

不過，這筆關聯交易在二級市場引發激烈爭論。上述交易采用資產基礎法分析Fortvita的市場價值，被部分投資者認為“賤賣優質資產”。而且，這場交易的買家是信達生物的創始人，這也被部分投資者質疑為大股東“收割”上市公司中小股東。

10月28日，信達生物股價收跌12.54%，港股其他生物科技公司（Biotech）的下跌也被指與其有關。當天有投資者調侃道：“創新藥板塊都在為信達買單。”

10月29日，信達生物午間，信達生物迅速召開了一場業務更新說明會，強調Fortvita是公司國際化業務平臺，擁有公司相關資產的海外權益，但這些資產均處于非常早期階段，存在較大風險。本次交易及后續信達生物與Fortvita之間的交易均遵守關聯方定價原則、聯交所規定、公司治理要求等。

10月29日的公告并未安撫二級市場的情緒。30日至31日，信達生物股價持續下跌，加上28日，信達生物在四個交易日市值蒸發百億港元。

11月3日晚間，信達生物用一則終止交易的公告進一步回應了市場聲音。俞德超還強調，信達生物做好國際化業務的決心和信心沒有改變，Fortvita依然作為公司國際化業務拓展的平臺推進。我們希望有更全面的思考國際化的發展方式，會積極聽取各位投資人的反饋，穩妥積極發展信達的國際化業務。

對于Fortvita的后續安排以及近期是否有融資計劃，信達生物高管表示，近期沒有融資的計劃，將來公司也愿意多聽取投資人的意見，選擇一個更容易被投資人所理解和接受的方式來持續支持國際化的發展。

WIPO搜索結果

這家子公司的資產質量如何？

圍繞Fortvita還有一個未解之謎是，這個信達的海外公司到底擁有哪些管線？

澎湃新聞記者在世界知識產權組織（WIPO）官網以“Fortvita”為關鍵詞進行搜索，共計有24條專利信息，涉及靶向PD-1/IL-2、Claudin18.2、Claudin18.2-CD3等在研藥物，大部分申請人為FORTVITA BIOLOGICS（SINGAPORE）PTE.LTD.）。信達的管線中也確實有一款靶向PD-1/IL-2的藥物。2024年半年報提到，這款PD-1/IL-2α-bias雙特異性抗體融合蛋白在1期臨床試驗中，在多個癌種中顯示出良好的抗腫瘤療效，包括IO經治的驅動基因野生型NSCLC和黑色素瘤、未接受腫瘤免疫療法的黏膜型黑色素瘤和結直腸癌。

是否如一些投資者所言，信達生物的一些優質管線都放在Fortvita這家公司？對此，信達生物始終沒有直接回答投資者的疑問，只是強調，Fortvita的管線都處于早期的研發階段，具有較高的風險性，給出的估值合理，但出于保密原因，公司無法具體披露Fortvita每一項管線的具體名稱。

第三季度產品收入增逾四成，GLP-1藥物減重適應證或明年獲批

在宣布終止公告的同時，信達生物還公布了2024年第三季度產品收入，試圖給投資者傳遞更多信心。

11月3日的公告顯示，信達生物于2024年第三季度取得產品收入超過23億元，同比增長超40%。公司并未披露具體的銷售數據，但稱，PD-1腫瘤藥信迪利單抗注射液保持強勁增長勢頭，市場領先地位日益穩固，其他主要產品銷售亦保持快速增長。信達生物稱，主要得益于公司產品廣闊的適應證與國家醫保目錄覆蓋及準入渠道優勢。

俞德超在4日的說明會上也表示，公司前三個季度總收入超過60億元，2023年全年是57億，也就是說，今年銷售收入有一個比較好的同比增長。今年可能還有一個產品會獲批，到年底，公司商業化的產品增加到12款，這讓今后的業績增長有了一個更好的預期。

信達生物在公告中介紹，公司已獲批產品組合擴充至11款， 5個品種在國家藥品監督管理局審評中，3個新藥分子進入3期或關鍵性臨床研究，另外約17個新藥品種已進入臨床研究。

在大火的GLP-1藥物賽道，信達生物的GLP-1/GCGR雙重激動劑瑪仕度肽此前已經有兩項NDA（新藥注冊申請）在國內獲受理，適應證包括針對肥胖或超重人群的長期體重管理以及治療二型糖尿病。

俞德超介紹，明年公司或有四個產品會上市，其中就包括瑪仕度肽的減重適應證。瑪仕度肽的減重適應證在今年2月份得到受理，根據公司與藥審中心的日常交流，減重適應證的審評工作按部就班，根據國家的時間往前再走。第二個適應證糖尿病是在年中獲得受理。目前兩個適應證正在審評審批當中，“減重適應證應該在明年上半年左右，然后糖尿病適應證要遲一些”。該藥還有幾個臨床研究正在開展，包括與司美格魯肽頭對頭研究，都在按部就班地往前走。

在GLP-1藥物產能和商業化層面，俞德超稱，公司在產能方面做了充分的準備，在不同的地方布局了充分的產能。商業化方面，今年公司很重要的一個方面就是建立腫瘤以外的商業化能力。公司已經有一個幾百人的團隊，銷售的第一款產品是降血脂藥物。這個團隊有協同作用，核心崗位人員已經到位，“希望在產品獲批之前，我們的商業化的準備工作都會完成”。