豆神教育 視覺(jué)中國(guó)資料圖

10月30日，豆神教育科技（北京）股份有限公司（300010.SZ）發(fā)布股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)公告。

公告顯示，豆神教育股票交易連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)200%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)的情況。截至收盤(pán)，豆神教育漲幅20.03%，收于9.59元，較9月24日收盤(pán)價(jià)2.75元上漲248.72%；較年內(nèi)最低收盤(pán)價(jià)1.77元漲幅441.81%。

此前的10月25日，豆神教育披露了《關(guān)于與北京智譜華章科技有限公司、海南何尊網(wǎng)絡(luò)科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議并成立合資公司的公告》，合資公司主營(yíng)AI教育產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)及相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)。

豆神教育10月30日表示，目前合資公司尚未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入，相關(guān)投資進(jìn)展存在不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2024年前三季度，公司AI教育產(chǎn)品產(chǎn)生的相關(guān)收入占營(yíng)業(yè)收入不超過(guò)4%，敬請(qǐng)廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。公司股票價(jià)格近期大幅上漲，公司鄭重提醒廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，謹(jǐn)慎投資。

與國(guó)內(nèi)領(lǐng)先大模型公司北京智譜華章設(shè)立合資公司

根據(jù)此前公告，北京智譜華章、海南何尊和豆神教育經(jīng)協(xié)商將在2024年11月15日前共同成立合資公司，出資占比分別為25%、5%及70%，認(rèn)繳出資金額分別為1.25億元、0.25億元及3.5億元。

根據(jù)回購(gòu)約定，當(dāng)豆神教育控股公司連續(xù)三年（即2025年1月1日起連續(xù)三年）每年?duì)I業(yè)收入達(dá)到人民幣5億元，且每年凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣2000萬(wàn)元時(shí)，如北京智譜華章和/或海南何尊請(qǐng)求豆神教育和/或豆神教育出資主體回購(gòu)股權(quán)，豆神教育和豆神教育出資主體同意根據(jù)北京智譜華章、海南何尊的要求回購(gòu)北京智譜華章出資主體、海南何尊持有的豆神教育控股公司全部或部分股權(quán)。

豆神教育和/或豆神教育出資主體承諾回購(gòu)本條第一款股權(quán)時(shí)，PE倍數(shù)不低于同期市場(chǎng)同類(lèi)型收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，且不應(yīng)低于25（以孰高為準(zhǔn)）。

值得一提的是，北京智譜華章成立于2019年6月11日，是一家AI知識(shí)智能技術(shù)開(kāi)發(fā)商，由清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來(lái)。2021年，頗為吸睛的虛擬學(xué)生華智冰的背后技術(shù)就來(lái)自該公司。

豆神教育在半年報(bào)中曾表示，該公司在人工智能（AI）領(lǐng)域堅(jiān)定投入，致力于將AI技術(shù)融入教育教學(xué)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)教育創(chuàng)新。目前公司已組建并培養(yǎng)了一個(gè)由算法專(zhuān)家和工程專(zhuān)家組成的AI團(tuán)隊(duì)，并將國(guó)內(nèi)外文史知識(shí)全量圖譜和模型向量化，已完成了國(guó)內(nèi)語(yǔ)言文學(xué)領(lǐng)域較為領(lǐng)先的模型圖譜和針對(duì)性開(kāi)發(fā)的embedding及Rerank算法，多套相關(guān)模型算法已完成算法備案。

根據(jù)豆神教育官微，10月30日，豆神教育在北京舉行豆神辭源大模型產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，推出自主研發(fā)的端模一體教育產(chǎn)品——豆神AI，將客戶(hù)端與大語(yǔ)言模型深度結(jié)合。

銀河證券認(rèn)為，攜手海外AI巨頭微軟+國(guó)內(nèi)領(lǐng)先大模型公司智譜華章，豆神AI產(chǎn)品有望加速商業(yè)化變現(xiàn)。公司目前已基于微軟GraphRAG的能力，推出AI智能學(xué)習(xí)產(chǎn)品“豆神AI”，是集AI智能互動(dòng)講解、AI題診練系統(tǒng)的語(yǔ)文垂類(lèi)大模型產(chǎn)品，未來(lái)公司有望通過(guò)該產(chǎn)品深度優(yōu)化線上直播課程內(nèi)容與交互形式，完成個(gè)性化教學(xué)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)公司教育智能化轉(zhuǎn)型。公司此次公告與國(guó)內(nèi)領(lǐng)先大模型公司智譜華章設(shè)立合資公司，其中公司出資占比70%，智譜華章占比25%，未來(lái)雙方將依托各自在教研與A1技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)構(gòu)建豆神AI教育產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)壁壘、專(zhuān)注于AI教育產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)及銷(xiāo)售。

“業(yè)務(wù)回歸正軌”

今年三季度，豆神教育營(yíng)業(yè)收入2.26億元，同比增加28.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4177.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)191.98%。前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入5.57億元，同比減少12.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.1億元，同比增長(zhǎng)209.82%。

截至三季度末，豆神教育經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)165.34%，為2415.8萬(wàn)元。因償還金融機(jī)構(gòu)債務(wù)，期末持有貨幣資金1.31億元，同比減少88.94%。

銀河證券認(rèn)為，豆神教育破產(chǎn)重組完成后業(yè)務(wù)回歸正軌，第三季度單季營(yíng)收增長(zhǎng)28%并實(shí)現(xiàn)扭虧，預(yù)計(jì)主要受益于線上直播和非學(xué)科素質(zhì)培訓(xùn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

豆神教育成立于1999年，2018年通過(guò)收購(gòu)語(yǔ)文培訓(xùn)賽道領(lǐng)先公司中文未來(lái)100%股權(quán)，轉(zhuǎn)型K12教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)，主要針對(duì)K9階段學(xué)生進(jìn)行語(yǔ)文學(xué)科培訓(xùn)，中文未來(lái)被收購(gòu)后進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，截至2020年底直營(yíng)+加盟學(xué)習(xí)中心共計(jì)474個(gè)。豆神教育主要業(yè)務(wù)包括藝術(shù)類(lèi)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)、直播電商銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、文旅游研學(xué)業(yè)務(wù)、智慧教育服務(wù)業(yè)務(wù)、公益課堂業(yè)務(wù)。

2023年12月28日，該公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢。據(jù)詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，重整完成后，中文未來(lái)創(chuàng)始人、公司董事長(zhǎng)竇昕成為公司第一大股東和實(shí)際控制人，與一致行動(dòng)人、中文未來(lái)教研出版中心負(fù)責(zé)人張國(guó)慶合計(jì)持股比例約21%。

產(chǎn)業(yè)投資人確認(rèn)并承諾，豆神教育2024年、2025年、2026年的歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別不低于4000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元、16000萬(wàn)元或三年的歸屬于母公司凈利潤(rùn)合計(jì)不低于28000萬(wàn)元;若豆神教育最終實(shí)現(xiàn)的2024年、2025年、2026年各年的歸屬于母公司凈利潤(rùn)及三年的歸屬于母公司凈利潤(rùn)合計(jì)均未達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，未達(dá)到部分由產(chǎn)業(yè)投資人在豆神教育2026年會(huì)計(jì)年度審計(jì)報(bào)告公布后的三個(gè)月內(nèi)向豆神教育以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。