1月28日，全球首個天然橡膠期權在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）正式上市。

中國證監會期貨監管部副主任程莘程莘受中國證監會副主席方星海的委托，代表中國證監會致辭。

她表示，天然橡膠期權上市后，將為相關企業提供更精細的風險管理工具，有助于降低天然橡膠“保險+期貨”項目的成本，更好地服務國家脫貧攻堅戰略和鄉村振興戰略。

回顧2018年，程莘指出，期貨市場發展和監管工作發生積極的變化，取得了較好成績：一是上市品種多，花色全。全年推出了以原油期貨為代表的7個品種，實現對現有類別的全覆蓋。二是市場作用得以發揮，服務實體能力得到增強。 “保險+期貨”試點擴面，項目數量和支持力度不斷擴大。三是市場質量不斷提升，功能不斷增強。年中評估顯示，全市場套保效率為84%，同比增長1.4個百分點；期現價格相關性為85%，同比增長3.3個百分點；截至去年末，法人客戶持倉占比為32.7%，同比增長5.3個百分點。四是風險管控及時有效，市場運行穩健。全年持續監測指標觸發預警36次，較去年減少73%。對某些波動劇烈、投機過熱的品種及時果斷采取措施予以抑制。五是對外開放成果斐然，“三箭齊發”態勢良好。原油期貨、鐵礦石、PTA國際化成功推出，《外商投資期貨公司管理辦法》發布實施，境外投資者參與途徑逐步拓寬。

上海市地方金融監督管理局副局長李軍在致辭中表示，上海國際金融中心建設已經進入了最后沖刺階段，目前，上海正全力以赴落實黨中央交給上海的“三項新的重大任務”，力爭在推進國際金融中心資源配置功能上取得新突破，加快提升上海國際金融中心能級，全面推進上海國際金融中心建設。隨著天然橡膠期權的上市，我國場內衍生品創新發展又向前邁進一步，天然橡膠期權將為相關產業鏈實體企業和機構提供更加豐富和靈活的金融衍生工具，對完善期貨市場價格發現功能、提升定價能力、增強上海國際金融中心的輻射力和全球影響力都具有重大的意義。

上期所表示，在當前期貨市場發展的新局面下，上市天然橡膠期權不但可以滿足橡膠種植農戶、橡膠產業企業的風險管理需求，還可以豐富我國期貨市場天然橡膠產品系列，進一步擴大天然橡膠期貨市場規模、促使天然橡膠期貨市場發現更真實的價格。

根據天然橡膠期權合約，標的物為天然橡膠期貨合約（10噸），交易單位為1手天然橡膠期貨合約，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度與天然橡膠期貨合約漲跌停板幅度相同，合約月份與天然橡膠期貨合約月份相同。

首批上市交易的天膠期權合約共計192個，對應的標的期貨合約為RU1905、RU1906、RU1907、RU1908、RU1909、RU1910、RU1911、RU2001。其中，天膠期貨主力1905合約對應的買權和賣權合約分別為12個。掛牌基準價最高的合約為RU2001P14500，基準價為1957元/噸。掛牌基準價最低的合約為RU1905P10250，基準價為46元/噸。

最后交易日是標的期貨合約交割月前一個月的倒數第五個交易日，交易所可以根據國家法定節假日等調整最后交易日。到期日與最后交易日為同一日。行權價格覆蓋天然橡膠期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，當行權價格≤10000元/噸時，行權價格間距為100元/噸，當10000元/噸＜行權價格≤25000元/噸時，行權價格間距為250元/噸，當行權價格＞25000元/噸時，行權價格間距為500元/噸。行權方式為美式。

新湖期貨董事長馬文勝在儀式后接受采訪時表示，今后的市場將是一個四層結構，現貨、期貨、期權、基差。現貨是解決企業實際生產過程中的問題，期貨解決的是現貨市場方向性的風險管理問題，期權解決的是現貨市場波動率風險管理的問題，基差解決的是現貨和期貨之間價格差的問題，這四個產品就是為產業鏈實體企業真正的解決了立體性的多元化的風險管理工具。

對于實體企業而言，海南天然橡膠產業集團股份有限公司代總裁李奇勝認為，天然橡膠期權的上市可以防范價格波動的風險：“推出天然橡膠期權以后，我們下一步可以跟我們的期貨進行一個組合，甚至跟我們的一個橡膠的保險進行組合運用，來規避價格過大的波動，對我們產業造成一個破壞”。

截至中午收盤， 天然橡膠期權成交量3348手（單邊，下同），成交額1635.52萬元，持倉量2321手。其中期權成交量占標的期貨成交量3.17%，看漲看跌成交比為1.95。其中成交量最大的2個系列分別為RU1905、RU1909系列，占比分別為76.49%、15.59%。