周大福  視覺中國 資料圖

周大福業績承壓明顯。

10月22日，珠寶品牌周大福（1929.HK）發布2025財年第二季度（2024年7月1日-9月30日）及2025財年上半年（截至9月30日）財務表現的初步資料。周大福預計集團上半年的營業額較去年同期下降約18%至22%，而凈溢利則下降約42%至46%。

周大福表示，在分析上半年及去年同期的實際經營表現時應剔除黃金借貸重估的影響，這樣經調整后上半年的凈溢利降幅將會收窄至約12%至16%。由于毛利率受益于上半年所出售黃金產品的平均售價較高以及產品優化及定價策略，加上公司靈活執行各項措施增強業務韌性和競爭力，從而緩減了上半年外部環境挑戰所帶來的影響，令經調整后凈溢利的跌幅縮小。

周大福稱，由于最近幾個月國際金價大幅波動，集團于2024年9月30日按黃金市價重估未償還的黃金借貸時產生非現金的未變現虧損，而去年同期的黃金借貸市價重估則錄得收益，這是集團上半年凈溢利下降的主要原因。

若單看第二季度業績，公告顯示，周大福第二季度集團零售值下降21.0%。其中，中國內地零售值下降19.4%，占集團零售值的87.8%；中國香港、中國澳門及其他市場零售值下降31.0%，占集團零售值的12.2%。

周大福中國內地同店銷售同比下降24.3%，中國香港及中國澳門同店銷售同比下降30.8%。同店銷售是指2023年4月1日前開業并于2024年9月30日仍然存續的周大福珠寶直營零售點的零售值，不包括加盟零售點及其他渠道的零售值。

若按產品劃分的同店銷售業績，中國內地市場，周大福珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同比下降27.6%，黃金首飾及產品同店銷售下降24.7%。中國香港及中國澳門珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同比下降16.6%，黃金首飾及產品同比下降36.3%。

周大福在財報中表示，在第二季度，宏觀經濟外部因素，尤其是黃金價格屢創新高，持續影響消費意愿， 這屬整體行業的現象。然而，季內中國內地的同店銷售跌幅收窄，而香港及澳門的同店銷售跌幅則與上一季度相約。在剛過去的十一黃金周，內地延續了同店銷售跌幅收窄的趨勢。

售價方面，黃金首飾及產品的同店平均售價在季內維持韌性，中國內地平均售價上升至6400港元，香港及澳門平均售價上升至9400港元。珠寶鑲嵌首飾的同店銷售跌幅收窄，中國內地平均售價上升至9200港元，香港及澳門平均售價為15400港元。

截至2024年9月30日，周大福珠寶零售點總數為7113個，較上一季度凈減少145個。

據新華財經報道，近日，周大福董事總經理黃紹基在接受記者采訪時表示，盡管目前金融、經濟、國際等大環境存在著不確定性，但周大福珠寶聚焦于內部營運能力的提升，包括效率與效益的提升，在品牌轉型、優化產品、加速數字化轉型、提升營運效率及強化人才培育等五大戰略聚焦中取得了一定進展。

“金價在短期內波動較大，使得消費者開始觀望。不過可以看出，消費者正逐漸適應長期高金價，且包括結婚等剛性需求依然存在。”對于消費者購買黃金的原因，黃紹基認為，一方面是看重黃金對沖風險以及投資的功能；另一方面，佩戴黃金首飾可以彰顯個人魅力，這也是消費者購買黃金首飾或珠寶很重要的原因。

據大智慧VIP，截至收盤，周大福漲3.26%，報7.280港元/股，總市值727.11億港元。