中證協(xié)進一步加強網(wǎng)下投資者自律管理。

10月18日，中國證券業(yè)協(xié)會（下稱“中證協(xié)”）表示，為配合做好全面深化資本市場改革工作，進一步加強網(wǎng)下投資者自律管理，維護證券市場良好發(fā)行秩序，制定了《關(guān)于修改〈首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉的決定》（下稱“《決定》”），并自發(fā)布之日起施行。

整體來看，本次修訂共進行了27處修改，主要包括六方面內(nèi)容：一是突出專業(yè)性要求，優(yōu)化網(wǎng)下投資者注冊條件；二是配套完善科創(chuàng)板新股市值配售有關(guān)安排；三是加強網(wǎng)下投資者行為管理；四是強化證券公司的推薦把關(guān)責任；五是貫徹落實嚴監(jiān)嚴管要求，優(yōu)化違規(guī)行為處理措施；六是加強網(wǎng)下投資者信息的保護和管理。

“下一步，將通過規(guī)則培訓解讀、加強市場監(jiān)測和開展自律檢查等方式，指導和督促網(wǎng)下投資者做好規(guī)則適用與執(zhí)行，不斷提升專業(yè)能力，規(guī)范網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)，推動構(gòu)建良好的網(wǎng)下發(fā)行生態(tài)，服務(wù)資本市場的高質(zhì)量發(fā)展?！敝凶C協(xié)表示。

本次修訂對網(wǎng)下投資者注冊條件進行了哪些優(yōu)化？網(wǎng)下投資者行為管理有何加強？對證券公司及其工作人員增加了哪些禁止性規(guī)定？澎湃新聞記者梳理了六大要點。

要點一：新增“建立健全首發(fā)證券內(nèi)部問責機制和薪酬考核機制”要求

優(yōu)化網(wǎng)下投資者注冊條件方面，《決定》通過強化專業(yè)能力、誠信狀況、持續(xù)經(jīng)營能力等要求，督促網(wǎng)下機構(gòu)投資者建立健全首發(fā)證券內(nèi)部問責和薪酬考核機制，加強內(nèi)部管理，切實履職盡責，推動完善市場化的詢價定價機制。

具體而言，首先，本次修訂將第五條的第一項、第二項進行了修改。其中，第一項修改為“應(yīng)為本規(guī)則第四條規(guī)定的依法取得行政許可的專業(yè)機構(gòu)投資者；依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成登記手續(xù)的私募證券投資基金管理人，依法設(shè)立、完成登記手續(xù)且專門從事證券投資的一般機構(gòu)投資者，從事證券交易時間達到兩年（含）以上，具有豐富的上海市場和深圳市場證券交易經(jīng)驗。其中，私募證券投資基金管理人管理的私募基金總規(guī)模最近兩個季度應(yīng)均為10億元（含）以上，且近三年管理的私募證券投資基金中至少有一只存續(xù)期達到兩年（含）以上”。

第五條第二項修改為“具有良好的信用記錄和持續(xù)經(jīng)營能力，最近十二個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門采取行政處罰、行政監(jiān)管措施或者被相關(guān)自律組織采取紀律處分，最近三十六個月未被相關(guān)自律組織采取書面自律管理措施三次（含）以上，最近十二個月未被列入失信被執(zhí)行人名單、經(jīng)營異常名錄、市場監(jiān)督管理嚴重違法失信名單，最近十二個月未發(fā)生重大經(jīng)營風險事件、被依法采取責令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管、行政重組等風險處置措施”。

同時，本次修訂在第五條中增加了第八項，即“建立健全首發(fā)證券內(nèi)部問責機制和薪酬考核機制，明確相關(guān)業(yè)務(wù)人員責任認定、責任追究等事項，綜合考量研究人員和投資決策人員的專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況、業(yè)務(wù)收入等各項因素確定人員薪酬標準”。

此外，第六條的第二項修改為“專職從事證券投資業(yè)務(wù)且交易時間達到五年（含）以上，具有豐富的上海市場和深圳市場證券交易經(jīng)驗，最近三年持有的從證券二級市場買入的非限售股票和非限售存托憑證中，至少有一只持有時間連續(xù)達到180天（含）以上?！?/p>

第六條的第三項修改為“具有良好的信用記錄，最近十二個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門采取行政處罰、行政監(jiān)管措施或者被相關(guān)自律組織采取紀律處分，最近三十六個月未被相關(guān)自律組織采取書面自律管理措施三次（含）以上，最近十二個月未被列入失信被執(zhí)行人名單”。

要點二：注冊科創(chuàng)板業(yè)務(wù)權(quán)限需最近一個月末從科創(chuàng)板買入的總市值不低于600萬元

配套完善科創(chuàng)板新股市值配售有關(guān)安排方面，新增網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象持有科創(chuàng)板股票市值的注冊和賬戶管理要求。

具體而言，第七條修改為：“網(wǎng)下投資者所屬的自營投資賬戶注冊配售對象，應(yīng)具備一定的投資實力，其從上海證券交易所和深圳證券交易所二級市場買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個月末總市值應(yīng)不低于6000萬元。除此之外，注冊科創(chuàng)板業(yè)務(wù)權(quán)限，其從科創(chuàng)板買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個月末總市值應(yīng)不低于600萬元?！?/p>

同時，第八條第三項修改為：“具備一定的資產(chǎn)管理實力，從上海證券交易所和深圳證券交易所二級市場買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個月末總市值應(yīng)不低于6000萬元。注冊科創(chuàng)板業(yè)務(wù)權(quán)限，從科創(chuàng)板買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個月末總市值還應(yīng)不低于600萬元。公募基金、社?；?、養(yǎng)老金、年金基金、保險資金、合格境外投資者申請注冊的配售對象除外?！?/p>

要點三：發(fā)生重大經(jīng)營風險事件等八方面情形需報告

加強網(wǎng)下投資者行為管理方面，《決定》完善了網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)的禁止性規(guī)定，推動形成網(wǎng)下發(fā)行良好生態(tài)，引導網(wǎng)下投資者不斷提高合規(guī)意識，提升報價行為的規(guī)范性。

其中，第十四條修改后規(guī)定，“網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象發(fā)生以下重大事項的，網(wǎng)下投資者應(yīng)自發(fā)生之日起十個工作日內(nèi)自行或者通過推薦其注冊的證券公司向協(xié)會報告。

一是網(wǎng)下投資者依法解散、注銷登記、被依法撤銷、宣告破產(chǎn)或者死亡。

二是網(wǎng)下投資者發(fā)生重大經(jīng)營風險事件、被依法采取責令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管、行政重組等風險處置措施。

三是網(wǎng)下投資者受到刑事處罰，或因權(quán)益投資交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門采取行政處罰、行政監(jiān)管措施或者被相關(guān)自律組織采取紀律處分、4書面自律管理措施，或者被列入失信被執(zhí)行人名單、經(jīng)營異常名錄、市場監(jiān)督管理嚴重違法失信名單。

四是網(wǎng)下投資者所管理的配售對象終止或者已完成清算。

五是網(wǎng)下投資者所管理的配售對象的產(chǎn)品類型、投資標的、投資策略、投研能力等不符合首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)要求。

六是網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象未接受、未開展適當性自查或者根據(jù)協(xié)會開展適當性自查時的要求，網(wǎng)下投資者的資產(chǎn)實力或其管理的配售對象的資產(chǎn)規(guī)模不滿足協(xié)會規(guī)定的基本注冊條件。

七是網(wǎng)下投資者自完成注冊之日起十二個月內(nèi)，未注冊配售對象賬戶的，或者網(wǎng)下投資者所管理的所有配售對象均處于暫停、休眠等狀態(tài)的，實施自律措施期限未屆滿的除外。

八是其他影響網(wǎng)下投資者或配售對象持續(xù)符合注冊條件的重大事項。

中證協(xié)強調(diào)，網(wǎng)下投資者存在前款規(guī)定第一項、第四項、第五項、第七項或者連續(xù)兩個適當性自查期內(nèi)出現(xiàn)第六項情形的，協(xié)會采取暫停、注銷網(wǎng)下投資者或配售對象賬戶的處理措施。存在前款規(guī)定第二項、第三項、第八項情形的，協(xié)會可視情節(jié)輕重采取對不符合規(guī)定條件的新增注冊申請不予注冊、暫停、注銷網(wǎng)下投資者或配售對象賬戶等處理措施。

要點四：證券公司及其工作人員不得接受網(wǎng)下投資者的委托代其撰寫定價依據(jù)或者進行報價、申購

強化證券公司的推薦把關(guān)責任方面，《決定》增加對證券公司及其工作人員的禁止性規(guī)定，確保網(wǎng)下投資者獨立開展首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)。

《決定》要求，證券公司應(yīng)當按照協(xié)會要求建立網(wǎng)下投資者適當性管理制度，設(shè)定明確的網(wǎng)下投資者和配售對象推薦標準，建立審核決策機制、日常培訓機制和定期復(fù)核機制，確保網(wǎng)下投資者和配售對象的甄選、確定和調(diào)整符合協(xié)會規(guī)定的基本條件以及公司內(nèi)部規(guī)則和程序。

《決定》明確，證券公司設(shè)定推薦網(wǎng)下投資者和配售對象的具體條件，應(yīng)當包括但不限于投資交易經(jīng)驗、信用記錄、定價能力、合規(guī)風控能力、風險承受能力、投資實力或資產(chǎn)管理實力、投資者教育培訓時限、投資策略、產(chǎn)品性質(zhì)等條件。證券公司應(yīng)當對投資者進行事前培訓，并對培訓情況進行驗收，驗收通過并符合協(xié)會和證券公司設(shè)定的注冊條件的予以推薦注冊。

此外，本次修訂中，增加第五十二條，即“證券公司及其工作人員在首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務(wù)中，不得接受網(wǎng)下投資者的委托代其撰寫定價依據(jù)或者進行報價、申購，不得在網(wǎng)下投資者報價信息公開披露前泄露投資者的報價信息。”

要點五：從嚴進行資格限制，進一步強化對違規(guī)主體的震懾

貫徹落實嚴監(jiān)嚴管要求方面，《決定》優(yōu)化違規(guī)行為處理措施，從嚴進行資格限制，進一步強化對違規(guī)主體的震懾。

例如，修改后的第五十三條明確，協(xié)會可以采取的工作措施包括八方面：一是發(fā)送監(jiān)管工作函；二是約談；三是要求回應(yīng)；四是要求作出聲明；五是臨時暫停網(wǎng)下投資者或配售對象賬戶；六是其他工作措施。

同時，決定增加第五十六條，即“網(wǎng)下投資者申請主體隱瞞重大情況或者提供虛假材料申請注冊網(wǎng)下投資者以及配售對象的，協(xié)會不予受理或者不予注冊，同時申請主體在一年內(nèi)不得再次提交注冊申請。”

要點六：加強網(wǎng)下投資者信息的保護和管理

加強網(wǎng)下投資者信息的保護和管理方面，《決定》完善違規(guī)行為處理程序，補充疑難、復(fù)雜、重大案件的復(fù)審、復(fù)核規(guī)定，并對自律管理對象的廉政監(jiān)督權(quán)利等作出規(guī)定，更好保護投資者合法權(quán)益，維護公開、公平、公正的市場秩序。

此外，協(xié)會還進一步優(yōu)化了網(wǎng)下投資者適當性管理、賬戶管理、自律檢查等制度機制。

例如，《決定》增加的第十七條規(guī)定，協(xié)會應(yīng)加強網(wǎng)下投資者信息和有關(guān)數(shù)據(jù)資料的管理，任何組織和個人不得擅自公開或者泄露網(wǎng)下投資者信息和有關(guān)數(shù)據(jù)資料，不得非法將其所知悉的網(wǎng)下投資者信息和有關(guān)數(shù)據(jù)資料用于商業(yè)目的。

《決定》顯示，符合五方面情形之一的，協(xié)會提供查詢服務(wù)。一是網(wǎng)下投資者查詢其本人或其管理的配售對象的有關(guān)信息或數(shù)據(jù)資料；二是證券公司因履行網(wǎng)下投資者管理和核查職責需要查詢和使用；三是紀檢監(jiān)察機關(guān)、人民法院、人民檢察院、公安機關(guān)和中國證監(jiān)會，依照法定的條件和程序進行查詢和取證；四是證券交易所根據(jù)法律、行政法規(guī)或者監(jiān)管規(guī)定，履行職責需要有關(guān)信息或數(shù)據(jù)資料；五是其他依法履行職責，確需有關(guān)信息或數(shù)據(jù)資料的情形。