中信證券  視覺中國 資料圖

隨著A股行情的回暖并不斷走高，新股民也越來越多。

10月8日，中信證券發布《致首次入市的新朋友》稱，這個假期，證券公司可能成為了最具特色的網紅打卡點，開戶量激增的背后，應該有很大一部分是“跑步入場”的新朋友。A股即將開盤，有些話，想對你們說。

“A股最難熬的時光已經過去，信心正在重聚，各類標的又多處于估值底部，行情剛剛啟動不久，確實是一個比較舒適的入場窗口。選擇在這個時候開戶，是幸運的，也是幸福的。”中信證券稱。

中信證券指出，說幸運，是因為牛熊切換本是常態，全球市場皆如此。說幸福，是因為大勢相對明朗且向好時，即可順勢而為，相對容易上車。

“但是，如果您是第一次開立賬戶，第一次入市交易。我們還是希望您：莫著急，走穩些。”中信證券進一步指出。

對于投資者新手的未來投資之路，中信證券給出了三方面建議。

一是長期的錢比短期的錢好賺。對于市場、投資理解不深，博短線等同于賭，不如用時間換空間，放長線，累收益。

二是趨勢的錢比個股的錢好賺。表現再好的市場，具體到個股也同樣都會走出分化行情。通過買指數或者組合投資的方式來替代滿倉押注個股，勝率會高一些。

三是不要孤注一擲，保持體面的在場。市場漲跌輪動是常態，保持在場才能不錯過每一輪上漲的紅利。保持在場的資本是什么？就是用輸得起的錢，保持倉位。永遠要用閑錢投資，不要讓投資反噬生活。

“最后，希望大家保持樂觀但不急躁，投資路上，穩著來。”中信證券表示。

展望A股后市表現，中信證券分析稱，隨著政策信號出現重大變化，市場預期出現大逆轉。以散戶為主的增量資金集中入場為主要特征，預計脈沖式上漲短期內還將持續。

“雖然機構投資者近期明顯增倉A股，但散戶入場更為迅猛。”中信證券指出，從公募新發來看，9月主動型產品僅有25億元增量，被動型產品達到251億元，但估計中證A500 ETF相關產品并未開始集中建倉。根據中信證券研究部量化與配置組的測算，當前公募普通股票型、偏股混合型及靈活配置型產品整體倉位分別為78.9%、73.8%和68.5%，分別較2016年以來的高點有9.1、11.9和3.6個百分點的差距，加倉空間并不大。

“根據對中信證券渠道調研，活躍私募倉位在9月20日為68.9%，在9月27日為71.0%，單周提升2.1個百分點，在歷史上并不算非常大的單周增倉幅度。從外資的流動狀況來看，外資被動型產品的回流更為明顯，而主動型產品依然有所猶豫。外資被動型產品的回流可能也不是基于基本面邏輯分析，更多是回補此前系統性對中國權益資產的低配。”中信證券進一步指出。

中信證券表示，整體而言，僅僅是機構的加倉或回流完全不可能主導當下脈沖式的行情，更多增量資金還是來源于散戶入場以及部分企業閑置資金入場。從中信證券渠道的調研情況來看，國慶期間仍有大量新增開戶，短期內脈沖式的行情可能仍由散戶等增量資金入場所主導。

“本輪行情疊加了預期劇烈逆轉和散戶增量資金集中入場兩個特征。一方面，過去兩年居民風險偏好不斷降低，超額儲蓄不斷積累，在資產荒背景下，近期股票市場的突然逆轉會吸引大量超額儲蓄資金集中入市。另一方面，目前中文移動互聯網的信息傳遞速度以及相同信息的自我加強程度遠超以往，短視頻等新媒介載體會把同一信息幾何級數的宣發和放大，更容易讓投資者預期在短時間內高度一致。”中信證券稱。

中信證券表示，在這種新的特征下，本輪脈沖式上漲可能相比于2006年至2007年、2014年至2015年兩輪牛市的第一波上漲持續時間更短但幅度更大。