展望十一長假后的A股行情，10月6日，華金證券首席策略分析師鄧利軍表示，本次A股快速上漲行情目前還未出現見頂標志，節后上漲大概率持續。

鄧利軍指出，本次A股快速上漲行情目前還未出現見頂標志，短期上漲行情大概率持續。一方面，當前還未看到政策收緊、轉向的跡象。一是經濟政策上，中短期大概率難轉向，財政政策等反而可能進一步發力。二是資本市場政策上，短期大概率仍是以提振、積極為主。

“9月底快速上行時融資和散戶資金流入依然較低，場外配資還未見死灰復燃，監管對股市資金入市的限制和打擊短期可能難發生。”鄧利軍說。

另一方面，鄧利軍分析稱，當前資金流入還未到極致。一是融資、外資等資金的流入規模還偏小。二是換手率或成交額上升還未到極致。首先，快速上漲見頂時換手率多數在5%至20%的極高水平，成交額上升多在2倍至10倍。其次，當前來看全部A股換手率只有4%左右，日成交額可能達到5萬億至10萬億甚至更高才有見頂的風險。

“政策大幅收緊和換手率達到極致是短期快速上漲行情見頂的標志。例如，政策明顯收緊方面，如1995年股票發行加速、1996年‘12道金牌’、1997年印花稅上調至5‰、1999年國有股減持、2007年印花稅上調至3‰和大小非減持、2009年7月IPO重啟、2015年6月證監會清理場外配資。而換手率在見頂時，多數達到5%至20%左右的極高水平。”鄧利軍說。

展望后市，鄧利軍表示，節后上漲大概率持續，可能有震蕩，但難見頂。首先，節后經濟和盈利修復預期可能上升。一是經濟修復預期上升，國慶假期期間出行消費火爆超預期，地產放松政策后一線城市地產周銷售同比增速明顯回升。二是節后三季報預告開始公布，A股盈利回升趨勢可能延續。

“其次，流動性方面，節后股市資金可能進一步流入。一是美國9月制造業PMI和非農就業數據較好，11月降息預期下降，但國內節后流動性大概率維持季節性寬松。二是假期期間中國資產大漲，節后融資、外資流入可能加速，新發基金也可能大幅回升。”鄧利軍指出。

鄧利軍進一步指出，風險偏好方面，節后可能繼續回升。一是國慶假期期間雖然海外地緣沖突升級，但對節后A股影響較小。二是假期期間港股和中概股大漲，等待開戶的人數依然較多，節后的A股風險偏好依然可能繼續上升。

配置方面，鄧利軍認為，短期補漲邏輯繼續占優，節后可繼續關注科技成長、核心資產和金融地產。

“行業方面，節后建議投資者關注三條主線：一是政策和產業趨勢向上、可能補漲的計算機、傳媒的影視和游戲、電子的芯片、通信等；二是受益于政策提升經濟修復預期、補漲和外資流入的核心資產，如消費、電新、醫藥等；三是受益于政策和情緒上升的券商，包括互聯網金融、地產等。”鄧利軍稱。