近日，南京萬(wàn)達(dá)茂投資有限公司發(fā)生工商變更，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司退出股東行列，新增坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱坤華股權(quán)投資）為股東并全資持股。

坤華股權(quán)投資由新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱新華保險(xiǎn)）、中金資本運(yùn)營(yíng)有限公司（下稱中金資本）分別持股99.99%、0.01%。

此前11座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)被險(xiǎn)資拿下

這不是新華保險(xiǎn)第一次接手萬(wàn)達(dá)相關(guān)項(xiàng)目。

今年7月，坤華股權(quán)投資已接盤萬(wàn)達(dá)旗下煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司、北京萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)實(shí)業(yè)有限公司。今年4月，新華保險(xiǎn)通過(guò)坤華股權(quán)投資等公司與中金資本共同接盤北京萬(wàn)達(dá)實(shí)業(yè)。

據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，目前有11個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目被保險(xiǎn)公司承接。陽(yáng)光保險(xiǎn)接手的項(xiàng)目最多，承接了上海、廣州、合肥、太倉(cāng)、湖州五地的5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)；大家保險(xiǎn)接手了4座，其中上海1座和橫琴人壽共同接手。

此次，被新華保險(xiǎn)和中金資本接盤的南京萬(wàn)達(dá)茂投資有限公司開(kāi)發(fā)了仙林大型地標(biāo)綜合體——萬(wàn)達(dá)茂。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍對(duì)中新經(jīng)緯表示，保險(xiǎn)公司購(gòu)買商場(chǎng)等不動(dòng)產(chǎn)首先追求的是穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入，大型商場(chǎng)如萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)等一般位于城市的核心地段或商業(yè)中心，人氣旺，消費(fèi)能力強(qiáng)，租戶穩(wěn)定，租金收入帶來(lái)的穩(wěn)定現(xiàn)金流能夠滿足保險(xiǎn)公司對(duì)于長(zhǎng)期、穩(wěn)定收益的需求。

王國(guó)軍還提到，商場(chǎng)周邊的配套設(shè)施和人流量可以為保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老社區(qū)和健康產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目提供便利的服務(wù)和潛在的客戶資源，有利于保險(xiǎn)公司打造綜合性的業(yè)務(wù)生態(tài)。保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)，需要配置大量長(zhǎng)期資產(chǎn)以匹配負(fù)債端的需求。不動(dòng)產(chǎn)投資的資金需求量大、回報(bào)周期長(zhǎng)，與保險(xiǎn)資金的特性相契合，是保險(xiǎn)資金進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的重要選擇。

中國(guó)平安半年收租金37億元

2023年以來(lái)，險(xiǎn)資對(duì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的投資熱情有所升溫。

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2023年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)登記股權(quán)投資計(jì)劃21項(xiàng)，登記規(guī)模661.85億元，登記總金額同比增長(zhǎng)14.68%。

進(jìn)入2024年，保險(xiǎn)公司對(duì)不動(dòng)產(chǎn)熱情不減。據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，有8家保險(xiǎn)公司公開(kāi)披露了在不動(dòng)產(chǎn)方面的投資情況。其中，平安人壽、太保壽險(xiǎn)、友邦人壽對(duì)此前投資的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目不斷出資。

比如，太保壽險(xiǎn)對(duì)上海市太平洋新天地商業(yè)中心項(xiàng)目擬出資174.35億元，截至3月底，對(duì)該項(xiàng)目的投資成本已經(jīng)達(dá)到149.37億元。平安人壽在上海東方萬(wàn)國(guó)等四個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資，累計(jì)出資金額達(dá)62.04億元。建信人壽在上海市黃浦區(qū)董家渡金融商業(yè)中心（綠地外灘中心）T4幢辦公樓項(xiàng)目上的累計(jì)出資金額均已超過(guò)50億元。

從保險(xiǎn)公司披露的不動(dòng)產(chǎn)投資信息看，險(xiǎn)企投資的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目涉及商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、辦公樓等為主，其中城市核心區(qū)域的大型商業(yè)中心受青睞。

其中，友邦投資的上海市虹口區(qū)北外灘89街坊項(xiàng)目，融合辦公樓、商場(chǎng)、專業(yè)劇院及聶耳舊居綜合業(yè)態(tài)；中國(guó)人壽投資的北京頤堤港二期建成后將形成7棟寫字樓、一座購(gòu)物中心和一家酒店；太保壽險(xiǎn)投資的上海市太平洋新天地商業(yè)中心融合了商業(yè)辦公空間、零售、歷史建筑、公共公園和文化設(shè)施。

去年，亦有多家公司投資大型商業(yè)中心，如中郵人壽以42.56億元入主“中糧·置地廣場(chǎng)”項(xiàng)目；國(guó)壽系公司承接世茂珠海綜合體；華泰資產(chǎn)與萬(wàn)科全資子公司簽訂不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃協(xié)議；大家投資控股旗下公司接手上海萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)此前在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)指出，從一定程度上來(lái)講，雖然當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)有一定的壓力，但是大城市核心區(qū)的寫字樓等不動(dòng)產(chǎn)還是被看好。險(xiǎn)資大手筆購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，說(shuō)明這些不動(dòng)產(chǎn)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)比較明顯，租售的性價(jià)比較高，有比較好的投資回報(bào)，所以會(huì)獲得險(xiǎn)資持續(xù)加碼。險(xiǎn)資其實(shí)是保值增值的導(dǎo)向，與其他企業(yè)相比險(xiǎn)企目前擁有資金優(yōu)勢(shì)，也有能力去投資這類資產(chǎn)。

保險(xiǎn)資金具有期限長(zhǎng)、體量大、追求穩(wěn)定收益等特點(diǎn)，與不動(dòng)產(chǎn)投資的資金需求量大、回報(bào)周期長(zhǎng)、抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)能力強(qiáng)的特征相契合，投資不動(dòng)產(chǎn)也給保險(xiǎn)公司帶來(lái)較好的投資回報(bào)。

中國(guó)平安2024年中期報(bào)告顯示，今年上半年，中國(guó)平安投資性房地產(chǎn)租金收入達(dá)37.04億元，同比增長(zhǎng)15.39%。截至2024年6月，其投資性房地產(chǎn)為1451.19億元，較去年全年多13.64億元。截至2024年6月30日，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合中不動(dòng)產(chǎn)投資余額為2074.25億元，在總投資資產(chǎn)中占比4.0%。

據(jù)保險(xiǎn)公司2024年半年報(bào)，新華保險(xiǎn)上半年投資性房地產(chǎn)租金收入0.167億元；中國(guó)太保上半年投資性房地產(chǎn)租金收入0.346億元；中國(guó)人壽上半年投資性房地產(chǎn)凈投資收益為0.057億元。

在中國(guó)平安2024年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌表示，不動(dòng)產(chǎn)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，處于調(diào)整期，筑底的情況已經(jīng)形成。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中認(rèn)為，土地資源的稀缺性決定了不動(dòng)產(chǎn)投資的回報(bào)總體上是比較優(yōu)的。因此，長(zhǎng)期以來(lái)，以及在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，不動(dòng)產(chǎn)投資一直都是保險(xiǎn)公司的一個(gè)重要選項(xiàng)，只是在不同的階段投資項(xiàng)目的類型和側(cè)重點(diǎn)有所差異，可供選擇的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的數(shù)量多少會(huì)有不同。

王國(guó)軍表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，資產(chǎn)價(jià)格終將逐漸回歸常態(tài)，對(duì)于投資期較長(zhǎng)的保險(xiǎn)資金而言，分階段買入城市核心地段商場(chǎng)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不失為理性選擇。

（原標(biāo)題為《險(xiǎn)資“逛”萬(wàn)達(dá)，拿下12座》）