年內(nèi)第二次全面降準正式官宣。

9月27日8時，中國人民銀行發(fā)布公告稱，中國人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控精準性，為中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。中國人民銀行決定：自2024年9月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為6.6%。

中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，要降低存款準備金率，實施有力度的降息。

在9月24日上午舉行的國新辦發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝表示，近期將下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；在今年年內(nèi)還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調(diào)存款準備金率0.25-0.5個百分點。

本次降準是繼2月后，央行年內(nèi)第二次下調(diào)存款準備金率，兩次全面降準合計力度達到1個百分點。

“降準政策實施后，銀行業(yè)平均存款準備金率大概是6.6%，這個水平與國際上主要經(jīng)濟體的央行相比，還是有一定的空間。在存款準備金率的工具上，到年底之前還有三個月時間，我們也會根據(jù)情況，有可能進一步再下調(diào)0.25-0.5個百分點。”潘功勝表示。

談及降準的考量和影響，中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，一是釋放更充足的長期流動性，在當前政府債券供給高峰，可熨平資金的過度波動，強化貨幣與財政政策協(xié)同；二是年內(nèi)后續(xù)月份MLF到期量逐步加大，9-12月MLF到期規(guī)模合計4.28萬億元，通過降準置換部分到期的MLF，可緩解央行續(xù)作壓力，并進一步淡化MLF的利率色彩；三是降準有助于優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、節(jié)約銀行成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力；四是為銀行體系提供長期低成本資金，穩(wěn)定信用擴張，提升服務(wù)實體經(jīng)濟的動力和可持續(xù)性。

潘功勝在發(fā)布會上提前透露年內(nèi)還會再降準，成為市場關(guān)注的重點。

中金公司表示，這一降準幅度不止?jié)M足目前信貸擴張和既有財政發(fā)力的需求，可能部分用來置換MLF，也可能為潛在的財政發(fā)力做準備。本次降準幅度達到50bp，釋放長期流動性1萬億元，同時年內(nèi)會再擇機降準25-50bp，即可能再釋放5000億元-1萬億元流動性。今年2月已經(jīng)降準50bp、釋放流動性1萬億元左右，將以上規(guī)模相加，今年累計降準釋放的流動性有可能達到3萬億元。考慮到現(xiàn)在銀行資產(chǎn)負債表擴張的速度、假設(shè)MLF余額以及其他公開市場操作余額沒有太大變化的情況下，3萬億元的流動性規(guī)模可能不止覆蓋金融機構(gòu)信貸擴張和既有財政融資計劃所需要的流動性。我們判斷部分降準釋放的資金可能用來置換MLF或者近期對沖MLF回籠的逆回購，也不排除為潛在的財政或準財政發(fā)力做準備的可能。

國泰君安在研報中指出，這表達了明確的支持性立場。降低存款準備金率0.5個百分點，提供長期流動性1萬億元，這是對沖政府債供給壓力的必要舉措，同時還透露年內(nèi)會再降準0.25%-0.5%，對流動性支持的態(tài)度立場堅定。

“當前處于政府債券發(fā)行高峰期，央行降準能夠有力支持政府債券發(fā)行。與此同時，本次央行較大幅度降準，也會對四季度銀行加大信貸投放提供支持。這有望扭轉(zhuǎn)1-8月新增人民幣貸款較大幅度同比少增的狀況，也是當前穩(wěn)增長的一個重要發(fā)力點。最后，預(yù)計四季度財政政策將通過加發(fā)國債等方式，有力發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用——可以看到，此前兩年財政政策均做出了相應(yīng)安排。我們判斷，這或是央行宣布年內(nèi)還有可能‘擇機進一步下調(diào)存款準備金率0.25-0.5個百分點’的一個原因。”