蘇寧易購日前發布2024年半年度財務報告，顯示上半年營業收入為257.83億元，較去年同期下降了24.26%。但成功實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.15億元，與去年同期相比實現100.76%的增長。

值得一提的是，蘇寧易購在二季度利潤達1.12億元，同比增長達到106.10%，標志著公司從虧損轉為盈利。

此外蘇寧易購多措并舉獲得債務減免金額約18.59億元，截至上半年底資產負債率較期初減少0.04%。

單從財務層面，蘇寧易購遠沒有到可以松口氣時候，蘇寧也坦言由于流動資金不足，部分商品供應鏈尤其是消費電子產品持續供應不足，對公司銷售造成了一定的影響。

冰凍三尺非一日之寒。蘇寧財報扭虧為盈，讓不少人感覺“枯木逢春”。然而蘇寧易購扭虧憑借更多而是投資收益，非經常性損益助攻的結果，而不是依靠“賣家電”主業。

蘇寧半年報顯示其2024年上半年投資收益為5.56億元，眾所周知投資收益只是階段性的，難以持續，蘇寧要想發展 、生存，必須要靠主業賺到錢才能活下去。

換個角度來看，加速回歸主業賣家電的蘇寧易購，想靠賣家電實現盈利并還清欠債，在一路下行的家電市場和消費需求大環境通道中很不容易。

今年上半年，蘇寧實現十二個季度來的首次單季盈利，第二季度的凈利潤達到1.12億元，不過，總算扭虧的蘇寧依舊開心不起來，因為公司在整個上半年扣非凈利潤為-5.3億元，雖較去年同期收窄73.10%，但距離真正的盈利還有一段距離。

上半年蘇寧易購營業收入為257.83億元，同比下降 24.26%，扭虧的主要原因也并非業務大幅好轉，而是一直在關閉、剝離不良資產與業務。

科技邊角料從財報看出蘇寧易購聚焦大店發展，包括新開、改造升級蘇寧易購Max、Pro等門店，但零售云開店速度放緩，包括加盟店上半年新開740家，加快低效店面的調整關閉。

這兩年蘇寧似乎不再一味執著線上轉型，而是認清自己的線下優勢，想要穩住線下基本盤，從2023年開始，蘇寧就開始肅清線下布局。

而對于虧損嚴重的門店，如家樂福，則毫不手軟大規模關閉，數據顯示，2023年上半年，家樂福一共關閉106家門店，算上之前的關閉數量，家樂福只剩下41家，累計門店面積縮減63.56萬平方米。

如果按照家樂福巔峰時期的門店數量計算，蘇寧幾乎砍掉了九成門店。

2024年蘇寧主要聚焦三大板塊業務，包括重中之重是穩住線下基本盤；深化下沉市場的發展，以及推進線上業務的開展。

蘇寧易購眼下寄希望以舊換新和補貼換取家電市場增量，源于超預期補貼集中發力今年四季度家電零售，內銷預計迎來向上拐點，線下能力強的受益更多。

事實上不只是蘇寧易購，今年以來京東、淘天的家電零售、批發生意也不好過。今年二季度，京東和淘天的家電業務均出現下跌。

值得一提的是，蘇寧大力扶持可供加盟的零售云增量較為明顯，數據顯示，2023年上半年，蘇寧的零售云新開800多家門店，截止今年一季度，零售云加盟店總數高達10756家。

蘇寧如今體量難以與淘天、京東等電商巨頭正面交鋒，與其硬杠線上的意義其實不大。

蘇寧線下優勢倒是可圈可點，與越來越貴的線上流量相比，蘇寧在線下多年的供應鏈積累、與依舊信奉蘇寧購物體驗的忠實消費群。蘇寧也意識到線下才是企業的基本盤，蘇寧今年重點進攻下沉市場，大手筆布局線下門店。

截至2024年6月30日，蘇寧易購旗下Max和Pro門店數量達124家，遍及全國54個城市。上半年還新增了75家家電3C家居生活專業店，其中二季度新開48家。

從某種角度看，蘇寧重返線下不失明智之舉。蘇寧在改造、升級一些大型門店，這些大店無論在消費群體上，還是客單價上都高于其他普通門店，毛利率提高1.62%。

關鍵的是，線下重新布局也為蘇寧線上戰略找到了一定的“落腳點”。此前，蘇寧開始接觸直播帶貨、本地生活、即時配送等電商打法，線下一部分門店銷量有兩成左右是來自抖音。

近些年來，除了天天快遞收購消耗了蘇寧易購的40多億元，還相繼收購了PPTV、紅孩子、家樂福中國、萬達百貨，以及投資蘇寧小店等，均以關店或低價出售等告終。

這種過度擴張也造成最近幾年回歸主業的蘇寧易購一直在謀求“瘦身”與“清理非主業”資產，試圖重新回歸“家電蘇寧”的主業標簽。

蘇寧此番能實現盈利的確不易。要知道10多年前，張近東、黃光裕曾是中國富豪榜上的常客，如今國美似乎已成過去時，蘇寧經過多方搶救，緊急輸血，長期靜養，自我康復，終于從ICU轉入普通病房，但離痊愈出院還需要時間考驗。

今年以來ST易購股價持續走低，一度觸及歷史最低點1.12元。蘇寧董事會隨后出臺回購計劃。擬于未來3個月內，出資8000萬-1億元，以不超過2.04 元/股回購。

此前，公司31名董事、高管以及業務骨干，已拿出了增持計劃，雖然總金額不大，起碼是一個積極態度。

蘇寧易購今年實現上半年盈虧平衡，二季度盈利小目標，然而想重回曾經的市場地位，現在看起來難度不小。但扭虧為盈的信號出現，總算給了蘇寧易購乃至市場一些新的希望和想象空間。