對于茅臺投資者來說，昨天或許是個不折不扣的“黑色星期五”。9月13日上午，貴州茅臺股價跌破1300元大關，雖然當日收盤價重回1300元，但已經創下了連續22個月的新低，且較歷史高位幾近腰斬。同日，白酒板塊全線下跌，跌幅近3%，迎駕貢酒、五糧液、山西汾酒、今世緣等個股跌幅居前。

不僅股價下跌，茅臺的批發價格也在下跌。今日酒價的數據顯示，9月13日，24年飛天茅臺原箱價格從前一日的2550元下跌15元，至2535元。散瓶批發參考價每瓶2380元，與前一日持平。而在某電商平臺，經平臺補貼后，散裝飛天茅臺的價格更是去到了2304元/瓶，和之前相比，價差明顯。

是什么導致了茅臺乃至白酒板塊的全線下跌？

有觀點認為，中秋白酒的銷售情況不及預期可能是導致這一情況產生的主要原因。據了解，今年中秋，白酒銷售同比預計跌幅可能達到20%，而多地經銷商也表示，今年中秋白酒“不好賣”“賣不動”“采購愿望不強”。

而更多信息則顯示，茅臺股價下跌很可能是投資者對市場整體信心不足的表現。白酒獨立分析人士肖竹青在接受《第一財經》采訪時表示，過去茅臺主力消費人群包括地產、基建、金融等領域的富裕人群，目前上述行業都在深度調整，茅臺也在推動消費人群、消費場景和服務模式三大轉型，但是這三大轉型需要時間來檢驗成效。目前茅臺股價下跌也代表著投資人對貴州茅臺三大轉型需要多長的時間，會取得什么樣的效果的擔憂。

從最新財報來看，2024年上半年，貴州茅臺實現營業總收入834.5億元，同比增長17.6%；凈利潤為417億元，同比增長15.9%。相比較2022年及2023年的數據，增速開始變緩，而這似乎也在一定程度上反映了市場需求的變化。值得關注的是，針對這一情況，有經銷商在接受易簡財經采訪時曾表示，“不要看他們的報表都在增長，他們的增長都變成了經銷商的庫存。”而部分投資者亦有“茅臺業績增長或已觸頂”等的想法，對其未來增長并不看好。