8月新增人民幣貸款、社會融資規模雙雙環比大增，同比少增。

中國人民銀行公布的數據顯示，前八個月人民幣貸款增加14.43萬億元；前八個月社會融資規模增量累計為21.9萬億元，比上年同期少3.32萬億元；8月末，廣義貨幣(M2)余額305.05萬億元，同比增長6.3%；狹義貨幣(M1)余額63.02萬億元，同比下降7.3%。

具體到8月，人民幣貸款增加0.9萬億元，社會融資規模增量為3.03萬億元。

談及下一步貨幣政策的考慮和舉措，央行有關部門負責人表示，將堅持支持性的貨幣政策立場，為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環境。貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，更有針對性地滿足合理消費融資需求。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，著力擴大國內需求，促進消費與投資并重，并更加注重消費，淘汰落后產能，促進產業升級，支持總供給和總需求在更高水平上實現動態平衡。

票據融資繼續大增，是新增貸款的主力軍

8月信貸投放季節性環比改善。

從結構上看，票據融資是8月新增貸款的主力軍。票據融資增加額連續兩個月超過5000億元。企（事）業單位短期貸款連續兩個月減少。

具體到8月，住戶貸款增加1900億元，其中，短期貸款增加716億元，中長期貸款增加1200億元；企（事）業單位貸款增加8400億元，其中，短期貸款減少1900億元，中長期貸款增加4900億元，票據融資增加5451億元；非銀行業金融機構貸款減少1355億元。

前8個月，住戶貸款增加1.44萬億元，其中，短期貸款增加1324億元，中長期貸款增加1.31萬億元；企（事）業單位貸款增加11.97萬億元，其中，短期貸款增加2.37萬億元，中長期貸款增加8.7萬億元，票據融資增加7597億元；非銀行業金融機構貸款增加4591億元。

央行有關部門負責人表示，信貸結構持續優化。信貸資源更多流向重大戰略、重點領域和薄弱環節，有力支持經濟結構加快優化。8月末，制造業中長期貸款余額13.69萬億元，同比增長15.9%，其中，高技術制造業中長期貸款余額同比增長13.4%。科技型中小企業貸款余額3.09萬億元，同比增長21.2%。“專精特新”企業貸款余額4.18萬億元，同比增長14.4%。普惠小微貸款余額32.21萬億元，同比增長16.0%。以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。

同時，利率在低位水平繼續下行。8月份，新發放企業貸款加權平均利率為3.57%，比上月低8個基點，比上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率為4.48%，比上月低8個基點，比上年同期低34個基點，均處于歷史低位。

8月政府債券凈融資1.61萬億，為社融主要支撐力量

8月末社會融資規模存量為398.56萬億元，同比增長8.1%，增速較上月末回落0.1個百分點。

8月，政府債券是社融增加的主力軍。

8月對實體經濟發放的人民幣貸款增加10441億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少612億元；委托貸款增加26億元；信托貸款增加484億元；未貼現的銀行承兌匯票增加651億元；企業債券凈融資1692億元；政府債券凈融資16130億元；非金融企業境內股票融資增加131億元。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，上半年政府債發行進度總體較慢，為促投資、穩增長以及化解存量債務，8月以來大幅放量。截至8月底，新增專項債、新增一般債發行進度分別達到66%、71%。受此拉動，8月政府債凈融資達1.61萬億元，創歷史新高，同比多增4371億元，成為社融的主要支撐力量。后續看，強化政府投資引領作用、加快專項債券發行仍為財政發力方向，9月政府債會繼續保持加速發行節奏，預計規模僅次于8月和5月，且9月信貸投放一般季節性走高，將共同對社融形成有效拉動。

連續5個月為負，M1增速同比下降7.3%

M2、M1等貨幣供應量指標增速延續了今年以來有所放緩的趨勢。其中，8月M1增速同比下降7.3%，較上月下行0.7個百分點，連續5個月為負；M2增速則與7月末持平。

央行有關部門負責人表示，金融總量合理增長。近期M2余額增速較為平穩。8月社會融資規模和人民幣貸款兩項指標余額增速都在8%以上，比上半年名義GDP增速高約4個百分點。在結構轉型加快推進的背景下，金融數據在高基數上仍保持平穩增長，對實體經濟的支持力度穩固。

溫彬表示，M1增速延續回落，完善統計口徑的必要性加大。4月以來的叫停“手工補息”使得企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，這方面的影響會持續顯現；財政收支壓力加大使得機關團體活期存款下降，以及居民消費、購房修復空間相對受限，均使得M1數據承壓。不過，與海外相比，我國M1的統計口徑較窄，主要構成為單位活期存款，在此輪調整中受影響較大。基于此，央行近日提到將結合形勢變化，研究完善貨幣供應量的統計口徑，讓貨幣統計更符合實際情況。屆時，M1的影響和波動會有所減弱。

“從金融數據可以看出，‘擠水分’效應與新舊動能轉換陣痛疊加作用下，信貸、社融和貨幣供應量較前期總體降速。但當前金融總量增長的變化，實際上是我國經濟結構及與此關聯的金融供給側結構變化的反映。在房地產市場供求關系發生重大變化、防范化解地方政府債務風險深入推進的背景下，8月金融數據在高基數上仍保持了平穩增長，顯示出金融對實體經濟的支持力度不減以及對新動能領域的有效助力。”溫彬指出。