今年上半年，啤酒企業交出了一份不太亮麗的成績單。兩大啤酒巨頭增利不增收，行業噸酒價格增速放緩。

業內人士認為，高端化是近些年啤酒行業的主基調，但是從啤酒企業上半年的業績來看，啤酒高端化在一定程度上受阻，未來啤酒行業龍頭企業仍需探索高端化的新玩法。

某超市內售賣的啤酒產品。

兩大巨頭半年報增利不增收

今年上半年，啤酒行業發展承壓，國內排名前三的啤酒企業業績均有所下滑。

百威亞太收入、利潤雙下滑。數據顯示，今年上半年，百威亞太實現營收33.99億美元，按呈報基準計同比下滑7.28%；實現凈利潤5.41億美元，同比下滑5.91%。

另外兩大啤酒巨頭則出現增利不增收的情況。具體而言，華潤啤酒實現營收237.44億元（人民幣，下同），同比下滑0.53%；實現凈利潤47.05億元，同比增長1.2%。青島啤酒實現營收200.68億元，同比下滑7.06%；實現凈利潤36.42億元，同比增長6.31%。

重慶啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒則實現了營收、凈利潤的雙增長。

消費者正在選購啤酒。

從銷量來看，華潤啤酒、青島啤酒、百威亞太中國區上半年均出現銷量下滑，下滑幅度分別為3.4%、7.82%和8.5%。重慶啤酒、燕京啤酒銷量實現增長，但幅度不大。

對此，一位關注啤酒行業的券商分析師董求諦（化名）對中國商報記者坦言，今年上半年，燕京啤酒業績增長較好，這是因為其采取關廠降本等一系列措施推動了業績增長。而這些舉措是青島啤酒和華潤啤酒前幾年就布局過的，燕京啤酒只是晚些時候享受了紅利。

啤酒行業發展承壓

啤酒龍頭企業業績下滑的背后是整個行業發展承壓。

國家統計局數據顯示，今年1—6月，我國規模以上啤酒企業共實現產量1908.8萬千升，同比微增0.1%；1—7月，規模以上啤酒企業累計實現產量2267.4萬千升，同比下降1.6%。

董求諦告訴中國商報記者，從銷量指標來看，青島啤酒銷量大幅下滑是因為去年同期銷量基數較高，而重慶啤酒銷量增長是因為去年同期該公司旗下的高端產品烏蘇銷售不暢，導致銷量基數較低。實際上，啤酒行業整體銷售都不太景氣。

“青島啤酒和華潤啤酒兩大巨頭收入下滑，就是由于行業不景氣。而其利潤增長更多得益于啤酒噸酒成本的下滑，今年上半年，麥芽和包材等成本價格都在下滑。”董求諦說。

華潤啤酒也在財報中表示，部分包裝物成本下降，使得公司啤酒業務于上半年的毛利率上升0.6個百分點至45.8%。

某超市內售賣的啤酒產品。

在噸酒價格方面，記者注意到，今年第二季度，青島啤酒、重慶啤酒、百威亞太中國區噸酒價格都出現下滑，幅度分別為0.9%、0.7%、5.4%。董求諦總結說，今年上半年，啤酒行業噸酒價格平均漲幅在1%至2%之間，而往年啤酒行業噸酒價格一直保持5%左右的增幅，可見啤酒行業高端化受阻。

啤酒行業分析師方剛表示，無論是兩大啤酒巨頭增利不增收，還是啤酒行業噸酒價格增速放緩，都反映出啤酒行業高端化在一定程度上受阻。在他看來，啤酒行業高端化已進入新階段。

打響高端化新階段之戰

值得關注的是，啤酒高端化進程放緩，但仍在持續，只是呈現新特征。

數據顯示，今年上半年，華潤啤酒中檔及以上啤酒銷量占比首次超過50%；高檔及以上啤酒銷量較去年同期增長超過10%；喜力、老雪和紅爵等產品銷量同比增長超20%。

同期，青島啤酒中高端以上產品實現銷量189.6萬千升，帶動公司千升酒營業收入同比增長1.0%。此外，今年第二季度，青島啤酒中高端以上產品銷量占比提升了1個百分點至38.3%。

浙商證券報告顯示，今年第二季度，青島啤酒量價階段性承壓，在外部環境影響下結構升級略有放緩，從長期來看公司結構升級趨勢仍在延續，成本下行將助力公司盈利提升。

某超市內售賣的啤酒產品。

龍頭啤酒企業高端化進程仍在持續。進入第二階段后，啤酒高端化有何特征，又有何機會點？

方剛認為，目前啤酒行業高端化進入了新階段，啤酒企業不能單純以漲價和調整產品結構進行高端化布局，而是要充分尊重和研究消費者，推出適合消費需求的高端產品，讓用戶主動買單，這是未來啤酒龍頭企業應該思考的方向。

華潤啤酒董事會主席侯孝海此前在華潤啤酒中期業績說明會上表示，啤酒行業高端化將進入第二階段，即不單純是價格提高、品質提高和結構改變，而是更加注重價值化、體驗化、個性化、場景化，關乎整個啤酒行業鏈條的利益。總之，啤酒行業高端化的趨勢并沒有改變，還將呈現更大的發展空間，未來市場上的高端啤酒將“百花齊放”。

董求諦認為，華潤啤酒和青島啤酒的高端化發展主要體現在6至10元產品的放量上，包括青島經典、喜力等，這背后是啤酒龍頭企業在一定程度上舍棄了對量的追求換來了結構提升。實際上，當前啤酒龍頭企業高端化最大的特征就是越來越務實，不像往年那樣一味漲價，而是把消費者往中高檔價格帶引領。未來6至10元價格帶的啤酒產品將是啤酒高端化的主力。

華創證券報告也顯示，預計到2028年，以SuperX、青島經典、燕京U8、樂堡、哈爾濱冰純為代表的8至10元次高檔啤酒將從目前的約600萬噸擴容至800萬噸。此外，預計未來國內低檔啤酒銷量將持續收縮，產品結構有望從“金字塔形”向“均衡型”或“橄欖形”發展，中高檔擴力仍足。（記者 周子荑 文/圖）