在蘋果、華為兩大科技巨頭的新品加持下，A股通信設(shè)備板塊受到明顯提振，多家機構(gòu)看好產(chǎn)業(yè)鏈后市走向。

在北京時間9月10日凌晨舉行的新品發(fā)布會上，蘋果公司發(fā)布新款智能手表、AirPods和iPhone16系列。同日下午，華為推出全球首款三折疊手機華為Mate XT。在兩大科技巨頭的新品加持下，A股通信設(shè)備板塊受到明顯提振。

“雖??????然目前還未出現(xiàn)真正重量級的AI應(yīng)用，但安卓廠商圍繞AI影像、智能通話、智能搜索三大類常用功能已經(jīng)提前布局。自2024年起，新一代AI手機滲透率將持續(xù)提升。”平安證券表示，2024年起新一代AI手機滲透率將持續(xù)提升，根據(jù)IDC的預(yù)測，隨著新的芯片和用戶使用場景的快速迭代，中國新一代AI手機2027年達(dá)到1.5億臺，滲透率超過50%。

摩根士丹利基金權(quán)益投資部副總監(jiān)、大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理雷志勇認(rèn)為，AI手機與5G換機潮非常類似，1%的換機率預(yù)計可推高蘋果6%的銷量，能帶來1.8%的蘋果收入的提升，以及進(jìn)一步帶來蘋果商店的“蘋果稅”和廣告收入的增長。

雷志勇看好AI對云端算力以及終端消費產(chǎn)品需求的拉動，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)將重點關(guān)注上述方向，選擇質(zhì)地和估值相匹配的公司進(jìn)行配置。

不過，相比換機潮，雷志勇認(rèn)為，Apple AI的意義更在于GenAI有望第一次深入大眾消費者的日常生活。蘋果AI有望給蘋果自身帶來千億級別的增量，如果在2025年有3億至5億用戶每個月10元的AI付費、對應(yīng)的是近50億元/月，而15億存量用戶對應(yīng)的就是150億元/月、超過1000億元/年。

雷志勇看好本輪由蘋果引領(lǐng)的AI終端創(chuàng)新周期，除了終端自身迎來銷量的增長以外，他預(yù)計使用終端將帶來巨大的推理算力需求，而這有望對英偉達(dá)等算力芯片的需求再上一個臺階。同時，終端一旦普及AI，各種軟件和模型收入將迎來真正的C端普及和爆發(fā)。

而對于華為的三折疊手機，博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理李慶陽則稱，折疊屏手機是智能手機的一種，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和大多數(shù)手機一樣，主要是上游材料、中游零部件、下游組裝。“折疊屏產(chǎn)品增量主要在鉸鏈、柔性蓋板，通過拆解某款折疊屏手機，我們發(fā)現(xiàn)顯示模組成本高，其次是機械結(jié)構(gòu)件，它們是折疊屏手機降本輕薄化的關(guān)鍵，也是產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵節(jié)點。”

李慶陽表示，蓋板是柔性屏實現(xiàn)可折疊的關(guān)鍵，可折疊的同時還需保證透光率及耐用性，決定屏幕壽命及折痕等性能。早期的供應(yīng)鏈主要集中在海外，隨著國產(chǎn)折疊屏手機的崛起，本土供應(yīng)鏈企業(yè)也加快了擴(kuò)張的步伐，折疊屏供應(yīng)鏈的國產(chǎn)替代正在加速，中游加工企業(yè)國內(nèi)外差距并不大，但上游原片仍以海外供應(yīng)商為主，還沒有實現(xiàn)大規(guī)模的國產(chǎn)化供應(yīng)。

李慶陽認(rèn)為，機械結(jié)構(gòu)件主要負(fù)責(zé)折疊屏手機的開合和懸停，關(guān)系到屏幕折痕深淺、輕薄程度等與消費者體驗相關(guān)的問題，直接影響消費者購買手機的意愿。國內(nèi)廠商在這塊也紛紛布局，逐步找準(zhǔn)并構(gòu)建核心競爭力，中上游廠商逐漸觸及到海外電子消費品牌、切入價值量較高的組裝環(huán)節(jié)，通過新型材料、工藝等形式幫助產(chǎn)業(yè)突破折疊屏的創(chuàng)新困境，擴(kuò)大國內(nèi)廠商的市場份額。

“這一輪折疊屏的機遇，或許會像新能源汽車一樣，國產(chǎn)在終端以及整個產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)反超和領(lǐng)先，成為品類的引領(lǐng)者和定義者。”李慶陽稱。

整體來看，在產(chǎn)業(yè)端方面，華北一家公募內(nèi)部人士向澎湃新聞記者表示，國產(chǎn)算力鏈?zhǔn)怯嬎銠C行業(yè)發(fā)展的重要支撐和推動力量，智算時代，國產(chǎn)算力鏈迎來發(fā)展新機遇，產(chǎn)業(yè)信號積極，大模型拉動智算需求激增。

該位人士指出，人工智能支出可分為硬件、軟件和服務(wù)三大部分，現(xiàn)階段中國市場傾向于首先投資硬件，預(yù)計中國人工智能支出中硬件占比到2026年之前將一直保持50%以上的份額，在AI硬件支出份額方面，AI服務(wù)器占最大份額，超過80%。

展望后市，上述人士進(jìn)一步表示，國產(chǎn)算力鏈高景氣有望延續(xù)。中央及地方政府加強人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，同時大模型持續(xù)迭代有望帶動算力需求，政策驅(qū)動下，建議關(guān)注國產(chǎn)算力投資機遇。