截至目前，21家白酒上市公司（A+H股）均發布了上半年業績報告。從整體來看，多家上市白酒公司業績飄紅，凈利潤合計約千億元，少數上市白酒公司業績下滑。需要注意的是，山西汾酒凈利潤躍居第三，酒鬼酒營收、凈利潤均大幅下滑。

消費者在某超市內挑選酒類商品。

15家白酒公司營收同比增長 但增速放緩

從21家白酒上市公司財報可見，大部分公司業績飄紅，但增速有所放緩。

具體而言，在營收方面，數據顯示，21家白酒上市公司中6家出現營收同比下滑，分別為順鑫農業、舍得酒業、酒鬼酒、金種子酒、巖石股份、皇臺酒企。

其中，巖石股份營收同比下滑77.32%，下滑幅度最大；酒鬼酒次之，營收同比下滑35.5%。古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒營收同比增幅超過20%。

而去年同期，大多數白酒上市公司都實現了營收同比增長，其中，超10家公司營收增速大于20%。對比之下，今年白酒上市公司營收增速放緩。

消費者正在挑選白酒產品。

在凈利潤層面，21家白酒上市公司中，3家出現凈利潤同比下滑，分別為舍得酒業、酒鬼酒、天佑德酒，其中酒鬼酒凈利潤下滑71.32%，下滑幅度最大；2家出現凈虧損，分別為巖石股份和皇臺酒業。白酒上市公司凈利潤合計約千億元 過半數酒企合同負債同比下滑

從行業整體數據看，21家白酒上市公司合計營收、凈利潤同比均實現雙位數增長，但過半數公司合同負債同比下滑。

東方財富Choice數據顯示，21家白酒上市公司合計實現營收2477.27億元，同比增長13.14%；合計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤964.34億元，同比增長13.07%；經營活動產生的現金流量凈額為734.45億元，同比增長25.47%。

白酒展柜。

中國商報記者梳理發現，在21家白酒上市公司中，過半數公司合同負債金額同比出現下滑。

據了解，白酒公司合同負債中很大一部分是經銷商對酒廠預先打款的金額。因此，該指標被看作白酒行業的“蓄水池”，代表著酒商給酒廠打款的積極性。合同負債金額的下滑在一定程度上說明酒商打款積極性降低。

具體而言，數據顯示，6家白酒上市公司合同負債同比下滑幅度超過40%，分別為順鑫農業、舍得酒業、口子窖、巖石股份、今世緣、酒鬼酒，其合同負債同比分別下滑70.18%、68.12%、56.37%、52.68%、44.41%、42.53%。

山西汾酒凈利潤躍居第三 酒鬼酒凈利潤下滑超七成

在21家白酒上市公司中，山西汾酒表現亮眼，凈利潤躍居第三，酒鬼酒凈利潤下滑幅度超七成。

數據顯示，今年上半年，山西汾酒實現營收227.46億元，同比增長19.65%；實現歸母凈利潤84.1億元，同比增長24.27%。

值得注意的是，山西汾酒上半年84.1億元的凈利潤水平已超過白酒行業“探花”洋河股份（其上半年凈利潤為79.47億元）。此外，山西汾酒上半年227.46億元的營收與洋河股份上半年228.76億元的營收也很接近。

首創證券研報顯示，具體到第二季度，山西汾酒旗下中高價酒和其他酒類產品收入分別同比增長1.51%和58.33%。可見，山西汾酒旗下中高價酒增速放緩，預計該公司在第二季度對產品投放節奏有所調整，青花系列主動控量穩價，減輕渠道庫存壓力；其他酒類快速增長，預計玻汾等產品放量明顯。

消費者正在挑選白酒產品。

此外，21家白酒上市公司中，酒鬼酒營收、凈利潤、現金流等指標都出現了較大幅度下滑。數據顯示，今年上半年，酒鬼酒實現營收9.94億元，同比下滑35.5%；實現歸母凈利潤1.21億元，同比下滑71.32%；經營活動產生的現金流凈額為-2.09億元，同比下滑350.97%。

分產品看，今年上半年，在酒鬼酒旗下酒類產品中，高端白酒產品內參系列收入同比下滑幅度最大，達到60.85%；酒鬼系列收入同比下滑30.11%；湘泉系列收入同比增長36.33%，其他系列收入同比下滑17.51%。

詩婢家酒業研究院秘書長張皓然對中國商報記者表示，從白酒行業半年報可見，頭部酒企表現越來越強勢，白酒消費愈發向頭部品牌和特色品牌集中。真正能滿足消費者需求的產品，例如山西汾酒旗下的玻汾，有較好的業績表現。而酒鬼酒在醬香白酒和濃香白酒的夾擊下越來越失去特色，其倡導的馥郁香白酒沒有獨特的產品特征，無法滿足消費者追求高性價比產品的需求。（記者 周子荑 文/圖）