“現(xiàn)在投資要找到新的投資邏輯。企業(yè)要求創(chuàng)投機構(gòu)做‘耐心資本’，國家要求我們投‘硬科技’，地方政府要求我們招商引資落地，各方都有不同的要求?！痹?月8日舉行的2024WeStart全球創(chuàng)業(yè)投資大會主論壇上，梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春在演講中分享了他對于“耐心資本”與“硬科技”投資的觀點。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春

“什么叫‘耐心資本’？退不出來就叫‘耐心資本’，退得出來就是比較好的‘良心資本’。什么叫‘硬科技’？現(xiàn)在還沒做出來的叫‘硬科技’，做出來了叫‘制造業(yè)’?！眳鞘来赫f。

吳世春認為，當前新的投資周期帶來了全新的環(huán)境。創(chuàng)業(yè)者最核心的能力是自我進化的能力。只有不斷進化，才能適應(yīng)新的環(huán)境。同時，創(chuàng)業(yè)周期也和技術(shù)周期緊密相關(guān)，五年前定義的“硬科技”，到現(xiàn)在有些可能已經(jīng)變成了產(chǎn)能過剩的制造業(yè)。他認為，現(xiàn)在討論熱度非常高的現(xiàn)代科技，譬如具身智能或其他項目，五年后可能也會變成過剩的產(chǎn)能。

因此，吳世春表示，投資邏輯必須以退出為導向，提前判斷五到八年后的退出機會是關(guān)鍵，無論是IPO退出、并購?fù)顺觯€是分紅退出。“沒有所謂的高低貴賤，只要能為資本帶來回報，就是成功地退出?！?/p>

吳世春給當下做早期投資的投資者幾條忠告：第一投資要敢于走在未來的無人區(qū)，在非共識領(lǐng)域獨行。吳世春認為，很多時候，他們投資的項目在早期并沒有人關(guān)注，甚至沒人看好，但這正是機會所在，敢于進入這些領(lǐng)域是成功的關(guān)鍵。“現(xiàn)在大模型、具身智能領(lǐng)域，可能并不太適合普通創(chuàng)業(yè)者。”吳世春稱。

第二條，“如果你無法下定決心投資，最好不要投。”吳世春稱，很多領(lǐng)域如果摻雜了太多的情懷因素，實際上會扭曲投資本身的判斷?！巴顿Y的本質(zhì)就是為了出資人賺錢，如果做不到這一點，就不應(yīng)該投資?！眳鞘来簭娬{(diào)，千萬不要加杠桿，很多加杠桿過高的項目，特別是“短貸長投”，到最后幾乎不可能有耐心資本支撐下去。

“投資人最怕就是被過去成功的經(jīng)驗所困住，最終可能把前面賺的錢虧回去?？赐竿顿Y的本質(zhì)，才是投資的核心?！眳鞘来褐赋?，投資的本質(zhì)就是投資項目的終局、賠率和規(guī)律。對于中國的投資人來說，未來的機會依然在中國。只有在中國，才能上主桌，中國投資人必須扎根中國。