邁瑞醫療

“醫療器械茅”邁瑞醫療的上半年業績讓投資者喜憂參半，雖然營收凈利創新高，但同比增速跌至新低。

8月29日晚間，深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司（邁瑞醫療，300760）發布2024年半年度報告，上半年營業收入205.31億元，同比增長11.12%；歸母凈利潤75.61億元，同比增長17.37%；歸母扣非凈利潤73.8億元，同比增長16.39%。

邁瑞醫療上半年業績

邁瑞醫療成立于1991年，2018年上市，總部位于深圳。wind數據顯示，邁瑞醫療的營收、凈利潤均創上市以來新高，營收首次超200億元，凈利潤首次超70億元。單看第二季度業績，營收111.58億元，環比增長19.04%，歸母凈利潤44.01億元，環比增長39.27%。

邁瑞醫療2018年上市以來營收以及同比表現 來源：wind

邁瑞醫療2018年上市以來歸母凈利潤以及同比表現 來源：wind

但從上半年同比增速來看，邁瑞醫療的步伐卻在放緩。2019年至2023年上半年，邁瑞醫療的營收、凈利潤同比增速均在20%以上，今年卻跌至20%以下。邁瑞醫療在半年報中特別強調，上半年歸母凈利潤剔除匯兌損益影響后同比增長22.13%，第二季度剔除匯兌損益影響后同比增長24.02%。官方業績亮點則強調，迎難而上，穩健增長。

邁瑞醫療主要產品覆蓋三大領域，包括生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像，上半年毛利率均在60%以上。拖累業績增長的是生命信息與支持業務，實現營業收入80.09億元，同比減少7.59%。該業務包括監護儀、除顫儀、麻醉機、呼吸機、心電圖機、手術床、手術燈、吊塔吊橋、輸注泵、手術室/重癥監護室（OR/ICU）整體解決方案等用于生命信息監測與支持的一系列儀器和解決方案的組合。邁瑞醫療稱，由于醫療行業整頓和醫療設備更新項目導致了今年上半年招標采購活動持續推遲，使得該業務線承擔了較大的壓力。

邁瑞醫療對前景仍表達了樂觀，稱積壓的采購需求總量并未受到影響，推遲的采購項目未來仍將全部釋放。據公司統計，截至報告期末，國內醫療新基建待釋放的市場空間進一步提升至240億元以上。

邁瑞醫療認為，中國市場醫療行業整頓已逐漸進入常態化，對于醫院招標采購的影響也將消退，邁瑞真正的競爭力在一個更加透明和規范的采購環境中將更加凸顯。在資金方面，支持設備更新項目的超長期特別國債仍在按計劃發行，地方政府專項債的發行進度也觀察到有加快的趨勢，以上因素將會直接有效地緩解醫院的資金壓力，為醫療設備的招標采購提供支持。

此外，邁瑞醫療體外診斷業務實現營業收入 76.58億元，同比增長28.16%，其中，化學發光業務增長超過30%；醫學影像業務實現營業收入42.74億元，同比增長15.49%，其中超聲高端及以上型號增長超過40%。

國際化一直是邁瑞醫療發力的方向。上半年，國際市場營收79.1億元，同比增長18.1%，占總營收比重約38%，其中歐洲市場營收15億元，同比增長37.9%。亞太市場營收17.6億元，同比增長30.1%。相應的國內市場方面，上半年營收126.2億元，同比增長7.2%。

邁瑞醫療稱，在國際市場，隨著美元加息周期進入尾聲，海外客戶的購買力也將逐步復蘇，為公司海外業務的持續快速發展提供良好的基礎。

研發投入方面，上半年研發投入19.4億元，同比下降4.92%，占同期營業收入的比重9.45%。截至2024年上半年，邁瑞擁有近4900名研發人員。

8月29日收盤，邁瑞醫療報228.2元/股，漲0.74%，市值2766.8億元。