毛利率25%，賽力斯被華為帶飛了。隨著各大車企的二季報發布，隊長先給大家看一張圖：

在造車新勢力中，賽力斯以高價格，高毛利，在同行之中遙遙領先。賽力斯的毛利率高達27.47%，而理想汽車的毛利率則下滑了，從20%跌至18.75%。極氪汽車毛利率表現中規中矩，為17.2%。小米熱銷的車型SU7毛利率也不低，有15.4%，比極氪汽車略低兩個點。剛剛上市Mona M03的小鵬汽車，毛利率為14%，毛利率最低的主要是零跑，僅2.8%。

從單車均價來說，賽力斯也遙遙領先，平均每輛車賣到了36.3萬，而理想汽車因為L6的暢銷，單車均價也從33萬下滑到了27.9萬元。理想創始人李想稱，鴻蒙智行已經成為理想汽車最大的對手。其中，核心對手就是賽力斯了。那么，賽力斯怎么做到量價齊飛的呢？在這個內卷的時代，賽力斯既做到了銷量大漲，還做到了利潤飆升，它憑什么？

我們去研究賽力斯的財報就會發現，它幾乎是靠華為一手帶飛的。上半年，賽力斯總銷量23.58萬輛，其中問界品牌就占了18萬輛，同比暴增676.8%，營業總額也突破650億，同比暴增489.6%，全年收入突破1000億已經是板上釘釘的了。在利潤上，因為受到問界汽車的沖擊，理想汽車上半年凈利潤暴跌47.8%，下滑至16.92億元。問界汽車則扭虧為盈，半年凈利潤大漲163.53%，達到13.59億元。

對于凈利潤大增的解釋，賽力斯給出的理由是，毛利率大增，銷量大增。按25%的毛利率，賽力斯不僅超過了理想，也超過了特斯拉和德系BBA。

從費用支出來看，賽力斯的研發支出比較少，銷售和廣告支出則相當大。根據財報顯示，上半年，賽力斯的研發支出只有28.27億，遠遠少于理想汽車的60.76億。為什么會這么低呢？核心在于外包。賽力斯主打的就是供應商研發，尤其是核心供應商華為。像問界系列，核心三電系統、智駕技術、智能座艙、激光雷達、車機芯片等，幾乎全部來自于華為。核心技術研發這塊，賽力斯都外包給了華為。賽力斯自己干嘛呢？主要就是干生產，干售后。

僅上半年，賽力斯的廣告宣傳費、形象店建設以及服務費支出，就達到了82.5億。其中，很大一部分都付給了華為。外界普遍認為，華為只是賽力斯的技術供應商。其實不止，問界品牌的宣傳營銷，發布會等，也外包給了華為。在“服務費”一欄中，也包含了支付給華為的技術服務費。

因此，在財報中，我們看到的是，賽力斯研發投入少，廣告營銷費高，是因為采購的華為品宣，技術服務費等，都被打包算在推廣費用一欄里面了。賽力斯的核心技術研發，基本都委托給華為了。

也正是得益于華為的技術賦能，賽力斯才得以觸底反彈，成了與BBA爭奪市場的國產新勢力。隨著起售價24.98萬元的全新問界M7 Pro上市，它與理想L6的競爭，也將全面拉開。

問界與理想打架，BBA的壓力只會更大。