二季度亞瑪芬體育多個業(yè)績指標超出預期。

8月20日美股盤前，運動和戶外品牌集團亞瑪芬體育（NYSE:AS，Amer Sports）發(fā)布2024年上半年業(yè)績。上半年實現(xiàn)營收21.77億美元，同比增14.14%。利潤510萬美元，同比扭虧，上年同期為-0.78億美元。上半年經(jīng)調(diào)整EBITDA為2.63億美元，同比增長7.3%。

二季度營收達9.94億美元，同比增長16%，超出此前預期的10%。二季度凈虧損為180萬美元，同比減少98%。二季度經(jīng)調(diào)整EBITDA為0.81億美元，同比增長28.6%。

二季度及上半年財務數(shù)據(jù)

二季度毛利率同比上漲220個基點至55.5%；調(diào)整后的毛利率上升200個基點，達55.8%，超出原有預期。經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤同比增長40%至2900萬美元。

亞瑪芬體育是全球標志性運動和戶外品牌集團，自2019年起被安踏集團牽頭的一個投資財團收購，于今年2月初赴美上市，2023年營收為44億美元。據(jù)悉，亞瑪芬體育在全球擁有超過1.14萬名員工，業(yè)務遍及40多個國家/地區(qū)，產(chǎn)品銷往100多個國家/地區(qū)，主要分技術(shù)服飾、戶外性能和球類運動三個細分業(yè)務。高端戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）是上述三個細分市場中的核心品牌。

亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷在財報中表示，對亞瑪芬體育在2024年第二季度的財務和運營表現(xiàn)感到非常滿意。亞瑪芬體育獨特的高端功能性服飾品牌組合正持續(xù)在全球的體育及戶外市場中贏得份額。在旗艦品牌始祖鳥的帶領(lǐng)下，亞瑪芬體育在所有關(guān)鍵財務指標上都大幅超過了高標準預期指引。

截至8月20日美股收盤，亞瑪芬報13.625美元/股，漲10.32%。

始祖鳥上半年營收及營業(yè)利潤均增四成

分業(yè)務板塊來看，戶外功能性服飾方面，始祖鳥品牌持續(xù)保持增長和盈利能力。二季度該板塊收入同比增長34%至4.07億美元，調(diào)整后營業(yè)利潤二季度為0.58億美元，據(jù)計算同比增45%。上半年該板塊收入整體增長近四成，調(diào)整后營業(yè)利潤為1.75億美元，據(jù)計算同比增42.3%。

分部門收入情況

分部門經(jīng)營利潤情況

山地戶外服飾及裝備方面，二季度收入同比增長11%至3.04億美元；調(diào)整后營業(yè)利潤，二季度據(jù)記者計算，減虧超五成至-700萬美元。其中，二季度薩洛蒙鞋服業(yè)務在鞋類產(chǎn)品的引領(lǐng)下保持兩位數(shù)的增長。上半年收入同比增長8%，調(diào)整后營業(yè)利潤為0.13億美元，同比下滑13%。

球類及球拍裝備方面，二季度收入同比增長1%至2.83億美元，上半年下滑7%。其中，二季度威爾勝品牌（Wilson）重拾增長勢頭，并將于2024年下半年推出強大的產(chǎn)品矩陣。利潤方面，二季度和上半年均成倍下滑。

按渠道來看，二季度品牌直運營渠道（DTC）保持40%同比增長。截至2024年6月30日，以始祖鳥品牌引領(lǐng)的戶外功能性服飾板塊自有門店數(shù)為203家，同比增長17%；山地戶外服飾及裝備門店162家，同比增長43%；球類及球拍裝備業(yè)務門店為26家，同比增長117%。

分渠道收入情況

分渠道利潤情況

中國區(qū)上半年收入同比增五成

按區(qū)域收入劃分，二季度中國區(qū)和亞太地區(qū)收入依舊保持高速增長。其中，中國區(qū)僅次于美洲地區(qū)，二季度營收2.89億美元，同比增長54%。上半年整體數(shù)據(jù)來看，中國區(qū)營收5.99億美元，同比增長52%。

分地區(qū)收入情況

在當天的業(yè)績說明會上，高管多次提及強調(diào)中國市場。其中，對于業(yè)績持續(xù)向好的原因，管理層指出，一方面中國市場的戶外趨勢非常強勁，除了傳統(tǒng)的男性消費者外，戶外品類也正在吸引更年輕的消費者和女性消費者，也看到更多奢侈品消費者在公司的相關(guān)類別中消費。其次，當前中國消費市場已經(jīng)演變成輸贏并存、兩極分化，亞瑪芬仍然是小而專業(yè)的品牌，與中國消費者產(chǎn)生強烈的共鳴。第三，也是最重要的，相信亞瑪芬擁有中國最好的團隊，為產(chǎn)品組合帶來了顯著的競爭優(yōu)勢。

據(jù)悉，始祖鳥此前宣布3月6日正式推出首個由品牌自主研發(fā)運作的鞋履系列，主要應用于山地活動場景。管理層在此次電話會上表示，自推出以來，鞋類的滲透率從6%上升到10%，總收入從6%上升到10%，鞋類將成為品牌的非常可觀的、有利可圖的增長途徑。此前，亞瑪芬管理層在一季度電話會上就表示過，隨著始祖鳥鞋履業(yè)務不斷成長，將會是產(chǎn)品利潤率最佳的一部分。

談及始祖鳥的發(fā)展，管理層此次在電話會上表示，對始祖鳥第二季度的均衡增長感到非常滿意，“我們在中國也看到了非常強勁的增長。但這只是增長的早期階段，還遠沒有達到目標的滲透潛力，中國在門店數(shù)量方面也取得了長足進步，將繼續(xù)優(yōu)化投資組合。”

電話會上，管理層指出，去年薩洛蒙在中國市場的滲透率翻了一番，二季度在中國區(qū)新開7家門店，總數(shù)達到136家。預計到2024年底，將在中國一二線城市擁有共計約200家自營和授權(quán)的薩洛蒙門店。此外，管理層還提及，薩洛蒙正在進行管理轉(zhuǎn)型。將在4個月內(nèi)全面尋找下一個品牌領(lǐng)導者。未來也將繼續(xù)優(yōu)化薩洛蒙的市場戰(zhàn)略和銷售結(jié)構(gòu)，以最大限度地發(fā)揮薩洛蒙業(yè)務的潛力。

“就中國的促銷環(huán)境而言，目前而言仍然比較艱難，中國市場仍然有很多折扣活動，（多個品牌）試圖在較高的庫存水平下獲得更多的收入。”管理層在電話會上表示，但對亞瑪芬而言，始祖鳥和薩洛蒙品牌在普通門店的折扣力度較小。

鑒于二季度的強勁業(yè)績以及對品牌及其財務前景的信心，亞瑪芬管理層計劃上調(diào)全年部分業(yè)績指引。預計2024財年全年收入增長15%至17%；毛利率約54.5%，較一季度指引上調(diào)50個基點；營業(yè)利潤率維持約10.5%至11%。其中，預計全年戶外功能性服飾收入增長超過30%，業(yè)務板塊營業(yè)利潤率略高于20%；預計山地戶外服飾及裝備中至高個位數(shù)百分比的收入增長，業(yè)務板塊營業(yè)利潤率為高個位數(shù)百分比；預計球類及球拍裝備低至中個位數(shù)百分比的收入增長，低至中個位數(shù)百分比的部門營業(yè)利潤率。此外，預計三季度收入增長12%至13%，毛利率約54%，營業(yè)利潤率約11%至12%。