今年上半年三家國際美妝集團業績分化，中國高端美妝市場面臨挑戰。

近日，法國歐萊雅集團、日本資生堂集團以及德國拜爾斯道夫集團三大國際美妝日化集團陸續披露了2024年上半年業績。三大集團業績分化，其中，歐萊雅集團銷售額、凈利潤繼續實現增長；妮維雅母公司拜爾斯道夫營收大幅增長，利潤小幅下滑；資生堂利潤下滑超99%。 

具體來看，歐萊雅上半年銷售額為221.2億歐元，同比增長7.3%；凈利潤為36.5億歐元，同比增長8.8%；營業利潤率為20.8%，上升10個基點。業績增長得益于價值和銷量的共同推動。

拜爾斯道夫上半年實現銷售額51.75億歐元，同比增長4.8%，按有機增長計算增長了7.1%；實現息稅前利潤8.38億歐元，同比下降1.6%。息稅前利潤率達16.2%（不含特殊事項），去年同期為17.3%。

資生堂上半年實現凈銷售額5085.36億日元，同比增長2.9%；凈利潤0.15億日元，同比下降99.9%。

資生堂上半年業績

據記者了解，上述三大美妝集團排名均位列全球前十。其中，歐萊雅集團已有110多年歷史，進入中國內地市場27年，在中國擁有超30個品牌；拜爾斯道夫集團已有140余年歷史，旗下有包括妮維雅等知名護膚品牌，進入中國市場已30周年；資生堂集團已有超150年的歷史，立足中國40余年，在中國運營超20多個品牌（含跨境電商）。

上半年在華業績分化：歐萊雅低個位數增長，資生堂利潤下滑一成

歐萊雅在財報中指出，除了北亞地區銷售額同比下降1.7%，其他市場均取得增長。聚焦中國大陸市場業績，按照嚴格的比較基準，中國大陸銷售額第二季度出現負增長，消費者信心持續低迷加劇了這一情況，而一季度為顯著增長6.2%。歐萊雅中國大陸在上半年實現了低個位數的增長。

上半年拜爾斯道夫在所有地區銷售額均實現增長，而息稅前利潤方面，僅在北美市場出現了大幅下滑。 

拜爾斯道夫上半年分地區業績

拜爾斯道夫首席執行官華文頌（Vincent Warnery）指出，上半年強勁表現有效彌補了奢侈品市場中反復出現的逆風因素，這一點在中國市場尤為明顯，盡管經濟和地緣政治環境存在不確定性，但集團仍然完全有信心實現全年盈利增長目標。拜爾斯道夫還上調年度業績指引，預計全年有機銷售額增長將在6%-8%的范圍內，預計合并后的息稅前利潤率（不含特殊事項）將略高于上一年水平。

聚焦標志性品牌妮維雅（包括Labello）業績，上半年銷售額同比增長7.6%，達到29.56億歐元，得益于持續平衡的價格和銷量的增長。該品牌在所有關鍵地區均實現了增長，所有關鍵類別均實現了兩位數的增長。面部護理、身體護理、防曬和止汗除臭等產品品類表現尤其出色。

資生堂集團方面，上半年集團利潤下降超99%，主要反映了核心營業利潤下降以及非經常性項目確認結構性改革費用（200億日元）的影響與日本業務的提前退休激勵計劃。

分地區來看，上半年資生堂中國地區實現凈銷售額1316.71億日元，同比增長0.8%，在各地區業務中增速最慢，剔除匯率因素同比下滑7.6%；旅游零售業務上半年實現凈銷售額668.5億日元，同比下降13.7%，剔除匯率因素同比下滑22.6%。中國地區上半年實現核心營業利潤49.45億日元，同比下降10.1%；旅游零售業務實現核心運營利潤77.02億日元，同比下降50.1%。

資生堂上半年分地區凈銷售額

資生堂上半年分地區利潤

在2022年上半年，資生堂中國市場短暫超越日本市場成為集團第一大市場后，2023年及2024年上半年中國市場又重新退回集團第二大市場。此前，資生堂高管曾在一季度業績會上預計2024年中國市場銷售額增長5%。核污水排放的負面影響將持續至2024年一季度，并將在二季度有所恢復。  

據日本經濟新聞報道，資生堂上半年在中國大陸的門店銷售額下降10％至15％。化妝品國際品牌“SHISEIDO（資生堂）”大幅下滑20％至25％。在財報發布會上，資生堂首席財務官（CFO）廣藤綾子表示，“整個市場陷入了價格競爭”。 

資生堂在財報中指出，中國市場依然受到核污水處理的持續影響，消費者減少了對日本產品的購買。同時資生堂在中國的業務發生了轉型，由大規模促銷驅動的增長模式轉向更可持續的增長模式，對銷售額造成了一定影響。旅游零售業務在不同地區受到了不同影響：在日本由于訪日外國游客數量超過疫情前，旅游零售業務實現了強勁復蘇。而在海南島和韓國等地，由于中國游客購買行為的變化，出貨量下降，銷售額也受到了影響。

高端美妝在中國市場還跑得動嗎？下一個風向標是什么？

上半年國際美妝集團紛紛表態稱，中國高奢護膚市場低迷，未來發展面臨挑戰。而一季度時，多個國際美妝集團高端品類還處于增勢強勁狀態。

通常而言，相對于國貨品牌，創立更久的國際美妝集團在產品矩陣上有明顯優勢，尤其是高端品類。

此次，歐萊雅在財報中提及，中國大陸高端市場仍然低迷，進一步影響北亞區高檔化妝品部的業績。不過，歐萊雅集團首席執行官葉鴻慕在評價經營狀況數據時表示，在全球經濟和地緣政治局勢持續呈緊張態勢的環境下，歐萊雅集團對美妝市場的前景依舊保持樂觀，并堅信能憑借強大的創新能力與穩健的多極化模式繼續領跑市場，實現銷售額和利潤的又一年增長。

據拜爾斯道夫集團財報顯示，旗下高奢護膚品牌La Prairie（萊珀妮）上半年銷售額為2.72億歐元，同比下降7.2%。財報指出，銷售額下降主要是由于中國奢侈品市場呈現整體消費降級。盡管前景尚不明朗，充滿了挑戰，萊珀妮上半年仍然成功超越了市場表現。其中電商業務增長顯著，在市場平均處于負增長的局面下，上半年萊珀妮中國電商業務取得了17%的增長。 

拜爾斯道夫財報還指出，中國消費者對高奢護膚市場的消費信心依舊不高，對集團而言是一個挑戰。此外，在6月的資本市場日上，拜爾斯道夫首席執行官華文頌也提及，中國高奢護膚品市場呈下降趨勢，第二季度中國高奢護膚行業更加艱難。

不過，拜爾斯道夫也在積極應對中國市場面臨的挑戰。8月9日，拜爾斯道夫中國區相關負責人告訴澎湃新聞記者，高奢護膚市場目前是大環境的問題，集團的高奢品牌萊珀妮也一直在開拓新的渠道，依然對整體的中國市場充滿信心。

在財報業績會上，資生堂高管們也指出，對中國市場的看法發生了轉變，今年年初時表示高端品牌正在高速增長。而當前，資生堂高管指出，中國市場兩極分化加劇，高檔產品韌性足，中高檔產品疲軟，低價市場規模擴大，中產階級等消費者對價格也更加敏感。此外，零售商價格競爭加劇，但線下門店價格競爭較少，客流量下降，同時旅游零售市場由于匯率變化價格競爭力也出現下降。

基于此，資生堂高管表示，在中國市場，資生堂需要探索具有韌性和可持續的高質量利潤交付商業模式。此外，計劃在中國市場投資重點領域的系列產品，增加與零售商的合作營銷。

此外，韓國美妝巨頭愛茉莉太平洋也于7月中旬宣布，在中國內地引入新高奢科技護膚品牌AP嬡彬，進一步開拓高端醫美科技護膚版圖。該品牌是繼主打品牌雪花秀后引入中國內地的另一高奢護膚品牌，更專注特殊美容、專業美容護膚領域。愛茉莉太平洋中國方面告訴澎湃新聞記者，中國一直以來都是愛茉莉太平洋最重要的海外市場之一，近年來中國對產品科技、成分、高功效的需求上漲，對直接帶來效果的醫美的需求也在增加。