百勝中國二季度多項指標創歷史同期新高。

8月6日，肯德基和必勝客中國內地連鎖店運營商百勝中國（9987.HK，NYSE: YUMC）發布2024年第二季度及上半年財報。財報顯示，百勝中國二季度總收入、經營利潤和每股攤銷利潤均創下第二季度歷史新高。

其中，二季度實現營收26.79億美元，同比增長1%，若不計及外幣影響總收入增長4%；凈利潤2.12億美元，同比增長8%；經營利潤則實現4%的增長至2.66億美元。2024年上半年百勝中國實現營收56.37億美元，同比增長1%；經營利潤同比下降5%至6.4億美元；實現利潤4.99億美元，同比增長3%。

百勝中國財務數據

百勝中國首席執行官屈翠容在財報中表示，2024年百勝中國實現了拆分上市以來利潤最高的第二季度。盡管面臨充滿挑戰的行業環境，百勝中國的核心經營利潤仍增長了12%。公司專注于提供高性價比和創新的產品，并取得了良好的成果，推動了同店交易量的強勁增長。還采取了積極的措施來提升營運效率，穩定了餐廳的利潤率，并實現了經營利潤率的增長。

8月6日，百勝中國港股（9987.HK）盤中最高漲超11%，截至收盤，漲10.59%。百勝中國美股（NYSE: YUMC）6日開盤漲超9%。

百勝中國：9.9元優惠咖啡更具競爭力

百勝中國的外賣銷售收入保持了過去十年來的雙位數增長。據財報顯示，二季度外賣收入同比增長11%，外賣收入約占肯德基和必勝客餐廳收入的38%。

與此同時，數字化方面的轉型也實現了收入結構的變化。財報顯示，2024年二季度數字訂單收入達22億美元，約占餐廳收入的90%。此外，百勝中國用戶粘性與影響力進一步提升，肯德基和必勝客的會員總數已超4.95億，會員銷售額占比超過65%。

“在復雜的市場環境下，百勝中國將繼續通過門店擴張、產品創新、拓展市場、模式創新等方式來推動長遠可持續發展。”屈翠容在電話會上表示。

更加符合年輕人消費群體的KCOFFEE在市場份額方面實現新的擴張。據悉，2024年上半年，KCOFFEE售出了近1.2億杯，同比增長36%，銷售額突破了10億元，同比增長26%。屈翠容在財報電話會中提到，KCOFFEE采用了與以往不同的營業模式，9.9元的優惠咖啡幫助百勝在市場上更具競爭力。

肯德基的“肯悅咖啡”與必勝客WOW門店也突破了原有的業務模式。在電話會上，屈翠容表示，肯悅咖啡與WOW門店帶來了增量利潤，顯示出巨大的未來潛質，商業模式上的突破使百勝中國能夠擴大目標市場，并拓展更多的消費場景。

據介紹，KCOFFEE在肯德基所有門店均有銷售，而與肯德基餐廳“肩并肩”的肯悅咖啡，今年從三月的僅有一百多家門店增加到了七月的近300家門店，數量約翻了三倍，預計到今年年底，肯悅咖啡門店數將擴展到500至600家，以期占領更多咖啡市場份額。

聚焦于“一人食”、注重性價比的必勝客WOW門店銷售也增長顯著，自今年5月開設試點店以來，截至7月底，必勝客已將100多家現有門店改造成WOW店模式，首批新店同店銷售增長顯著。必勝客正在加快WOW店模式的推廣速度，預計到今年年底，WOW店數量將增加一倍以上。

市場競爭加劇：“高性價比”、開店下沉成主流

據財報披露的數據顯示，百勝中國二季度同店銷售額達去年同期水準的96%，同店交易量同比增長4%。二季度餐廳利潤率為15.5%。剔除1200萬美元影響餐廳層面可比性的項目，餐廳利潤率大致和去年同期持平。

不過今年上半年肯德基與必勝客的餐廳利潤率均同比有所下降。其中，肯德基的利潤率由2023年的19.9%降低至17.8%。必勝客的餐廳利潤率由2023年的13.3%降低至12.8%。  

肯德基財務數據

必勝客財務數據

二季度剔除影響餐廳層面可比性的項目，肯德基餐廳利潤率為16.2%，與去年同期高基數情況下的餐廳利潤率相比下降60個基點，主要由于增加了高性價比的產品來推動客流量增長和工資成本的上漲，部分被有利的原材料價格和營運效率的提升所抵消。必勝客二季度餐廳利潤率為13.2%，同比增長110個基點，營運效率的提升抵消了高性價比的產品的增加和工資成本的上漲帶來的影響，從而提升了利潤率。

無論是肯德基、必勝客，還是麥當勞、漢堡王，西式連鎖快餐都在競相推出低價促銷活動，“性價比”已成為近兩年行業發展的關鍵詞。

百勝中國CFO在此次財報電話會上表示，公司從去年四季度推出的“推動可持續增長”和“保護利潤”的舉措開始取得成效。雖然當前市場狀況影響了同店銷售，但公司的利潤穩定增長是由健康的流量帶動的。百勝中國通過擴大價格銷售范圍和以實惠的價格提供美味的食物來吸引新客戶，并從現有客戶中獲得更多機會。

屈翠容也在財報中指出，肯德基通過拓寬價格帶和降低配送費用，成功地提升了在外賣平臺上的市場份額。

從行業其他公司來看，由于市場競爭激烈，麥當勞二季度中國市場同店銷售額有所下降。漢堡王也于今年上半年對標肯德基和麥當勞密集推出低價促銷活動。除了紛紛追求性價比，開拓下沉門店也成為西式連鎖快餐搶占市場的主要舉措之一。

據百勝中國財報顯示，截至2024年6月30日，百勝中國的門店總數達到15423家，其中包括10931家肯德基和3504家必勝客門店。

具體來看，二季度百勝中國凈新增401家門店，平均一天新增超過4家門店，25%為加盟店。其中，肯德基二季度凈新增門店328家，凈新增加盟店占比23%，必勝客凈新增門店79家。

“目前，新店繼續保持良好投資回報，肯德基的投資回收期將穩定在2年，必勝客的投資回收期將縮短到2到3年。”屈翠容在電話會上指出，肯德基小鎮Mini店模式正在幫助肯德基進一步解鎖低線城市。目前百勝中國一半以上的新店都在較低級別的城市。靈活的新店模式使其能夠在不同城市層級和戰略位置上實現有效滲透，上述戰略將會是目前門店擴張的主要思路。

在財報中，百勝中國的年度業績指引保持不變，2024年預計將凈新增1500至1700家門店，資本支出約在7億至8.5億美元之間，并以季度現金股息和股票回購的形式創紀錄地向股東回饋15億美元。