恒隆集團 視覺中國資料圖

7月30日，恒隆集團有限公司（恒隆集團，00010.HK）和恒隆地產有限公司（恒隆地產，00101.HK）發布2024年上半年業績。

財務數據顯示，報告期內恒隆集團總收入約63.79億港元，同比增長15%；股東應占凈利潤約8.88億港元，同比減少47.21%。恒隆地產總收入約61.14億港元，同比增長17%；股東應占凈利潤約10.61億港元，同比減少55.68%。

業績報告披露的數據顯示，2024年上半年，恒隆集團物業租賃總收入約51.51億港元，同比減少6.7%。其中內地物業租賃收入約35.37億港元，同比減少6.3%；香港物業租賃收入約16.14億港元，同比減少7.67%。

恒隆集團及恒隆地產行政總裁盧韋柏在業績會上表示，盡管恒隆集團和恒隆地產的總收入均錄得同比兩位數的增長，但“包括內地和香港，我們都遇到一個差不多可以說是‘前所未有’的挑戰”。

“主要的原因是可能疫情過后，2023年有一個報復式的增長。我其實去年5月中旬就說，我們見到經濟有所放緩。”盧韋柏稱，雖然已經預見到業績會有所下降，但還是有些不盡如人意，因為無論在內地聽到的是有很多銷售的信心問題，又或者是在香港有一個結構性的變化。

兩地出境旅客人數增加，上海商場收入下降

恒隆內地物業租賃組合方面，以人民幣計算，商場收入約24.14億元，同比減少3%；辦公樓收入約6.68億元，同比減少5%；住宅及服務式寓所收入約0.68億元，同比減少8%；酒店收入約0.64億元，同比增長3%。

從恒隆旗下在內地的各商場收入來看，高端商場中除了大連恒隆廣場，均錄得不同程度的收入下降。其中沈陽市府恒隆廣場收入降幅最大，錄得14%；上海恒隆廣場和上海港匯恒隆廣場的收入分別同比下降8%和4%。

對于恒隆地產及恒隆集團的整體租賃收入的下降，恒隆方面直言，是受到內地及香港零售消費疲弱及兩地出境旅客人數增加所影響。

恒隆指出，奢侈品零售消費自2023年上半年強勁反彈后，趨勢開始放緩，市況低迷疲弱，至2024年仍未見起色。2024年上半年，奢侈品消費市場轉弱，上海業務尤其受影響。盡管大連恒隆廣場錄得的增長抵消了部分影響，高端商場收入仍然下跌4%，次高端商場收入上升5%。

不過，恒隆集團及恒隆地產董事長陳文博當日在業績會上表示，恒隆于內地奢侈品零售的環境跟疫情前相比其實還是比較高的水準。

“比如上海恒隆廣場的零售額大概已經是疫情前的不到兩倍，這個高基準很容易就被人忘了。”

在陳文博看來，繼內地奢侈品市場增長連續數年創新高后，在過去12個月，隨著內地一線城市的外游人數，尤其是前往日本的旅客顯著上升，加上內地消費信心回軟，致使境內奢侈品市場恢復正常水平。

“奢侈品公司也說了大陸的零售是有跌，但是中國人客戶其實可能是持平，甚至有一點點增長，因為日元的價格比較低，很多人都跑到日本去買這些奢侈品了，所以我們這邊才會有壓力。但是中國人購買奢侈品的能力還是非常大的。”陳文博在業績會上表示。

此外，陳文博表示，盡管上海的奢侈品消費趨向正常化，但值得慶幸的是恒隆其他城市的商場的租戶銷售額占整體同類收益超過一半，彰顯了恒隆多城市布局的戰略成果，“我相信當市場信心回暖時，我們的業務將表現理想。”

另一方面，財報顯示，租戶對恒隆旗下商場在各城市的領導地位保持信心，故整體租出率仍保持高水平。

從恒隆集團披露的數據來看，截至報告期末，高端商場方面，上海恒隆廣場和無錫恒隆廣場的出租率仍保持在100%和99%；上海港匯恒隆廣場出租率為97%，同比減少1個百分點；大連恒隆廣場、昆明恒隆廣場的出租率也都超過90%，分別為93%和98%，同比分別增長4個百分點和1個百分點；沈陽市府恒隆廣場出租率為82%，同比減少2個百分點；武漢恒隆廣場出租率為83%，同比增長2個百分點。

次高端商場的出租率則均錄得同比增長：沈陽皇城恒隆廣場出租率為92%，同比增長6個百分點；濟南恒隆廣場出租率為92%，同比增長3個百分點；天津恒隆廣場出租率為94%，同比增長14個百分點。

辦公樓整體收入下降5%

辦公樓租賃方面，從恒隆的內地辦公樓組合來看，上海恒隆廣場、上海港匯恒隆廣場和沈陽市府恒隆廣場上半年的收入分別下滑7%、7%和5%；昆明恒隆廣場的辦公樓收入同比持平；無錫恒隆廣場和武漢恒隆廣場的辦公樓收入同比增長2%。內地辦公樓整體收入同比減少5%。

從出租率來看，僅上海恒隆廣場的出租率下滑10個百分點。無錫恒隆廣場辦公樓出租率同比增長6個百分點；武漢恒隆廣場、沈陽市府恒隆廣場均同比增長4個百分點；上海港匯恒隆廣場出租率同比增長2個百分點、昆明恒隆廣場出租率同比持平。

恒隆的業績報告指出，上海市辦公空間供應增加和需求低迷，令辦公樓租賃市場挑戰重重。由于有少量主要租戶租約到期，上海恒隆廣場兩座甲級辦公樓收入較去年同期下跌7%，租出率亦下降10個百分點至88%。與此同時，受市內新辦公樓供過于求和市況疲弱影響，上海港匯恒隆廣場的辦公樓收入下跌7%。截至2024年6月，出租率已逐步回升至87%，較去年同期上升2個百分點。

此外，沈陽市府恒隆廣場出租率雖同比增長4個百分點，但辦公樓收入仍錄得5%的跌幅。恒隆指出，沈陽市辦公空間供應不斷增加，加上需求持續疲弱，令當地市場仍具挑戰。

內地其他物業組合方面，恒隆指出，受市內外籍人士離開影響，上海港匯恒隆廣場住宅及服務式寓所的租出率下降，抵消了平均房租上漲帶來的收入升幅，導致收入下跌8%。

酒店方面，客房收入受到地方政府為振興區內商務及休閑旅游所推行的措施所帶動而增長9%，部分增幅被餐飲業務收入微跌所抵消，酒店整體收入上升3%。

香港零售業面臨挑戰，零售收入同比減少7%

恒隆的香港物業租賃組合方面，零售收入約9.5億港元，同比減少7%；辦公樓及工業/辦公樓收入約5.63億港元，同比減少7%；住宅及服務式寓所收入約1.01億港元，同比減少17%。

出租率來看，零售物業的出租率為97%，同比持平；辦公樓及工業/辦公樓的出租率為90%，同比增長2個百分點；住宅及服務式寓所的出租率為73%，同比增長7個百分點。

恒隆在業績報告中表示，2024年上半年消費和旅游模式轉變帶來的影響，令香港零售業再度面臨挑戰。辦公樓市場供求失衡，亦為租金帶來下行壓力。

值得一提的是，香港住宅及服務式寓所的業務收入同比減少17%的主要原因是位于半山區的御峯自2023年9月起展開翻新工程，租戶需要遷出。撇除御峯收入下跌的影響，整體收入較去年同期增長1%，主要由于位于淺水灣的濱景園租出率有所改善。

恒隆指出，在香港，租出率管理得宜并繼續保持高位。為迎合本地消費者和旅客的喜好和消費習慣，恒隆不斷完善租戶及品牌組合。雖然位于主要商業及旅游區的零售物業組合收入有所下降，恒隆旗下的社區購物商場組合表現相對強韌。辦公樓組合方面，恒隆采取積極措施將租出率維持在90%的較高水平。

物業銷售方面，報告期內，恒隆通過出售位于香港之皓日(TheAperture)的114個住宅單位、藍塘道的1間大宅，和武漢“恒隆府”4個單位，合共進賬12.28億港元收入。

流動性方面，截至報告期末，恒隆集團的現金及銀行存款結余總額約72.18億港元。

盧韋柏表示，恒隆的財務狀況保持穩健，物業租賃業務的整體租出率持續保持高位，全因恒隆恪守審慎理財原則，并嚴謹執行營運策略。此外，恒隆會員計劃的銷售滲透率繼續上揚。

“為增加客流量及刺激消費，我們持續優化租戶組合、在各物業加強多項以客為尊、增進客戶聯系的推廣活動，并改良設施及服務以進一步提升整體購物體驗。”盧韋柏稱，“我們將審時度勢，靈活應對市場逆境，并堅守紀律，穩住核心競爭力。”