2024年以來，黃金價格不斷創下新高，但消費者的購金熱情卻逐漸從高漲回歸理性。貴金屬基金經理蔣舒在接受中國商報記者采訪時表示，在金價創下歷史新高的上半年黃金消費量下降，看似矛盾卻符合常理。

北京菜市口百貨一層售賣各種金飾品。

中國黃金協會官網公布的數據顯示，2024年上半年，全國黃金消費量為523.753噸，與2023年同期相比下降5.61%。其中，黃金首飾270.021噸，同比下降26.68%；金條及金幣213.635噸，同比增長46.02%；工業及其他用金40.097噸，同比下降0.53%。

2024年上半年，尤其是進入3月以后，黃金價格上漲較快。受地緣政治沖突持續、全球經濟復蘇乏力等因素影響，黃金避險保值功能重新受到重視，黃金價格不斷刷新歷史新高。

6月底，倫敦現貨黃金定盤價為2330.90美元/盎司，較年初的2074.90美元/盎司上漲12.34%；上半年均價為2202.91美元/盎司，較上一年同期的1931.54美元/盎司上漲14.05%。上海黃金交易所Au9999黃金6月末收盤價為549.88元/克，較年初開盤價480.80元/克上漲14.37%；上半年加權平均價格為514.12元/克，較上一年同期的432.09元/克上漲18.98%。

蔣舒對中國商報記者表示，在2000—2011年的一輪黃金牛市中，曾經出現過金價越高中國黃金消費越旺盛這樣推翻需求與價格負相關的景象，以至于國內外評論者紛紛將這輪牛市歸因于中國黃金消費者的“買買買”。然而，進入2013年以后，中國黃金消費大體與金價呈現負相關，這是因為中國黃金消費在趕超了世界平均水平后，已經從饑渴型消費轉向品質型消費。

中國黃金協會認為，2024年上半年，隨著黃金價格不斷刷新歷史新高，黃金首飾和金條金幣兩個類別的銷量呈現兩極分化之勢：溢價較高的黃金首飾消費大幅下降，溢價相對較低的金條及金幣消費大幅上漲。

蔣舒表示，黃金消費模式的升級，黃金投資市場的發展，促進黃金實物消費與黃金實物投資分離，加之黃金消費主力群體年齡下沉引發的黃金消費輕量化風潮，都促使中國黃金消費越來越凸顯商品屬性而褪去投資屬性。金價上漲而中國黃金消費下滑，這一現象看似矛盾，卻是正常的商品屬性表現。

正在選購金飾品的消費者。

此外，金價高位波動也影響黃金加工銷售企業的業績。7月23日，周大福發布的截至2024年6月30日止三個月（4—6月）未經審核主要經營數據顯示，報告期內周大福零售值同比減少20%，其中內地零售值預計減少18.6%。六福集團在7月18日發布的2025財年第一季度（4月1日至6月30日）財報中表示，其整體零售值同比下降18%，整體零售收入下降23%。港澳市場的零售收入同比下降31%，內地市場的零售收入則下降3%。在今年5月舉行的股東大會上，周生生集團主席兼總經理周永成表示，由于金價升勢太急，制約了消費者的消費意愿，今年銷售表現比預期差。

“金價不斷刷新歷史新高且波動較大，黃金首飾消費更加理性和謹慎，黃金加工銷售企業生產經營風險加大，建議要運用好黃金市場套期保值的功能來降低風險。”中國黃金協會副會長兼秘書長張永濤在近日舉辦的2024中國國際黃金大會上表示。

財經評論員張雪峰對中國商報記者表示，如果黃金價格繼續保持高位，消費需求可能會繼續受到抑制。但如果價格回調，消費量有可能恢復。此外，全球經濟和地緣政治環境的變化將繼續對黃金價格和需求產生重要影響，政府政策和技術進步也可能對黃金的生產和消費產生影響。環保政策和新的開采技術可能會改變供給結構，而消費促進政策則可能刺激需求。（記者 馬文博 文/圖）

（注：本文不構成任何投資建議）