三年四戰(zhàn)港交所，綠茶IPO再遇波折？

本文由紅餐網(wǎng)(ID：hongcan18)原創(chuàng)首發(fā)，作者：簡(jiǎn)煜昊，編輯：景雪。

四戰(zhàn)港股的綠茶餐廳，又一次成了餐飲業(yè)的焦點(diǎn)。

近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)即將在境外發(fā)行上市的綠茶公司發(fā)出備案補(bǔ)充材料的公告要求，要求其補(bǔ)充股權(quán)架構(gòu)、股東情況、股權(quán)激勵(lì)、大額分紅、合規(guī)經(jīng)營(yíng)，5方面的材料。

值得注意的是，在合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面，證監(jiān)會(huì)特別對(duì)綠茶餐廳的食品安全問(wèn)題以及預(yù)制菜占比情況進(jìn)行了問(wèn)詢。

此前，曾有業(yè)內(nèi)人士指出，綠茶多次出現(xiàn)的食品安全問(wèn)題，或許會(huì)成為其上市路上的一大阻礙。如今被要求補(bǔ)充食品安全及預(yù)制菜占比的相關(guān)資料，會(huì)對(duì)綠茶餐廳的IPO造成影響嗎？

綠茶IPO,被要求說(shuō)明預(yù)制菜占比情況

具體來(lái)看，在合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面，證監(jiān)會(huì)要求，綠茶餐廳應(yīng)說(shuō)明境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體食品安全管理是否符合《食品安全法》等法律法規(guī)要求，是否存在食品安全違規(guī)被處罰情形及整改情況，是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為。

此外，證監(jiān)會(huì)還要求綠茶要對(duì)食品供應(yīng)鏈具體模式和預(yù)制菜占比進(jìn)行明示。

對(duì)此，紅餐網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)和社交平臺(tái)上搜索后發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，綠茶確實(shí)有牽涉到不少食品安全以及預(yù)制菜方面的輿論。

今年4月，有消費(fèi)者在黑貓投訴平臺(tái)上反饋，稱(chēng)綠茶餐廳存在食品安全問(wèn)題，還有人稱(chēng)在綠茶餐廳用餐后出現(xiàn)了身體不適。

△圖片來(lái)源：黑貓投訴平臺(tái)截圖

2023年11月，杭州上城區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局食品監(jiān)督抽檢顯示，西藏綠茶餐飲管理有限公司杭州上城分公司的大青椒噻蟲(chóng)胺檢測(cè)值高于標(biāo)準(zhǔn)值。

再往前，2021年12月，西藏綠茶餐飲管理有限公司廣州白云第一分公司制售的綠茶蔥香烤雞，被檢出大腸埃希氏菌不符合廣東省食品安全地方標(biāo)準(zhǔn)。

另外，綠茶也曾陷入預(yù)制菜爭(zhēng)議。2024年3月，“中國(guó)藍(lán)新聞”記者臥底杭州綠茶餐廳后廚發(fā)現(xiàn)，該餐廳售賣(mài)的“佛跳墻”是預(yù)制菜。但餐廳不僅未在菜單中標(biāo)注“預(yù)制菜”字樣，同時(shí)也沒(méi)有主動(dòng)告知顧客是預(yù)制菜。

在這之后，綠茶餐廳公關(guān)經(jīng)理曾回應(yīng)表示，已下架被曝光的預(yù)制菜品“佛跳墻”，同時(shí)已自查自糾下架門(mén)店部分預(yù)制菜菜品。

不過(guò)，綠茶最新的招股書(shū)中提到，目前，綠茶餐廳內(nèi)有一部分招牌菜是由第三方食材加工公司制備的預(yù)處理食材及烘焙產(chǎn)品。而公司建立的中央食材加工設(shè)施及與第三方食材加工公司的持續(xù)合作亦有助綠茶規(guī)范餐廳內(nèi)的菜品制備工序及提高運(yùn)營(yíng)效率，以降低經(jīng)營(yíng)成本。

△圖片來(lái)源：綠茶招股書(shū)截圖

四戰(zhàn)港交所，翻臺(tái)率已大不如前

綠茶餐廳實(shí)際源自王勤松、路研夫婦在2004年創(chuàng)立的綠茶國(guó)際青年旅舍。

彼時(shí)，綠茶青年旅舍吸引了來(lái)自全國(guó)各地的旅客，且大多是追求性價(jià)比的年輕人，所以在提供餐食方面，綠茶青年旅舍也為旅客提供了融合浙菜，而不是杭州地方菜。

在注意到來(lái)旅舍吃飯的客人反而比住宿的客人更多后，王勤松才萌生了開(kāi)一家餐廳的想法。

2008年，第一家綠茶餐廳在杭州順利開(kāi)業(yè)，該餐廳延續(xù)并發(fā)揚(yáng)了綠茶青年旅舍的菜品特點(diǎn)，同時(shí)輔以中國(guó)風(fēng)的精致裝修。

由于價(jià)格親民，菜品迎合大眾口味，第一家綠茶餐廳開(kāi)業(yè)之后爆火。由此，綠茶餐廳也開(kāi)始踏上連鎖化道路。

△圖片來(lái)源：紅餐網(wǎng)攝

2021年3月，綠茶集團(tuán)首次在港交所遞交了招股書(shū)。但之后，因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)紕漏被港交所責(zé)令完備，又被曝出了食品安全問(wèn)題，到了當(dāng)年9月，綠茶招股書(shū)失效。

此后，綠茶餐廳又分別在2021年10月及2022年4月兩次提交了上市申請(qǐng)，但均未成功。

今年6月19日，綠茶集團(tuán)第四次向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬在主板掛牌上市。花旗和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

最新的招股書(shū)顯示，2021年至2023年，綠茶集團(tuán)的營(yíng)收分別為22.93億元、23.75億元和35.89億元，其中2023年同比增長(zhǎng)51.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1.38億元、0.25億元和3.03億元。

綠茶集團(tuán)將收入的連續(xù)增長(zhǎng)歸功于旗下餐廳的擴(kuò)張。招股書(shū)顯示，2021年末、2022年末及2023年末，綠茶集團(tuán)分別擁有236家、276家、360家餐廳。2021年至2023年，綠茶凈增門(mén)店數(shù)分別為56家、40家和84家，3年累計(jì)凈增180家。

單看營(yíng)收端的數(shù)據(jù)，似乎釋放了一些積極的信號(hào)。但綠茶餐廳面臨的挑戰(zhàn)仍然不少。

高翻臺(tái)率曾是綠茶引以為豪的關(guān)鍵指標(biāo)。據(jù)了解，2014年，綠茶最高的日均翻臺(tái)率當(dāng)時(shí)能達(dá)到6-8次。

但如今綠茶餐廳的翻臺(tái)率于巔峰期相比已有較大下滑。招股書(shū)顯示，2021年-2023年，其翻臺(tái)率分別為3.23次/日、2.81次/日、3.30次/日。

綠茶餐廳創(chuàng)始人王勤松早年間接受采訪時(shí)曾公開(kāi)表示，綠茶餐廳人均消費(fèi)不高，但各類(lèi)支出成本較重。因此，別的餐廳可能是客人坐滿就賺錢(qián)，但綠茶則是翻臺(tái)才開(kāi)始賺錢(qián)。王勤送指出，綠茶餐廳的翻臺(tái)率一天4次是下限。但目前來(lái)看，綠茶餐廳翻臺(tái)率仍未能回升到這一基準(zhǔn)，這或許會(huì)對(duì)綠茶餐廳未來(lái)的增長(zhǎng)穩(wěn)定性造成一定影響。

僅占據(jù)0.7%的市場(chǎng)份額，“融合菜+性價(jià)比”的優(yōu)勢(shì)消失？

回溯綠茶餐廳的發(fā)展，其核心競(jìng)爭(zhēng)力主要集中在兩個(gè)關(guān)鍵詞：融合菜、性價(jià)比。

綠茶餐廳起步的時(shí)期，恰好趕上了國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)向精細(xì)化、時(shí)尚化消費(fèi)升級(jí)的階段。而其打出的性價(jià)比、融合菜的特點(diǎn)，在當(dāng)時(shí)算是走在了行業(yè)前面，故而能很快在市場(chǎng)上打出名頭，并站穩(wěn)立足。

但如今的餐飲業(yè)早已發(fā)生翻天覆地的變化，性價(jià)比基本上已經(jīng)是每一個(gè)餐飲品牌的標(biāo)配。

而融合菜系也早已不是什么新鮮事物。性價(jià)比融合餐廳、性價(jià)比融合品牌比以往多太多了，包括外婆家、新白鹿等主打融合菜的品牌都在加快搶占市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)可謂白熱化。

灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，休閑中式餐廳市場(chǎng)高度分散，市場(chǎng)參與者眾多，2023年綠茶餐廳僅占據(jù)0.7%的市場(chǎng)份額，位于休閑中式餐廳中的第四位。

其次，綠茶餐廳的收入渠道也過(guò)于單一，目前并沒(méi)有子品牌供血，而其在外賣(mài)和零售端也表現(xiàn)平平。

外賣(mài)早已是很多餐廳視為增收的重要渠道，但綠茶餐廳外賣(mài)業(yè)務(wù)的收入占比卻從2022年的16.7%下降到了14.4%。

△圖片來(lái)源：綠茶招股書(shū)截圖

更重要的是，伴隨年輕消費(fèi)者口味的快速更迭，眾多更具特色、更新潮的創(chuàng)新餐廳還在不斷崛起。菜品能否持續(xù)創(chuàng)新，為消費(fèi)者帶來(lái)新鮮感，也成了綠茶餐廳正面臨的尷尬問(wèn)題。

紅餐網(wǎng)注意到，在網(wǎng)絡(luò)上，有不少評(píng)論指出，綠茶餐廳很久沒(méi)有再出爆品了，且即使是新品，也大多趨向于平庸。在融合菜餐廳越來(lái)越普及的當(dāng)下，顧客對(duì)于爆品的期望閾值比過(guò)往更高，如果不能推出更多的爆品來(lái)吸引消費(fèi)者，那么顧客的滿意度可能會(huì)持續(xù)下滑。

在招股書(shū)中，綠茶餐廳自己也提到，能否持續(xù)取得成功取決于不斷推出新菜式并改良現(xiàn)有菜式以迎合不斷變化的顧客喜好及口味。但綠茶餐廳自身也無(wú)法保證總是能有效地估計(jì)主要市場(chǎng)的發(fā)展方向，并在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中成功識(shí)別、創(chuàng)制及推廣新菜式或經(jīng)改良菜式來(lái)獲得成功。

結(jié) 語(yǔ)

在資本市場(chǎng)，多次發(fā)起IPO的案例并不少，具體到餐飲業(yè)，也并非只有綠茶餐廳的案例。

比如另一中餐巨頭“小菜園”，于2024年1月16日遞交了招股書(shū)，但與綠茶餐廳的遭遇類(lèi)似，初次遞表的小菜園也未能上市。7月16日，小菜園招股書(shū)宣布失效。當(dāng)日下午，小菜園再度更新招股書(shū)，遞表港交所。

目前來(lái)看，餐飲市場(chǎng)的發(fā)展還存在很多不確定因素，這或許會(huì)影響到資本市場(chǎng)的審核通過(guò)率。但從市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)周期來(lái)看，上市絕不是企業(yè)發(fā)展的終點(diǎn)。未來(lái)，綠茶餐廳能否成功IPO，紅餐網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。