白酒展柜。

7月9日晚間，中糧旗下酒鬼酒發布今年上半年的業績預告，凈利潤下滑約七成。實際上，去年酒鬼酒已出現業績下滑，而后還出現高層動蕩。作為馥郁香白酒的開創者，酒鬼酒怎么了？

業績預告顯示，今年上半年，酒鬼酒實現凈利潤1.1億—1.3億元，同比下滑69.19%—73.93%；其扣非凈利潤為1.1億—1.3億元，同比下滑68.79%—73.59%。

對于業績下滑，酒鬼酒方面認為，當前白酒行業整體處于調整期，行業擠壓式競爭進一步加劇，白酒產品價格承壓，渠道客戶信心處于修復階段，次高端以上產品消費需求仍待恢復。

同時，酒鬼酒方面提出，受需求端變化影響，公司產品體系中次高端及大眾價格帶產品當期占比較高，導致公司整體銷售毛利率下降；加之為促進動銷、強化消費者培育、營造市場氛圍，銷售費用前置投放，導致公司銷售費用率有所上升，因而半年度凈利潤同比降幅較大。

實際上，這并不是酒鬼酒第一次出現業績下滑。2023年，酒鬼酒實現營收28.3億元，同比下滑30.14%；實現凈利潤5.48億元，同比下滑47.77%。

分產品來看，2023年，酒鬼酒內參系列收入在公司營收中的占比為25.27%，同比降低3.3個百分點；酒鬼系列收入在公司營收中的占比為58.22%，同比提高2.16個百分點?？梢?，酒鬼酒高端產品內參系列早在2023年就出現收入占比的下滑，今年上半年延續這一趨勢。

白酒渠道商老馬（化名）對中國商報記者表示，酒鬼酒獨創馥郁香型白酒，受眾群體本就較為小眾，且這幾年白酒市場動蕩調整，大眾白酒表現尚可，而中高端白酒受影響較大，酒鬼酒的高端內參系列動銷明顯下滑。

詩婢家酒業研究院秘書長張皓然對中國商報記者表示，酒鬼酒這兩年業績下滑是因為其沒有形成完整且市場化的銷售網絡體系，在白酒行業整體承壓的大環境下，酒鬼酒不像其他酒企那樣有更多應對方法，業績下滑會更加明顯。

“實際上，酒鬼酒前些年業績增長靠的主要是向經銷商壓貨，尤其是內參系列，因其定價較高，幫助酒鬼酒實現了業績的快速增長。然而，目前酒鬼酒尚未形成和經銷商共生共榮的關系，其并沒有積極幫經銷商消化庫存，在行業整體庫存壓力較大的背景下自然出現業績增長乏力的情況。”張皓然認為。

食品產業分析師朱丹蓬此前表示：“壓貨，其實是酒鬼酒業績狂飆的訣竅?！?/p>

此外，張皓然補充說，五糧液、瀘州老窖等酒企會通過停貨控量等方式調節市場供求關系，也會通過“消費者掃碼領紅包”等方式讓消費者和經銷商都受益，而酒鬼酒在這方面并沒有明顯動作，經銷商的庫存壓力很難得到化解。

需要注意的是，酒鬼酒今年以來還出現高層動蕩，今年2月，酒鬼酒原董事長王浩離任；不久前，酒鬼酒原副總經理王哲也辭職。（記者 周子荑 文/圖）