公募基金募集失敗再添新案例。

近日，長城基金公告稱，旗下長城量化選股鑫選六個月持有因未能滿足規定的基金備案條件，故該基金《基金合同》不能生效。

至此，年內發行失敗的基金已擴容至6只，其中偏股混合型基金是募集失利主力。

澎湃新聞記者據Wind數據統計，截至2024年6月30日，若以認購起始日為統計口徑且以月為時序周期，年內新成立基金發行總份額為6409.77億份，其中股票型基金發行份額占比不足一成，混合型基金發行份額占比更是僅為5.96%。

另從上半年主動權益基金（其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）的募集情況來看，僅3只基金發行份額超10億份。

“極端的熱和極端的冷，都不是基金發行市場的常態；爆款追高往往是階段性市場過熱的標志；同樣，基金發行的冰點，也往往預示著市場底部的逐漸形成和否極泰來。”某大型公募內部研究人員稱。

偏股混合型基金是募集失利主力

7月6日，長城基金公告稱，截至2024年7月5日基金募集期限屆滿，旗下長城量化選股鑫選六個月持有期混合型證券投資基金（下稱“長城量化選股鑫選六個月持有”）未能滿足規定的基金備案條件，故該基金《基金合同》不能生效。

根據基金備案條件，基金發行成功需要滿足兩個條件：基金在募集期內募集金額不低于2億元并且基金有效持有人戶數不低于200人。

“通常來說，基金有效持有人戶數不低于200人容易滿足，募集金額不低于2億元的情況相對較難，過往發行失敗的公募基金絕大部分都是沒有募集到不低于2億元的資金。”公募內部人士指出。

據產品資料概要，長城量化選股鑫選六個月持有是一只偏股混合型基金，擬任基金經理為雷俊，原定募集時段為2024年4月8日至6月7日，期間曾將募集期延長至7月5日，但仍以發行失敗告終。

澎湃新聞記者據Wind數據統計，年內發行失敗的基金擴容已至6只，分別為長城量化選股鑫選六個月持有、圓信永豐興盛、信澳添泰穩健三個月持有、光大保德信先進材料、農銀MSCI中國A股氣候變化、嘉實領航聚鑫穩健配置6個月持有，投資類型主要為偏股混合型基金、混合型FOF基金以及被動指數型基金。

來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計

拉長時間來看，Wind數據顯示，截至2024年6月30日，若以認購起始日為統計口徑（下同）且以月為時序周期，年內新成立基金總數為630只，發行總份額為6409.77億份。其中，股票型基金發行份額為640.27億份，占比為9.99%；混合型基金發行份額為382.14億元，占比5.96%；債券型基金發行份額為5255.56億份，占比則高達81.99%。

另從上半年主動權益基金（其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）的募集情況來看，僅3只基金發行份額超10億份。其中，興證全球紅利在募集期間獲凈認購金額最多，達13.98億元；天弘紅利智選、中歐景氣優選緊隨其后，募集期間凈認購金額分別為11.28億元、11.10億元。

來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計

“極端的熱和極端的冷，都不是基金發行市場的常態”

“基金能夠成立且不被清盤，已然是當前大多數基金公司較好的產品募集成績了。”在談及基金發行市場的現狀時，滬上某公募渠道部人士如是說。

上述人士總結道，影響基金募資規模的因素很多，當前走勢、未來預期、產品策略等是最為核心的三大要素，基金管理人、歷史業績、發行渠道、產品費率、投資者信心等也會影響新基金發行募集的規模和節奏。

此外，也有公募業內人士坦言，“因為有些產品發行的前期準備時間比較長，等我們拿到基金產品發行批文之后，市場環境發生了變化，可能已不是一個比較適合發行的時機了，但由于批文又存在一個有效期，所以就迫不得已發了發行公告。”

“權益市場，新產品IPO發行依然相對冷清，但績優的紅利類和價值類基金產品，則不同程度得到市場的認同，指數產品中的寬基ETF由于市場覆蓋率高且交易屬性突出，則同樣獲得了積極資金的流入。”一位公募市場部人士詳細道，另一方面，今年以來，債券產品和權益類穩健風格相對賣得較好。經濟弱反彈格局下，資產荒強化了固定收益的配置邏輯，導致債券基金各個品類均得到不同程度的追捧，即便久期較長的債券指數基金產品如政金債券ETF同樣獲得了資金的持續流入。

談及當前主動權益基金的首發規模，另有公募內部人士表示，“事實上，我們公司對于基金首發規模的重視程度是要弱化一些的，內部可能會更加看重基金發行后的持盈情況。畢竟基金產品管理最終還是依賴于其業績表現，否則即使基金的首發規模很大，倘若后面因業績不佳而導致規模慢慢萎縮，其最終也會走向清盤。”

“冰點期”逆勢買基金，能賺錢嗎？某大型公募內部研究人員認為，無論是宏觀經濟，還是企業盈利，以及資本市場的回報水平，都表現出鮮明的周期性特征。無論是機構還是個人，都很難提前判斷出市場絕對的頂和底，但通過對宏觀經濟、政策、行業的變革、企業的盈利，是可以較大地積極把握市場的“四季”。冰點買基金，短期看是逆勢，但從中期角度看可能正是低位獲得籌碼的好方法。

“極端的熱和極端的冷，都不是基金發行市場的常態；爆款追高往往是階段性市場過熱的標志；同樣，基金發行的冰點，也往往預示著市場底部的逐漸形成和否極泰來。”上述人士稱。