深圳金融法庭

證券期貨業是現代金融的重要領域，也是廣東省深圳市重要產業之一。深圳市發展和改革委員會數據顯示，截至2023年底，深圳境內外上市公司總數561家。

2022年7月1日，由深圳市中級人民法院設立的深圳金融法庭在全國率先探索并實踐證券期貨糾紛案件民事、刑事、行政“三合一”新型審理機制改革。兩年來，深圳金融法庭依托證券期貨案件“三合一”審理模式，審結證券期貨行政案件10件，證券期貨刑事案件14件，民事案件共3911件，累計為5200余名中小投資者挽回損失22.57億元。

探索審理機制改革

近年來，隨著金融市場迅速發展，金融創新不斷深化，證券期貨違法犯罪行為屢見不鮮，金融案件審判實踐中面臨的民事刑事交叉問題日益突出。

深圳最早轉軌市場經濟，現有上市企業超500家。面對從四面八方涌來的投資者，深圳對證券期貨案件“三合一”的感知最深，需求也更強烈。“證券期貨案件實行‘三合一’審判，可以避免各類案件分散審理的問題，統一裁判思路與尺度。”深圳市中級人民法院有關負責人說。

2021年7月6日發布的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》提出，加強深圳等證券交易場所所在地金融審判工作力量建設，探索統籌證券期貨領域刑事、行政、民事案件的管轄和審理。

2022年7月，深圳中院在全國率先探索并實踐證券期貨糾紛案件民事、刑事、行政“三合一”新型審理機制改革，涉證券期貨糾紛的民事、行政、刑事案件統一由深圳金融法庭受理。深圳中院由此成為全國首家，也是目前唯一一家實施證券期貨案件“三合一”審理機制改革的法院。

兩年來，深圳金融法庭審理了一系列具有典型意義的證券期貨類案件，促進證券期貨民事、刑事、行政案件法律適用的統一，證券期貨保護領域“三位一體”的責任追究體系得到強化，為全國提供了證券期貨審判的先進經驗和做法。

完善證券審判體系

如何在推行“三合一”改革過程中，構建起一套完善的體系化規則，真正實現證券審判資源的優化配置，是深圳金融法庭深入思考和解答的改革課題。

“證券期貨糾紛有著明顯的涉眾性特征。當投資者訴諸法律時，‘多對一’的群體性糾紛對審判資源和司法能力提出了很大挑戰。”深圳金融法庭有關負責人介紹，在司法實踐中，深圳金融法庭逐漸摸索出“示范判決+訴前調解”的多元聯動糾紛化解機制。

在司法實踐中，被告通常對示范判決提出上訴，導致后續平行案件的審理受到影響。針對這一問題，深圳金融法庭對審理、判決方式做出創新性探索，嘗試在同一案件中作出兩個判決：確認判決和給付判決。針對已查清的案件事實，作出先行判決即確認侵權行為的確認判決；之后再根據第三方專業機構的損失核算結果作出給付判決。

在某上市公司證券虛假陳述責任糾紛系列案中，雙方當事人對確認判決認定的事實無異議，僅對給付判決中的損失核算結果、扣減風險因素等爭議較大。在此情況下，確認判決發生法律效力，為平行案件的快速審理奠定了基礎，明確了證券虛假陳述責任糾紛的法律適用和賠償標準，并持續開展調解工作。群體性證券糾紛審判、上訴、調解同步進行，“邊審邊結”“邊結邊調”，極大提高訴訟效率。

截至2023年底，深圳中院累計委托深圳證券期貨業糾紛調解中心調解涉該上市公司案件364件，調解成功328件，調解成功率達90.1%。深圳中院全部予以司法確認，幫助投資者挽回損失近3000萬元。

引入專業力量解紛

“在涉證券期貨糾紛中，廣大中小投資者分散于全國各地，涉案金額不高，最少的只有幾百元，面臨維權成本高的現實困境。”深圳金融法庭法官尚彥卿說，因此迫切要求法院優化司法資源配置，探索集約化糾紛化解的新途徑，確保案件審理法律效果與社會效果有機統一。

在王某等59名投資者起訴某公司證券虛假陳述案件中，庭審時，投資者推選的部分律師代表出庭，圍繞本案展開激烈辯論。深圳中院將該代表人訴訟案選定作為示范案件，并由代表人出席訴訟，該做法在深圳尚屬首次。在此基礎上，通過對平行案件的訴前委托調解與訴中委派調解互動，深圳金融法庭運用“代表人訴訟+示范判決機制+聯動調解”模式，使眾多投資者快速、便捷、低成本地獲得了賠償，成為多元化解證券虛假陳述糾紛的成功典范。

近年來，深圳金融法庭創新證券糾紛化解機制，引進金融機構、證券業協會、社會調解組織等專業力量，并邀請深圳證券期貨業糾紛調解中心、中國證券投資者保護基金、中證中小投資者服務中心等公益組織成為特邀調解組織，充分發揮其專業優勢，共同開展證券期貨糾紛的調解工作，形成“專業化審判+專業化調解”的新格局。

這一做法高效解決了法院的審判壓力和當事人單獨維權成本高的雙重困境。今年前6個月通過訴前調解化解糾紛占全部結案數的近30%。

深入推進證券期貨領域訴源治理，離不開執法司法的協作配合。據了解，深圳金融法庭協同證券監管部門積極深化證券糾紛訴源治理，探索制定包括涉上市公司自律監管、投訴處理、投資者教育、訴訟仲裁等“四位一體”一攬子訴源治理方案，推動構建源頭治理、協同治理工作格局。同時，加強對證券期貨違法行為民事、刑事、行政責任的聯合規制，在問題研商、業務配合、大要案協同等方面，形成司法與執法共促共進的良好局面。