一、基本案情

2019年1月，浙江省金華市公安局以涉嫌操縱證券市場罪對吳某立案偵查。案偵發現，以吳某為首的犯罪團伙為實施“搶帽子交易”?，搭建多個盤后票?網站發布薦股信息，通過提早建倉，再利用國內大量投資顧問公司、“黑嘴”?團伙對盤后票進行宣傳，引誘部分不明真相投資者追高買入，在股價拉高后趁機反向交易牟取暴利。2019年3月，吳某等犯罪團伙成員悉數被抓捕歸案。2021年8月，浙江省金華市中級人民法院判吳某犯操縱證券市場罪，處有期徒刑19年，并處罰金7903萬元。其他7名同案犯分別被判處三年以上有期徒刑。

?“搶帽子交易”是指，證券公司、證券咨詢機構、專業中介機構及其工作人員，買賣或者持有相關證券，并對該證券或其發行人、上市公司公開作出評價、預測或者投資建議，以便通過期待的市場波動取得經濟利益的行為。

?盤后票，即“搶帽子”團伙在股市收盤后才推給股民的股票。

? “股市黑嘴”是資本市場的俗稱，指的是通過評價、預測個股價格等方式來傳播虛假信息或誤導性信息，影響個股正常價格來牟取非法利益的不具備證券咨詢資質的機構或個人。

二、法律分析

根據刑法第一百八十二條規定，有下列情形之一，操縱證券、期貨市場，影響證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金：

（一）單獨或者合謀，集中資金優勢、持股或者持倉優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣的；

（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券、期貨交易的；

（三）在自己實際控制的帳戶之間進行證券交易，或者以自己為交易對象，自買自賣期貨合約的；

（四）不以成交為目的，頻繁或者大量申報買入、賣出證券、期貨合約并撤銷申報的；

（五）利用虛假或者不確定的重大信息，誘導投資者進行證券、期貨交易的；

（六）對證券、證券發行人、期貨交易標的公開作出評價、預測或者投資建議，同時進行反向證券交易或者相關期貨交易的；

（七）以其他方法操縱證券、期貨市場的。

本案中，犯罪團伙通常在每天中午11時30分和下午3時收盤后推薦股票，聲稱此股必漲，令股民深信不疑。利用推薦盤后票的手段來實施“搶帽子”信息操縱是一種新型操縱犯罪，不同于普通證券犯罪，具有極強的專業性，辦理此類案件，必須掌握其以下特點：

01、犯罪手法具有較強專業性

在此類操縱案件中，犯罪團伙往往會成立公司長期運行，自主開發或購買交易軟件，批量控制遠程計算機進行證券交易，大量使用VPN代理服務、境外VPS云電腦、物聯網卡、小眾通聯工具，且發布盤后票的網站大多使用境外服務器，在極短的時間內即可消除發布的信息，以躲避公安部門偵查取證。犯罪分子的犯罪過程思維縝密、狡猾多變、手法專業，投資者極容易掉入其精心設置的陷阱。

02、團伙組織架構分工明確

此類案件往往由專業團伙來策劃實施，團伙成員各司其職，提供操盤賬戶、股票選擇、技術支撐、推廣盤后票等多個環節分別由專人負責。隨著近年來互聯網自媒體的蓬勃發展，操縱團伙為成功“出貨”，會找到股市“黑嘴”團伙給予其一定好處，利用其影響力在某一特定時段頻繁宣傳目標股票，吸引投資者買入。

03、破壞證券市場秩序

此類案件中，操縱團伙掌握大量資金和具備信息優勢，一人分飾多角，配合自身進行操縱，嚴重影響所操控股票的價量關系，破壞正常的證券交易秩序，往往導致投資者損失慘重。

三、案件點評

針對此類犯罪，打防控各類措施應齊頭并進。一方面要加強防范宣傳。提醒投資者要警惕那些通過短視頻、主流媒體等渠道推薦個股、預測點位、預估漲停板等并宣傳具有極高投資回報率的情況，學會獨立思考，選擇合法投資咨詢機構。另一方面，公安機關要加強與證監部門的協作配合，形成工作合力，同時，在打擊過程中挖掘股市黑嘴行業生態，揭示存在問題，為進一步凈化證券市場環境、保護投資者合法權益貢獻經偵力量。

來源：公安部經偵局

責編：張適麒