滬指跌破3000點后，震蕩調整仍在繼續。

6月25日，A股三大指數再次收綠。其中，滬指一度跌破2950點，深證成指跌近1%。創業板指則跌超1.8%，全天下行1.82%。

對于市場的繼續回調，分析人士認為主要有三方面原因：一是前期熱門板塊回調；二是市場情緒不佳下，不少資金仍選擇觀望為主；三是市場熱點持續性不強。

“總的來說，雖然當前市場仍處調整中，但由于調整幅度不大且部分指數仍有資金托起，因此觀望資金不少，可以看到市場接連調整中均未放量。另一方面，則是市場情緒面仍不樂觀，其實周二（6月25日）早盤市場是漲多跌少，但隨著調整市場出現一定性的‘恐慌式殺跌’。”有券商策略分析師對澎湃新聞記者分析稱。

技術面上，方正證券分析師趙偉在研報中指出，2950點短期對大盤有一定的支撐，但支撐力度有限。接下來，若2930點失守，則2900點難保，若收盤不失守2930點，且滬深兩市量能有效釋放，則大盤有望完成探底，并走出回升走勢。

繼續調整

截至6月25日收盤，上證綜指跌0.44%，報2950點；科創50指數跌2.89%，報717.75點；深證成指跌0.83%，報8850.29點；創業板指跌1.82%，報1700.02點。

對于市場的繼續調整，市場人士認為主要是前期熱門板塊調整、資金面、情緒面等因素作用所致。

盤面上，方正證券研報指出，繼周一（6月24日）大盤大幅回落后，周二（6月25日）大盤在前期強勢的科技股回落拖累下，盤中一度回落至2935點附近。盡管大盤盤中一度在中小市值重新活躍帶領下，走出了探底回升的走勢，但大小市值股、成長與周期之間仍存在著“蹺蹺板”現象，大盤還是選擇了繼續回落報收。

“科技股調整主要還是受到了隔夜美股科技板塊回落的影響，特別是英偉達股價大幅跌超6%，對市場人氣造成了一定程度的影響。”上述券商策略分析師說。

資金面上，趙偉指出，其實本周一和周二午后明顯有護盤資金流入，但流入的幅度并不大，只是起到避免大盤進一步大幅下行的作用，并沒有要托起大盤走出大幅上漲的意圖。而維穩資金流入連續性不強，大盤走勢不流暢，導致空方資金敢于盤中肆虐，大盤沿著5日線下行。

“由于場外資金觀望為主，場內資金存量搏殺，資金短期化行為較為嚴重，尤其是游資及量化資金，實施的就是短促出擊，快進快出，打一槍就跑，打一槍換一個地方，跌多了就買，漲多了就賣，利好兌現就出逃，利空出來奔跌停，高拋低吸，決不戀戰，這就是A股市場當前所處的尷尬環境。”趙偉說。

Wind資料顯示，6月中旬以來，市場成交額整體處于低位。其中，近3個交易日，市場成交額均未超過7000億元，分別為6233.74億元、6985.58億元、6510.18億元。

情緒面上，上述券商策略分析師表示，市場成交額一直未放量，反映投資者情緒面的不樂觀，增量資金有限。其實周二（6月25日）早盤市場是漲多跌少，但隨著調整市場出現一定性的“恐慌式殺跌”。

趙偉也指出，沒有場外增量資金進場，美股、港股對流動性的“虹吸效應”，讓A股市場量能急劇萎縮，量能的急劇萎縮，也是近日高價股盤中不斷高臺跳水的原因所在。

可關注成交是否放量

持續弱勢表現下，接下來A股將作何表現？

一位券商投顧表示，周二指數的下影線陰線屬于弱勢抵抗形態，周三可能還有再探周二下影線的動作，“如果開盤下探時繼續縮量，那么就可觀察指數弱修復是否出現；若開盤下探重新放量，那么延續現在跌勢并加速下跌可能性大，要看情況。”

此外，前述投顧提到，周二科創50指數出現了重大的破位，跌破了3月28日以來的箱體下沿，這個破位級別不亞于深成指6月20日確立雙頭時的破位，雖然短線可能存在反抽確認動作，但這種走勢出現后意味著后市下跌空間被打開，將會去考驗635點前低，“由于科創50前期橫盤時間很長，套牢盤已經形成下跌動能積累充分，正所謂橫有多長跌有多深，635點前低有概率后市會被跌破掉，這點大家要提前有心理準備。”

“整體來說，短線市場可能存在弱修復，但仍難扭轉市場整體弱勢，這種弱修復如果出現的話，對于普通投資者來說可能并不值得去參與。”前述投顧建議。

趙偉則認為，對于后市大盤走勢，就是觀察滬指2930點得失。“若收盤失守，則2900點難保，若收盤不失守2930點，且滬深兩市量能有效釋放，則大盤有望完成探底，并走出回升走勢。”

“連續調整中成交量整體不足，市場的下跌并不‘通暢’，導致市場表現較為‘焦灼’。接下來，可重點觀察成交量，即便是放量下行，也有利于市場加速完成調整。”上述券商策略分析師稱。

“不放量，就觀望，不突破并站穩在5日均線，就不加倉，耐心等待，等待見底信號明確，等待賺錢效應的回歸。”趙偉說。

中原證券6月25日研報分析稱，周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天基本呈現震蕩整理的運行特征。其中，創業板市場全天表現弱于主板市場。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.67倍、28.04倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，未來股指總體預計將保持震蕩格局。

配置方面，前述券商策略首席提醒投資者，市場熱點持續性不強下，可避開小市值和前期題材炒作板塊。同時，滬深300的品種相對抗跌。