作者 | 王言

此前多次沖刺資本市場(chǎng)未果后，初代中餐“網(wǎng)紅”綠茶餐廳（下稱(chēng)“綠茶”）再赴港交所。

港交所官網(wǎng)顯示，6月19日，綠茶再次遞交招股書(shū)，花旗和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。這是綠茶時(shí)隔兩年后重啟香港IPO，也是它第四次沖刺港交所。

一年前的2023年5月，綠茶曾向其股東派發(fā)股息3.5億元（人民幣，下同）。但2022年和2023年，綠茶的凈利潤(rùn)總和才3.28億元。

這筆分紅大多流向了綠茶掌門(mén)人——王勤松、路長(zhǎng)梅夫婦的口袋中。目前，創(chuàng)始人王勤松、路長(zhǎng)梅夫婦通過(guò)多個(gè)主體，合計(jì)控制綠茶餐廳65.8%的股份。

初代餐飲“網(wǎng)紅”

“小橋流水，燈光朦朧，給人一種幽靜而又美好的感覺(jué)”，周蒙回憶起10年前第一次走進(jìn)綠茶餐廳的場(chǎng)景，依然歷歷在目。當(dāng)時(shí)還是學(xué)生的她，與朋友為了在這家餐廳聚餐，足足排了2個(gè)小時(shí)的隊(duì)。

他們對(duì)用餐還算滿意，餐廳環(huán)境別致，一個(gè)人花費(fèi)50元上下，就能吃上一頓在當(dāng)時(shí)看來(lái)精致又特別的美食。

圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

但就是這樣一家餐廳，卻多次沖擊資本市場(chǎng)未果。

2021年3月，綠茶第一次遞交上市申請(qǐng)，擬在港交所主板上市。由于招股書(shū)中出現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位錯(cuò)誤等疏漏，此次上市申請(qǐng)自動(dòng)失效。

首戰(zhàn)失利之后，2021年10月，綠茶再次遞交上市申請(qǐng)，并在2022年3月披露了通過(guò)上市聆訊的招股書(shū)，但申請(qǐng)材料卻再次失效。

2022年4月，綠茶第三次遞交招股書(shū)，但申請(qǐng)材料卻在當(dāng)年10月失效。

相比波折不斷的上市之路，綠茶此前的成長(zhǎng)經(jīng)歷則要順利許多。

天眼查信息顯示，綠茶成立于2008年，由紹興人王勤松與妻子路長(zhǎng)梅在杭州西子湖畔開(kāi)出第一家綠茶門(mén)店，以杭幫菜、融合菜為特色，人均消費(fèi)約60元左右。

此后，綠茶烤雞、面包誘惑、火焰蝦等菜品，加上高性?xún)r(jià)比的特色，讓綠茶迅速走紅。自2010年起，綠茶開(kāi)始在全國(guó)擴(kuò)張，先后在北京、上海、深圳、廣州等地開(kāi)設(shè)門(mén)店。

圖片：綠茶菜品（面包誘惑）| 來(lái)源：大眾點(diǎn)評(píng)

不過(guò)這種網(wǎng)紅效應(yīng)并未能延續(xù)至今。近年來(lái)，社交平臺(tái)上已鮮少出現(xiàn)人們打卡綠茶的分享，消費(fèi)者的就餐頻次開(kāi)始下降。

招股書(shū)顯示，2021-2023年，綠茶的翻臺(tái)率分別為3.23次/天、2.81次/天和3.30次/天。而在鼎盛時(shí)期，這家初代網(wǎng)紅餐廳的翻臺(tái)率最高日均在6-8次/天。

關(guān)于翻臺(tái)率，王勤松曾表示，綠茶餐廳的翻臺(tái)率一天4次是下限，7次是上限。在他看來(lái)，4次是大眾餐飲的一道門(mén)檻。

餐飲行業(yè)分析師、凌雁管理咨詢(xún)首席師林岳認(rèn)為，中式休閑餐飲的翻臺(tái)率要保持在每日4-5次/天以上才會(huì)比較理想。“綠茶有品牌基礎(chǔ)，也有網(wǎng)紅基因，但這些優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不太明顯，綠茶需要進(jìn)行升級(jí)迭代，制作爆款爆點(diǎn)。”林岳說(shuō)。

但如今在疫情后重拾信心沖擊資本市場(chǎng)，綠茶自然也有自己的底氣。

招股書(shū)顯示，2021-2023年，綠茶的營(yíng)收分別為22.93億元、23.75億元和35.89億元。同期，集團(tuán)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1.38億元、0.25億元和3.03億元。

2021-2023年，綠茶餐廳總數(shù)由2021年末的236家，增至2023年末的360家。其中，2023年開(kāi)設(shè)了89家新餐廳。

綠茶援引灼識(shí)咨詢(xún)的報(bào)告稱(chēng)，2023年，在中國(guó)休閑中式餐廳品牌中，其餐廳的門(mén)店數(shù)位列第三，收入位列第四，市場(chǎng)份額為0.7%。

講述新故事

“一年紅火兩年降，三年四年換行當(dāng)”，這是餐飲界曾流傳的一句話。

綠茶起步時(shí)，正好趕上了餐飲行業(yè)向時(shí)尚化、精細(xì)化、時(shí)尚化轉(zhuǎn)變的階段，也吃到了其中的紅利。但近年來(lái)，隨著社交方式的改變、餐飲潮流的更迭，綠茶這些初代網(wǎng)紅餐廳的熱度正在逐漸消退。

為了重新抓住年輕人的胃，綠茶也嘗試講述新故事。

從2019年起，綠茶相繼開(kāi)通了微博（09898.HK，NASDAQ：WB）、抖音等社交賬號(hào)，迎合現(xiàn)今的網(wǎng)絡(luò)潮流，以吸引年輕人注意。不過(guò)，截至目前，綠茶餐廳官方微博的粉絲量?jī)H有11.4萬(wàn)，官方抖音賬號(hào)粉絲為26.7萬(wàn)。

圖片來(lái)源于微博截圖

在新菜品開(kāi)發(fā)方面，招股書(shū)顯示，2021-2023年，綠茶分別推出了178道、172道和168道新菜品。但大眾點(diǎn)評(píng)顯示，綠茶最受消費(fèi)者推崇的菜品，依舊是餐廳初創(chuàng)時(shí)期便推出的面包誘惑、石鍋豆腐等老牌菜品。

缺乏有效創(chuàng)新的支撐，綠茶更像是一個(gè)一次性打卡地。周蒙對(duì)源媒匯表示，她已經(jīng)很長(zhǎng)一段時(shí)間沒(méi)有光顧綠茶了。

綠茶餐廳開(kāi)始把重心放在開(kāi)店上，并且將“下沉”作為主要思路。

招股書(shū)顯示，在不同線級(jí)城市的分布上，綠茶在三線及以下的門(mén)店數(shù)量逐年增多，占比也逐年增大，從2021年的35家增長(zhǎng)到2023年的89家。

根據(jù)計(jì)劃，綠茶將于2024-2027年分別開(kāi)設(shè)112家、150家、200家和213家新餐廳，開(kāi)店的重點(diǎn)也會(huì)放在三線及以下城市。

這其中的邏輯可能是：如果一二線城市的消費(fèi)者已經(jīng)對(duì)綠茶無(wú)感，那么是不是可以嘗試將門(mén)店開(kāi)到更低線城市，利用高性?xún)r(jià)比的特色，能重新抓住年輕人？

需要指出的是，雖然綠茶人均60元的客單在低線市場(chǎng)具備一定市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但隨著其他品牌發(fā)力下沉，綠茶所面臨競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度并不比之前小。

在灼識(shí)咨詢(xún)的報(bào)告中，與綠茶一同出現(xiàn)的休閑中式餐廳品牌還有其他四家。其中，主打西北菜的西貝莜面村市場(chǎng)份額排名第一；主營(yíng)安徽菜的小菜園排在第二；太二酸菜魚(yú)以及主營(yíng)浙江菜的另一網(wǎng)紅外婆家，則分別排在第三和第五位。而上述品牌大多都對(duì)外公布過(guò)向下沉市場(chǎng)拓店的計(jì)劃。

今年以來(lái)，港交所門(mén)前已經(jīng)排滿了等待上市的餐飲企業(yè)。在綠茶之前，蜜雪冰城、古茗、小菜園已經(jīng)在1月份向港交所遞交了招股書(shū)，茶百道（2555.HK）則于4月正式上市。

在餐飲行業(yè)的新一輪上市潮之下，此前多次折戟的綠茶能否順利圓夢(mèng)？

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