能夠幫助銀行補充其他一級資本的永續債，獲得了國務院金融穩定發展委員會的力挺。

央行網站12月26日發布消息，國務院金融穩定發展委員會辦公室于12月25日召開專題會議，研究多渠道支持商業銀行補充資本有關問題，推動盡快啟動永續債發行。

所謂永續債，是沒有明確的到期日，或者說期限非常長的債券，投資者不能在一個確定的時間點得到本金，但是可以定期獲取利息。2013年永續債登陸中國債券市場，但國內銀行并未涉足，對銀行來說，永續債屬于混合資本工具，巴塞爾協議III推出之后，海外銀行已有嘗鮮。

與優先股、可轉債、二級資本債等相比，都是資本補充工具，永續債有何不同，需要金穩委辦公室開專題會議推進？

從補充對象上看，二級資本債補充的是二級資本，屬于銀行資本層級中最低的一層，優先股和可轉債則分別用來補充其他一級資本和核心一級資本。

從發行量來看，門檻較低的二級資本債發行量最大，而優先股和可轉債只有上市銀行才可以發行，而且監管審批的時間較長，因此門檻較高。

“從監管要求看，上市銀行的各個資本要求都合規，但相對于二級資本的厚度，一級資本相比較弱，這也與各個資本補充工具的發行難度不同有關，優先股雖然也是補充其他一級資本，但只有上市銀行可用，因此永續債進入了監管的視野，畢竟控杠桿的背景下，資產回表需要占用資本，再加上需要落實資管新規度過過渡期。”一位股份制銀行戰略規劃部人士稱。

今年以來，金融監管部門已經對這一新型資本工具進行了暗示。

其中，在今年2月27日發布的《中國人民銀行公告(2018)第3號》中，央行創造性地提出了無固定期限的資本債券， 央行稱資本補充債券是指銀行業金融機構為滿足資本監管要求而發行的、對特定觸發事件下債券償付事宜作出約定的金融債券，包括但不限于無固定期限資本債券和二級資本債券。當觸發事件發生時，資本補充債券可以實施減記，也可以實施轉股。

3月12日，銀保監會發布《關于進一步支持商業銀行資本工具創新的意見》，提出要增加資本工具種類，包括無固定期限資本債券、轉股型二級資本債券、含定期轉股條款資本債券和總損失吸收能力債務工具等。

按照監管要求，系統重要性銀行于2018年底核心一級資本充足率不得低于8.50%，一級資本充足率不得低于9.50%，資本充足率不得低于11.50%。非系統重要性銀行，2018年底的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率最低要求分別為7.5%、8.5%和10.5%。

雖然國務院金融穩定發展委員會表態要推動盡快啟動永續債發行，但具體規則仍待明晰。

興業研究認為，對于一個新生事物，接受起來需要時間，所以發出的第一單永續債，要承受一定的估值超調壓力。在沒有多少其他經驗可供參考的前提下，其實主要看投資人的心理價位，考慮到潛在投資者來自于信托、高凈值客戶等，對回報要求不會低，在二級資本債的中樞上加點100-150BP可能是一個大致合理(保守的)的估計。

該機構認為，國有銀行和股份行的發行價格在6%-6.5%，城農商發行價格在7%-7.5%，但從調研問卷看，銀行的心理價位要低得多， 83%以上的受訪者最多只能接受6%的發行價格。