易方達基金月內7次發布原油LOF基金溢價風險提示公告。

6月11日，易方達原油證券投資基金（QDII，下稱“原油LOF易方達”）溢價風險提示公告稱，2024年6月5日，該基金基金份額凈值為1.2031元，截至2024年6月7日，該基金在二級市場的收盤價為1.446元，特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨重大損失。

此外，公告內容顯示，為了保護投資者的利益，原油LOF易方達將于2024年6月11日開市起至當日10時30分停牌，自2024年6月11日10時30分復牌。

截至6月11日，原油LOF易方達的收盤價為1.440元，明顯仍高于6月7日時1.2313的基金份額凈值，溢價率為16.95%。

值得一提的是，此前5月，原油LOF易方達已連續發布14次溢價風險提示公告。6月11日晚間，該基金則再次公告稱，二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值。

Wind數據顯示，原油LOF易方達成立于2016年12月19日，由基金經理周宇管理，該基金在一季度末的規模為0.87億元。從基金業績來看，截至6月7日，原油LOF易方達年內收益率為7.65%，無論是從近一年、近三年還是近五年的業績表現來看，該基金的回報率都顯著跑贏同期業績比較基準。

澎湃新聞記者據Wind數據統計，在目前9只原油主題基金中，除國泰商品LOF折價率為1%外，其余8只原油主題基金均有所溢價。另從市場表現來看，截至6月11日收盤，原油LOF易方達、中信保誠商品LOF、國泰商品LOF分別收跌0.41%、2.42%、0.20%，其余6只基金則均收漲。

來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計

而從現貨行情來看，6月3日，國際油價暴跌，創近4個月以來新低，6月4日繼續下探。隨后，國際油價企穩回升。截至6月10日，國際油價全線上漲，美油7月合約漲3.57%，報78.23美元/桶；布油8月合約漲3.08%，報82.07美元/桶。

消息面上，6月2日，OPEC部長級會議宣布，將2023年4月宣布的165萬桶/日的集體性自愿減產延長至2025年底，將2023年11月宣布的220萬桶/日的額外自愿減產延長至2024年9月底，后逐月取消直至2025年9月底，且其月度增長可以根據市場情況暫停或逆轉。而最新的產量配額中除了阿聯酋配額上升30萬桶/日，其他國家配額未發生變化。

對此，諾安基金表示，總的來看，此次會議一方面將2024年上半年的減產政策延續至2024年9月底；另一方面，從2024年10月開始相比上半年的變化是，取消220萬桶/日的減產并增加阿聯酋30萬桶/日的產量。由于OPEC+從今年四季度取消部分減產，疊加近期經濟數據放緩、市場對全球的悲觀經濟預期暫未減緩，OPEC+會議結束后油價回落，疊加上周公布的美國油品庫存均超預期增加，上周油價收跌。

諾安基金認為，原油供給受歐佩克延長減產及地緣政治影響而增長受限，而需求端逐步回暖，煉廠需求或從二季度開始回升，中國經濟亦有望好轉，金融條件或形成利好，油價的上行空間或將逐步打開，油價已調整至合理均衡區間。

華寶油氣LOF基金經理楊洋則稱，OPEC+繼續保持減產至2025年年底體現出了團體維持原油市場穩定的決心。然而，從會后市場的反應來看，短期對于OPEC可能從10月開始釋放部分產量這一點還是比較擔心，油價延續了5月以來的震蕩并加速下行。這一輪油價的震蕩下行也疊加了美國制造業景氣度高位略微回調修整的因素。3月ISM制造業PMI向上突破50之后，4月和5月的ISM回到了48和49之間。雖然美國的景氣度略有修正，但從全球來看，景氣度上行趨勢依然保持，尤其是歐洲從5月份開始加速追趕。雖然美國油氣板塊從5月至今繼續波動，但對于今年全球經濟的復蘇趨勢保持樂觀，對于全年油氣板塊的走勢也保持樂觀。

短期來看，楊洋表示，隨著夏季的來臨，將對原油的需求帶來拉動，3季度原油或將在剛性的供給和需求的帶動下進一步去庫存。如果全球地緣局勢在此期間出現擾動，或將進一步帶動油價上行。油氣板塊最近的波動回歸為中長線投資者帶來機會。

“風險依然在于美國是否會衰退。未來如果發生衰退（比如中小銀行引發的風險），這可能會對油價帶來一次沖擊（如果經濟一直保持韌性則不會發生這次沖擊），需要投資者注意。”楊洋坦言道。

從中長期來看，楊洋指出，只有能源轉型才是解決全球能源危機的唯一途徑。中國在全球能源轉型中起到了表率的作用。在全球能源轉型的大時代背景下，傳統能源維持在高位、上游企業投資不足的現象將維持較長時間，直到新能源的供給能夠逐漸替代老能源成為主流。投資者不妨在每次非結構性變化的回調中尋找機會，但也需要做好風險管理，警惕黑天鵝事件引起的供給端結構性變化所帶來的風險。