今年5月以來，黃金價格起伏跌宕。

5月3日，紐商所交投最活躍的6月黃金期價報2308.60美元/盎司，跌至近一個月新低。5月6日，國際金價暫報2301.78美元/盎司。然而，短短十幾天后，全球黃金價格再次迎來大幅上漲。

伴隨國際金價的震蕩上行，國內(nèi)零售市場金價也在上漲，從每克近600元上漲到700多元。

5月29日，周大福足金飾品金價為每克723元；六福珠寶足金飾品金價為每克723元；周生生足金飾品金價為每克723元，較5月28日上漲4元。

在高金價背景下的金飾市場，部分消費者觀望情緒增高，黃金珠寶零售市場出現(xiàn)了因高金價導(dǎo)致銷售承壓的狀況。一方面，終端門店的貨品成本壓力增大；另一方面，金價的持續(xù)上漲，加上消費者對于黃金價格的敏感度越來越高，現(xiàn)在的金價已經(jīng)超過消費者的預(yù)期，不少消費者選擇待金價回落后再購買。

周大生最新財報顯示，今年一季度，其營業(yè)收入達(dá)到50.70億元，同比增長23.01%；但其凈利潤同比下降6.61%，為3.41億元。對此，周大生解釋稱，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響，春節(jié)后黃金市場價格快速上漲，疊加節(jié)后效應(yīng)，黃金消費及下游客戶補(bǔ)貨熱情受到抑制，黃金品類的銷售在節(jié)后受到一定程度的影響，消費預(yù)期更加謹(jǐn)慎，可選消費品市場進(jìn)一步承壓。

周大福2024財年中報（2023年4月初至9月末）顯示，由于黃金首飾產(chǎn)品營收占比從上年的76.5%提升至80.4%，導(dǎo)致其毛利率下降150個點。

中國黃金協(xié)會今年4月末表示，金價高企及巨幅波動使得黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險增大，批發(fā)零售企業(yè)進(jìn)貨變得謹(jǐn)慎，首飾加工企業(yè)原料成本上升、出貨量下降，部分中小型加工企業(yè)甚至停工放假。

天風(fēng)證券研報認(rèn)為，短期的金價震蕩或會影響黃金珠寶銷售在終端的表現(xiàn)，但長期來看，從全球地緣政治、央行儲備黃金舉措等多方面來看，金價上行趨勢較為樂觀，而且對于黃金珠寶消費來說，節(jié)日送禮、婚慶等需求偏剛性。所以，從業(yè)績角度來看，對于黃金珠寶銷售仍保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度；在估值方面，從開店空間和金價趨勢來看，也存在較強(qiáng)支撐。

5月27日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的最新報告稱，在季節(jié)性因素和金價高企的雙重影響下，金飾消費可能會持續(xù)疲軟；不過，盡管市場出現(xiàn)了一些疲軟跡象，但是由于保值需求持續(xù)存在，且當(dāng)下黃金備受關(guān)注，這些因素或?qū)橹袊袌龅狞S金投資需求提供支撐。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新表示，首先，金飾并非日常必需品，其消費邏輯跟一般產(chǎn)品不一樣，消費受到一定抑制是很容易理解的，要用平常心態(tài)來面對。其次，從一般規(guī)律來看，在黃金市場開放的20多年中也面臨很多次金價跳升。這種跳升如果是短期跳升，一經(jīng)回落，消費者會再次下手購買。第二次跳升以后，金價就上了一個新臺階，在這次跳升與金價穩(wěn)定之間，會有一個相對的時間差。金價再次穩(wěn)定之后，消費者從心理上逐漸會接受高金價，消費會逐漸恢復(fù)。再次，在這個過程中，從業(yè)者還要重點關(guān)注金飾品的設(shè)計、工藝、文化等特性，這些特性的加持或許會讓消費者提前“掏腰包”主動購買。

中國社會科學(xué)院研究生院特聘導(dǎo)師柏文喜表示，短期內(nèi)，黃金價格可能保持高位，但中長期價格走勢存在不確定性。對于普通消費者而言，在購買黃金飾品時，購買時機(jī)并不會有太大差別。然而，投資者應(yīng)警惕黃金價格下跌可能帶來的風(fēng)險，不要盲目追高。（馬文博）

（注：本文不構(gòu)成任何投資理財建議）