“戶外頂流”始祖鳥品牌的迅猛增勢，推動一季度亞瑪芬體育業(yè)績超出預(yù)期。

5月21日，運動和戶外品牌集團亞瑪芬體育（Amer Sports）發(fā)布2024年第一季度業(yè)績。一季度實現(xiàn)營收11.83億美元，同比增長13%，超過此前業(yè)績指引；凈利潤為690萬美元，同比下降超六成；歸屬于股東的凈利潤為510萬美元，同比下降超七成。

一季度主要財務(wù)指標

亞瑪芬體育是全球標志性運動和戶外品牌集團，自2019年被安踏集團牽頭的一個投資財團收購，于今年2月初赴美上市，2023年營收為44億美元。據(jù)悉，亞瑪芬體育在全球擁有超過1.14萬名員工，業(yè)務(wù)遍及40多個國家/地區(qū)，產(chǎn)品銷往100多個國家/地區(qū)，主要分技術(shù)服飾、戶外性能和球類運動三個細分業(yè)務(wù)。高端戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）是上述三個細分市場中的核心品牌。

其中，始祖鳥品牌一直以來被稱為“戶外頂流”，該品牌平均服裝價格在4000到6000元，網(wǎng)友調(diào)侃為“中產(chǎn)標配”。

亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷在此次財報中表示，得益于銷售與盈利超出預(yù)期，亞瑪芬體育在2024年第一季度的財務(wù)表現(xiàn)持續(xù)展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，“四年前我們轉(zhuǎn)型至品牌直營模式，至今這仍然是我們盈利增長的強大動力。同時，我們的高性能技術(shù)產(chǎn)品繼續(xù)得到全球消費者的喜愛。我們在高端體育和戶外市場的份額正不斷增加，并有望在2024年再次取得優(yōu)異的成績。”

據(jù)大智慧VIP，截至5月21日美股收盤，亞瑪芬體育報14.76美元，跌近8%。

一季度亞瑪芬大中華區(qū)營收增長超五成

分業(yè)務(wù)來看，今年一季度，服飾業(yè)務(wù)收入同比增長44%至5.1億美元；戶外產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入增長6%，達到4億美元；球拍和球類業(yè)務(wù)一季度收入下降了14%至2.73億美元。 

一季度分業(yè)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)

亞瑪芬體育一季度營收增長主要由于服飾業(yè)務(wù)同比44%的增速引領(lǐng)，這一超額表現(xiàn)主要由始祖鳥品牌推動。財報指出，一季度始祖鳥品牌在各地區(qū)、渠道、消費者群體和產(chǎn)品類別中展現(xiàn)強勁勢頭。不過，與2023年第一季度強勁的利潤率相比，一季度服裝部門調(diào)整后的營業(yè)利潤率收縮至23%，主要由于外匯損失所致。

此外，一季度服飾業(yè)務(wù)同比凈增19家直營門店。其中，始祖鳥直營門店一季度末為146家，同比增12%，凈增16家。Peak Performance品牌直營門店數(shù)量為44家，同比增11%。 

一季度服飾技術(shù)業(yè)務(wù)開店情況

亞瑪芬體育首席財務(wù)官Andrew Page表示，旗下始祖鳥品牌正以迅猛的速度增長，其優(yōu)異的財務(wù)表現(xiàn)提升了亞瑪芬體育的整體增長和盈利能力，使業(yè)績超出預(yù)期。這一積極態(tài)勢不僅為股東提供行業(yè)領(lǐng)先的盈利增長，也令公司得以持續(xù)在品牌組合中尋找和投資于眾多增長機會。

分渠道來看，品牌直運營渠道（DTC）增長41%，各區(qū)域DTC實現(xiàn)兩位數(shù)增長，批發(fā)收入同比下降1%。 

一季度分渠道業(yè)績表現(xiàn)

分地區(qū)來看，地區(qū)增長以大中華區(qū)和亞太地區(qū)為主導(dǎo)，分別增長51%和34%。歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）增長1%，美洲地區(qū)收入持平。

一季度分地區(qū)業(yè)績表現(xiàn)

談及對中國市場的展望，亞瑪芬管理層在一季度財報電話會上表示，中國零售環(huán)境目前看起來還不錯，但仍面臨挑戰(zhàn)，具體到細分的體育行業(yè)仍朝著積極的趨勢在發(fā)展。當前，越來越多的消費者在強調(diào)健康的生活方式，中國消費者喜歡運動，尤其喜歡把錢花費在戶外運動上，因此公司對中國市場仍有非常大的信心。

其他業(yè)績指標方面，一季度調(diào)整后營業(yè)利潤率和調(diào)整后攤薄每股收益高于預(yù)期。此外，經(jīng)調(diào)整毛利率同比上升110個基點至54.3%，得益于集團內(nèi)毛利率表現(xiàn)最優(yōu)的始祖鳥品牌與運輸成本下降。一季報還指出，2月美股IPO籌集資金償還14億美元的債務(wù)，截至一季度末公司的凈債務(wù)為17億美元，凈負債有所下降。庫存方面，相對于去年同期，庫存增長了6%，低于本季度13%的收入增長，處于良好的位置。 

計劃擴大鞋履品類滲透率，預(yù)計二季度將創(chuàng)下季度開店紀錄

財報指出，2024年4月30日，亞瑪芬體育宣布出售旗下高端騎行裝備品牌ENVE Composites，收購方為美國猶他州私人投資公司PV3。此前消息公布后，業(yè)內(nèi)就推測此舉為亞瑪芬聚焦精準賽道的商業(yè)行為。

談及未來的戰(zhàn)略布局方面，管理層在電話會上表示，必須展望未來并確定關(guān)鍵的戰(zhàn)略投資。公司計劃將部分業(yè)務(wù)進行再投資，重點關(guān)注投資基礎(chǔ)設(shè)施、供應(yīng)鏈技術(shù)以及電商平臺拓展等。此外，另一個投資重點是繼續(xù)強勁地擴張門店，第二季度可能會創(chuàng)下季度開店最多的紀錄。

電話會上管理者還透露，對新鞋履系列以及女裝系列的發(fā)展勢頭和潛力感到非常興奮，未來也將繼續(xù)擴展這兩類業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，始祖鳥此前宣布3月6日正式推出首個由品牌自主研發(fā)運作的鞋履系列，系列中的三款產(chǎn)品分別為Vertex Alpine、Sylan和Kragg，主要應(yīng)用于山地活動場景。始祖鳥首席創(chuàng)意官Katie Becker接受媒體采訪時表示，鞋履是品牌發(fā)展過程中的重點之一。此次亞瑪芬管理層也在一季度電話會上表示，始祖鳥推出三個新款后，已經(jīng)看到鞋類產(chǎn)品的滲透，從市場的角度來看鞋履是相對較小的業(yè)務(wù)，但隨著業(yè)務(wù)不斷成長，將會是產(chǎn)品利潤率最佳的一部分。

“對公司未來充滿信心。”管理層還在電話會上表示，一方面，始祖鳥品牌有很強的突破性增長能力和戶外行業(yè)盈利能力，其顛覆性的DTC模式和競爭優(yōu)勢改變了集團的財務(wù)狀況，薩洛蒙、威爾遜等品牌則健康發(fā)展。所有產(chǎn)品都擁有高端定位、高性能產(chǎn)品和領(lǐng)先的市場份額等。在增長拐點的早期，亞瑪芬體育為這些品牌跨類別和地域的未來增長奠定了堅實的基礎(chǔ)。此外，在大中華區(qū)深厚的專業(yè)知識以及獨特、可擴展的運營平臺，使亞瑪芬在該重要的市場中具有顯著的競爭優(yōu)勢。

一季報中，亞瑪芬也更新了未來指引與展望，上調(diào)全年服飾技術(shù)業(yè)績指引。亞瑪芬預(yù)計今年二季度收入增長約10%，包括2024年5月1日售出ENVE的影響；毛利率約54%，同比提升0.7個百分點。2024全年，亞瑪芬預(yù)計實現(xiàn)收入呈中雙位數(shù)增長，其中服飾收入增長超過25%，調(diào)整后的部門營業(yè)利潤率略高于20%；戶外產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入呈中至高個位數(shù)增長；球拍和球類呈低至中個位數(shù)增長，預(yù)計全年毛利率約54%，營業(yè)利潤率為10.5%至11%。