斑馬消費 陳曉京

即飲豆奶一哥維他奶國際，正在走出中國內地市場疲軟的窘境。從日前披露的2024財年盈利預告來看，中國內地市場經營溢利大增，帶動了公司整體盈利增長。

不過，83歲的掌門人羅友禮的心病仍未完全消除。盡管，他去年已將女兒羅其美扶上副董事長之位，可能否穩妥接班，還需要長時間的考驗。

收復失地

即飲豆奶一哥維他奶國際（00345.HK），正在中國內地一步步收復失地。

5月17日收盤后，公司披露盈利預告稱，2024財年（止于2024年3月31日），中國內地業務經營溢利大幅增加，帶動公司整體盈利增長，股權持有人應占溢利將錄得1.06億港元至1.26億港元，較上一財年大約大增132%至176%。

這得益于公司在中國內地市場改善了銷售執行力，有效管理貿易推廣和營運費用，提高業務效率，提升了總體收入。

2021年7月，維他奶深陷重大公共事件，中國內地市場遭遇重挫，產品下架、品牌塌房，一時行至冰點。2022財年（截至2022年3月31日），中國內地市場收入驟降23%，為38.38億港元，經營溢利巨虧3.40億港元。該財年，公司股權持有人應占溢利虧損1.59億港元，為上市26年以來首虧。

當時，有分析人士認為，公司要想完全恢復中國內地市場，至少需要3年時間。

過去幾年里，在公司的鴕鳥策略之下，始終難祛“污點”標簽，同時，置身復雜且激烈的快消品市場，已略感乏力。

公司在產品上絞盡腦汁，產品形態從利樂包到大容量裝轉變，并在豆奶、檸檬茶兩大產品賽道上深耕更細分產品，迄今，還沒有重回巔峰時刻。

2021財年，中國內地市場收入50.08億港元，占公司總收入的66.6%，為歷年來最高。

內地負責人頻換

維他奶國際崛起于香港，1990年代北上內地。如今，內地市場已是公司最大收入來源。在這個堪稱公司命脈的市場，7年時間里換了4次主官。

重要市場頻繁更換高管并不是什么好事，況且，豆奶市場的競爭是如此激烈。豆奶粉大王維維股份做起了即飲豆奶、即飲豆奶新勢力豆本豆等瘋狂鋪市，一步步威脅著維他奶的市場地位。

維他奶國際內地主官的變動始于2017年10月。當年，已在公司任職13年的中國區總經理（行政總裁）袁杰離開。

袁杰是銷售出身，一手推動維他奶業務從華南走向全國，讓內地成為公司增長最快、規模最大的市場。在他離開前半年，中國區就發生過人事地震，全國銷售總監林珂、華南區銷售總監陳元慶等8名元老級干將先后離職。

袁杰之后，公司CEO陸博濤短暫兼任內地總裁4個月。后任命曾在強生、達能等企業擔任高管鐘廷毅為中國區新任行政總裁，意在繼續推進中國內地市場業務增長。

鐘面臨的挑戰非常嚴峻，隨著內地市場營收占比越來越大，行業競爭越來越激烈，增速已在放緩。且在他短暫任期內，還有三年特殊狀況的影響。

2021年7月，維他奶國際身陷輿論風暴中心，內地不同渠道產品下架、品牌形象被重挫，鐘廷毅選擇離開。

這年底，在百事、徐福記及瑪氏擔任過高管的蘇強，被公司任命為中國區行政總裁。臨危受命的他，在品牌形象重塑、產品創新和渠道修復上做了較大改善。在產品方面，蘇強在任期內推出燕麥奶和檸檬茶新品，并發力無糖茶賽道。

在多種措施下，企業經營改善明顯。2023財年，公司營業收入實現63.41億港元，同比減少2%，股權持有人應占溢利4600萬港元，一舉扭虧。其中，中國內地市場實現營業收入35.09億港元，同比下降9%，經營溢利4600萬港元。

2024財年中期（截至2023年9月），公司營業收入33.91億港元、股權持有人應占溢利1.63億港元，同比分別增長-7%和15%。其中，中國內地市場收入19.62億港元，經營溢利1.90億港元，同比分別增長-11%和36%。

今年4月，蘇強向遞交辭呈，維他奶國際又找到一位快消老將王棟，擔任中國內地首席執行官。王棟曾是特百惠中國總裁，從賣家居用品跨界到賣豆奶。

謹慎交班

作為香港本土家族企業，維他奶國際的家族傳承，既漫長，又嚴格、謹慎。

1940年，羅桂祥創立維他奶國際，這瓶豆奶成為當時低收入群體用于替代牛奶的重要飲品，一時風靡全港。

經過艱難的創業初期，豆奶生意逐漸好了起來。在接班人問題上，羅桂祥一直在考驗子女。直到1967年，第六子羅友禮進入他的視野。

歷經28年，羅友禮才在1995年從老父手里接過公司帥印，正式執掌這家豆奶企業。

在羅友禮手里，維他奶除了走向國際市場，更重要的是，抓住了在中國內地壯大的機會。

時至今日，與老父當年一樣，企業傳承的大事，同樣擺在羅友禮的案前。2023年，他已經82歲。誰又會成為第三代傳人？成為各界關注的焦點。

去年11月22日，公司非執行董事羅其美獲任董事會副董事長。48歲的羅其美系羅友禮之女。當時有媒體追問羅友禮，是否已經決定交棒和退休？他表示，傳承是循序漸進的，亦都會在未來兩三年之內，“將我的心得、看法逐步移交給羅其美”。

羅其美2017年起就任公司非執行董事，擁有美國麻省理工及康乃爾大學工商管理及理學等相關學位，有某全球資管公司的工作經歷。

羅友禮暫時不愿意徹底放手，一方面可能是香港家族企業傳承一貫的嚴格與謹慎，另一方面，中國內地市場面臨復雜的市場競爭環境，迄今未完全恢復高增長。

即飲豆奶市場，維他奶雖已在頭把交椅上穩坐多年，市占率40%左右。可隨著伊利、雀巢、蒙牛以及新興品牌的進入，行業格局正在發生劇烈變化，其中，豆本豆市占率已達20.7%。

最大的“心病”未除，羅友禮仍然不太放心。