三大美妝集團業績繼續分化，但部分高端品類表現亮眼。

近日，法國歐萊雅集團、日本資生堂集團、美國雅詩蘭黛集團三大國際美妝巨頭披露了截至2024年3月31日的最新季度財報，上季度三家美妝巨頭業績逐漸分化，歐萊雅集團依舊拔得頭籌穩步增長、雅詩蘭黛集團實現季度增長、資生堂集團則由盈轉虧。

具體來看，歐萊雅集團2024年一季度實現銷售額112.4億歐元，剔除匯率因素同比增長9.4%。資生堂集團一季報凈銷售額為2494.53億日元，剔除匯率因素同比下降2.7％，歸母凈利潤為-32.86億日元，上年同期為86.8億日元，同比轉虧。雅詩蘭黛集團上季度（截至2024年3月31日的2024財年第三財季業績）凈銷售額為39.4億美元，剔除匯率因素同比增長6%；凈利潤為3.3億美元，同比增1倍。

歐萊雅集團已有110多年歷史，旗下產品矩陣有36個國際品牌，進入中國內地市場27年，在中國擁有超30個品牌；美國雅詩蘭黛集團已有近80年歷史，擁有20余個品牌，進入中國超30年；資生堂集團已有超150年的歷史，立足中國40余年，在中國運營超20多個品牌（含跨境電商）。

三大國際巨頭均強調未來將提升盈利目標

今年一季度，歐萊雅集團所有部門均取得增長，歐萊雅集團首席執行官葉鴻慕在評價經營狀況數據時表示，集團在美妝行業有著多極化的布局，覆蓋所有渠道、所有價位和所有地域，把握增長機遇，并應對暫時的不確定性。

對于上財季的業績大漲，雅詩蘭黛集團表示，上季度營收增長得益于歐洲、中東和非洲地區的兩位數增長，以及亞洲旅游零售渠道銷售額的強勁攀升，集團有機凈銷售額增長。

資生堂集團對于一季度由盈轉虧，在財報中解釋稱，反映了核心營業利潤下降以及非經常性項目確認結構性改革費用的影響與日本業務的提前退休激勵計劃相關。

在業績差距不斷拉大的背景下，三大國際巨頭均在上季度財報中提及，未來要提升盈利目標或是重塑盈利能力。

歐萊雅集團方面指出，未來堅信有能力持續跑贏市場，實現銷售額和利潤的雙增長。雅詩蘭黛集團在財報中指出，集團經營戰略重點和利潤恢復計劃（PRP）取得進展，其中實現中國大陸市場增長回歸。此外，降低呆滯庫存壓力并在定價策略實施上也取得了進展。

雅詩蘭黛集團總裁兼首席執行官傅懿德表示，已迎來了集團業績的拐點，依托利潤恢復計劃，旨在2025和2026財年實現11億美元至14億美元的營業利潤增量，集團將在2025和2026財年有效重塑盈利能力。

在財報電話會上，資生堂集團管理層表示，今年是集團進入三年戰略的第二年，目標是在2025年實現9%的核心營業利潤，目前正在努力朝著完成結構性改革在行動，以實現全球范圍內的成本降低，同時優化組織結構以推動毛利最大化。

中國美妝市場存在挑戰，國際高端護膚業務增勢依舊強勁

相對于國貨品牌，創立更久的國際美妝集團在產品矩陣上有明顯優勢，尤其是高端品類。

盡管整體美妝市場增長緩慢，歐萊雅中國大陸業績增長6.2%，超越市場平均水平。歐萊雅財報指出，中國市場業績亮眼得益于其全方位的布局（品類、渠道、定價）以及創新。從事業部來看，歐萊雅高檔化妝品部在中國大陸的業績表現持續超越市場平均水平，其中高檔護膚品的表現十分亮眼，尤其是赫蓮娜，以及包含圣羅蘭美妝、梅森馬吉拉、普拉達香水美妝和華倫天奴美妝在內的高定美妝品牌。

中國市場依舊是資生堂集團的全球第二大市場，銷售量占比為22.2%，僅次于日本本土市場，不過資生堂集團中國業績已連續三個季度負增長，但降幅在收窄。

資生堂集團各地區市場銷售額占比

資生堂集團中國市場季度營收同比增速

具體來看，今年一季度，資生堂集團中國市場凈銷售額為554.75億?元，剔除匯率因素同比下降3.2%。據財報顯示，一季度高端業務占比近七成，同比進一步提升。其中，Clé de Peau Beauté和NARS兩大高端品牌實現了穩步增長。此外，集團在國際婦女節期間電商業務實現穩步增長，高端類別中表現優于市場。 

財報指出，雖然中國市場一季度的銷售額同比下降，但核污水影響即將消退，消費者對?本產品的消極態度即將結束，業務正在穩步復蘇。基于靈活的成本管理，中國市場一季度核心營業利潤為1.12億?元，同比增加22.53億?元，實現扭虧。

雅詩蘭黛集團中國內地凈銷售額增長低個位數，在旅游零售業務以及護膚品業務的推動下，中國香港實現了兩位數增長。品類方面，集團幾乎所有品類的凈銷售額均實現增長，護膚品類增長顯著，同比增長9%。

提價能否成為高端美妝的中國發展路徑？專家：中國消費者越來越追求性價比

國際美妝集團均提及將繼續投資深化在華布局。

近期履新歐萊雅北亞區總裁兼中國CEO的博萬尚告訴澎湃新聞記者，未來中國市場的投資將進入到每一個品類以及每個業務流程和活動中，今年也投資了本土高端香水香氛品牌觀夏To Summer，未來也會繼續投資“國潮”。此外，目前歐萊雅中國全年銷售的62%來自線上，因此也將重點投資數字化發展。

雅詩蘭黛集團在財報中指出，將以雅詩蘭黛中國創新研發中心為引擎，進一步加大創新投入，加快市場響應速度。資生堂集團也在財報電話會上提及，中國市場方面加強對增長機會的戰略投資。此外，資生堂集團還指出，中國市場仍在降本增效，通過降低固定成本進行結構優化，精簡線下門店，尤其是關閉沒有利潤的門店。

值得注意的是，今年2月底，澎湃新聞記者走訪致電多個品牌專柜發現，歐萊雅集團、雅詩蘭黛集團旗下部分國際美妝品牌自今年2月起已有不同程度的提價，多數產品普遍上漲幾十元至百元不等，部分漲超四成。日本資生堂集團也在日本官網發布公告稱，今年4月中旬起對部分產品進行調價。中國市場方面，則在過往多個季度財報中提及，“從主要依靠大規模促銷推動的增長模式轉向更可持續的增長模式”。

對于調價行為，當時歐萊雅和雅詩蘭黛集團方面回應澎湃新聞記者稱，為集團統一調價，調價主要為正常市場策略調整，調價時間每年不固定，綜合考慮各方面因素，包括原材料價格、運營成本和運輸倉儲費用等。

“從數據來看，今年4月天貓平臺銷量前20大美妝品牌中，約有13個品牌均價在300元及以下。”摩根大通亞洲消費行業研究主管尹賀在接受澎湃新聞記者采訪時表示，合理的定價策略和完整的產品矩陣，是一個美妝企業可以長期持續發展的關鍵因素。現今的中國消費者十分關注產品性價比以及成分功效，成功的品牌會快速調整定價及營銷渠道策略，及時滿足需求；同時主動引導，教育及培養年輕消費者的審美及消費習慣。

對于國際美妝巨頭的普遍調價行為，尹賀表示，調價是品牌的自主行為，品牌都有自己的定價策略，也是一種營銷手段。通常對于設計獨特，供應稀缺的奢侈品類，其調價行為和經濟發展形勢之間可能并無高度線性關系。然而，對大多數面對更多普羅大眾的輕奢品及快消品，消費者才是真正的“定價者”。

“其實，聰明的中國消費者，不僅僅關注價格及折扣，他們眼中的性價比優勢意味著，除了產品價格本身，還需要針對消費者在配方包裝改良、衍生產品贈送、售前售后服務體驗、以及健康保養教育的體驗服務上做到增量，讓性價比更加具象化。”尹賀進一步表示。

談及當前中國美妝市場的發展趨勢，尹賀表示，無論是外資美妝集團還是國貨美妝集團，在各自的細分領域都在進行快速而殘酷的市場整合。成功的中外品牌其實有著高度的一致性：產品研發更適合中國市場，價格制定更接地氣，精準洞察本土消費者的需求變化，靈活運用及開發嶄新的線上零售渠道，持續提升消費體驗并引領時尚風潮。